[편집자주 : 2011 명예졸업 기업은 가치투자클럽 플래티넘 실전 포트폴리오에 편입 후 목표수익률에 도달해 매도한 기업을 말합니다. 이들 기업 중 일부를 소개합니다. 이를 통해 기업을 발굴하는 투자 아이디어와 쌀 때 매수하는 전략이 결국은 성공으로 이어진다는 투자의 원리를 다시 한번 새겨 보는 기회가 되길 바랍니다.] 

자동차 부품기업 세종공업은 올해 플래티넘 서비스 실전 포트폴리오에서 OCI에 이어 2번째로 높은 성과를 달성했던 기업입니다. 세종공업은 엔진 소음기(머플러)와 배기가스 정화장치를 생산해 현대·기아차에 납품합니다.

▶ 세종공업, 해외 실적 '쑥쑥'.."매수"

지난 2월 18일 <역발상 펀드>에 편입했고 4월 29일 전량매도해 수익을 실현했습니다. 투자기간은 71일, 최종 수익률은 59.4%를 기록했습니다. 같은 기간 코스피 지수 상승률을 50.6% 초과하는 성과를 냈습니다.

[표]세종공업 주가추이

(자료: 아이투자)

높은 성과를 기록한 세종공업이지만 편입 초기에는 주가가 부진했습니다. 2월 18일 1만2500원에 1차매수한 뒤에도 계속 하락해 3월 15일 1만900원에 추가매수 했습니다. 가투클럽에서는 매수가 대비 10% 하락시 추가매수를 원칙으로 합니다. 4월 들어 주가가 크게 오르기 시작해 목표주가인 1만7800원~1만9000원 구간에 진입했습니다. 최초 목표가에 보유수량의 70%를 매도한 뒤 좀 더 보유해 목표가 상단보다 높은 2만650원에 최종 매도했습니다. 최종 평균 매도가는 1만8655원으로 기대했던 수익률을 달성했습니다. 
  
세종공업의 투자 아이디어는 아래와 같습니다.

1. 미국, 유럽 등의 자동차 수요 회복에 따른 실적 개선.
2. 중국, 러시아 등 이머징 마켓 자동차 수요 증가로 지분법이익 및 로열티 증가.
3. 실적 개선에도 불구, 저평가 된 주가.

자동차 부품주는 낮은 이익률, 높은 완성차 업체 의존도 등을 이유로 저평가되기 쉽습니다. 현대기아차와 함께 해외로 진출한 자동차 부품회사들의 실적은 이미 2010년부터 좋아지고 있었지만, 주가에는 반영되지 않은 상태였습니다. 세종공업 투자는 이익증가가 주가에 반영되지 않은 기업은 유망한 투자기회를 제공한다는 것과 분할매수, 분할매도 원칙을 지키면 수익률을 극대화할 수 있다는 것을 보여주는 좋은 사례가 됐습니다.