[아이투자 강우람] KTB투자증권이 3일 SK브로드밴드에 대해 보유 투자의견과 목표주가 4000원을 유지했다. 전일 종가는 3405원이다.

SK브로드밴드는 SK그룹의 유선통신업체로 주로 IPTV 사업을 영위하고 있다.

KTB투자증권은 SK브로드밴드의 주가 상승은 어려울 것으로 내다봤다.

KTB투자증권 송재경 애널리스트는 "대주주인 SKT입장에서 합병비용이 최소화 되는 *소규모 합병을 선호할 것"이라며 "SKT는 SK브로드밴드의 주가 상승을 바라지 않을 것"이라고 설명했다. 다만 "상법 개정으로 소규모 합병 기준이 인수회사 시가총액의 5% 이내에서 10% 이내로 변경됐다는 점은 긍정적"이라고 분석했다.

SK브로드밴드에 투자의견을 제시한 18개 증권사의 최근 3개월 목표주가 컨센서스는 지난 2일 기준 5531원이다. 최고가는 7000원, 최저가는 4000원이다.

*소규모 합병
특정 회사가 다른 법인과 합병을 하려면 주총을 열고 합병에 반대하는 주주들에겐 적정 가격을 적용해 주식 매수를 해줘야 한다. 그러나 합병 주체 회사가 피합병회사 주주들에게 교환해줄 주식 수가 당초 발행 주식 수의 10% 이하일 경우에는 주총 절차를 생략할 수있다. 이런 간단한 합병절차를 밟는 것이 소규모 합병이다. 국내에서는 종전 시가총액의 5%였으나 작년 개정안 통과로 올해 4월부터 시가총액의 10% 이내로 개정되어 적용됨.

[투자포인트]
-대주주 SKT는 SK브로드밴드의 주가 상승을 바라지 않음

[SK브로드밴드] 기업정보

기업개요	SK계열의 유무선 인터넷 통신업체
사업환경	스마트폰/태블릿PC 등 이동성 IT기기 증가 추세, 다양한 형태의 유무선 결합상품 출시와 실시간 IPTV 가입자 성장, LTE 시장 확대
경기변동	경기 변동에 비탄력적
실적변수	유무선통신 서비스 가입자 증가시 수혜, 통신비 인상시 수혜
신규사업	신규 서비스 모델 발굴 등

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[SK브로드밴드] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	16,416	21,118	18,940	18,614
영업이익(보고서)	626	135	-1,092	-227
영업이익률(%)	3.8%	0.6%	-5.8%	-1.2%
영업이익(K-GAAP)	628	135	-1,092	-227
영업이익률(%)	3.8%	0.6%	-5.8%	-1.2%
순이익(지배)	182	-605	-1,912	-988
순이익률(%)	1.1%	-2.9%	-10.1%	-5.3%

주요투자지표
이시각 PER	52.15
이시각 PBR	0.73
이시각 ROE	1.40%
5년평균 PER	215.58
5년평균 PBR	1.36
5년평균 ROE	-5.91%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)