[아이투자 강우람] SK증권이 3일 GS42,550원, ▼-300원, -0.7%에 대해 매수 투자의견을 유지했으나  목표주가를 종전 8만5000원에서 7만5000원으로 하향했다. 전일 종가는 5만700원이다.

SK증권은 GS의 올해 실적도 작년처럼 견조할 것이나 큰 폭의 개선은 어려울 것으로 전망했다. 그러나 현재 시가총액(4.71조원)은  GS가 보유한 자회사들의 가치를 볼 때 저렴하다고 평가했다.

SK증권 손지우 애널리스트는 "올해 원유 공급이 하루에 178만 배럴, 수요는 157만 배럴이 예상된다"며 "그로 인해 원유 수급이 작년에 비해 원활해져 작년같은 유가 급등은 어려울 것" 그러나 "GS가 보유한 GS칼텍스의 지분가치만 4.6조원의 평가가 가능해 다른 자회사들까지 감안할 경우 현 GS의 주가는 매력적"이라고 설명했다.

GS에 투자의견을 제시한 15개 증권사의 최근 3개월 목표주가 컨센서스는 지난 2일 기준 9만1400원이다. 최고가는 15만원, 최저가는 7만4000원이다.

[투자포인트]
-GS의 보유지분가치

[GS] 기업정보

기업개요	6개의 자회사를 거느린 GS그룹 지주회사
사업환경	1)리테일부문: 소매시장은 업태간 경쟁이 심화될 전망 2)석유부문: 수송용 수요가 증가하는 추세
경기변동	석유부문은 국내 경기 변화와 계절적 수요에 영향을 받음
실적변수	1)리테일부문: 신규출점 증가시 수혜 2)석유부문: 원유가격 점진적 상승시 수혜
신규사업	GS리테일은 LCD TV광고 운영사업 진출, GS에너지는 신재생에너지 사업 강화

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[GS] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	3,147	9,286	5,336	1,392
영업이익(보고서)	2,859	8,826	4,985	627
영업이익률(%)	90.8%	95%	93.4%	45%
영업이익(K-GAAP)	2,860	8,826	4,985	627
영업이익률(%)	90.9%	95%	93.4%	45%
순이익(지배)	2,421	8,010	4,962	1,122
순이익률(%)	76.9%	86.3%	93%	80.6%

주요투자지표
이시각 PER	11.60
이시각 PBR	1.07
이시각 ROE	9.18%
5년평균 PER	11.37
5년평균 PBR	1.23
5년평균 ROE	12.15%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)