[아이투자 조석근] 버크셔해서웨이 계열의 세계적 재보험사 제너럴리가 동양생명5,460원, ▼-70원, -1.27% 인수전에 뛰어든 것으로 알려진 가운데 동양생명이 상승세를 유지하고 있다. 28일 오후 12시 50분 현재 주가는 전날보다 1% 오른 1만4200원이다. 같은 시간 코스피 보험업종지수는 1.3% 하락세다.

버크셔해서웨이는 세계적인 투자자 워런 버핏이 이끄는 투자회사다. 제너럴리는 세계 최대 재보험사로 버크셔헤서웨이 계열사 중에서도 가장 큰 규모다. 이날 언론에 따르면 이 회사는 최근 동양생명 인수협상을 위해 매각측과 비밀유지동의서약(CA)를 맺고 동양생명의 최신 기업정보를 담은 투자요약서를 수령했다.

동양생명은 자산 13조4000억원 규모의 중형 생보사다. 최대주주인 사모펀드인 보고펀드로 지분의 66.1%를 보유하고 있다. 제너럴리는 국내 보험시장의 성장성과 보험시장 특유의 안정성에 주목한 것으로 알려져 있다. 현재 미국의 프루덴셜, 캐나다의 메뉴라이프 등의 보험사들이 동양생명 인수협상을 진행 중이다.

◆투자매력 19점, 상위 5%

일반회계기준(GAAP) 2분기 동양생명의 실적은 전년보다 다소 악화된 상태다. 영업수익(매출액) 은 9.2% 증가한 9835억원이지만 영업이익은 56% 감소한 228억원이다. 한편 현재 주가수익배수(PER)는 11.83배로 최근 5년 평균치(11.88배)와 유사한 수준이며 자기자본이익률(ROE)은 11.62%로 과거 5년 평균(10.32%)보다 개선된 상태다.

X-Ray로 측정한 동양생명의 투자매력 종합점수는 19점이다. 전체 상장기업 111위, 상위 5%에 해당하는 성적이다. 중장기적 이익성장률이 높으면서도 재무안전성이 높은 기업이다. 반면 소비자 독점력은 보통 수준이며 동종 업계의 경쟁이 심화될 경우 수익성이 떨어질 수 있다. 적정주가 대비 20% 정도 싸게 거래되고 있으며 종합점수를 반영한 투자의견은 ‘매수검토 가능’이다.

X-Ray 차트는 아이투자에서 자체 개발한 종목분석 도구다. X-Ray 종합점수는 수익성장성과 재무안전성, 이익지속성을 가늠하는 경제적 해자와 적정주가 수준을 함께 고려해 산정한다. X-Ray 종합점수는 25점이 만점이며 높을수록 저평가된 우량기업이다.