[아이투자 강우람] 유진투자증권이 27일 제일모직에 대해 매수 투자의견과 목표주가 12만원 유지했다. 전일 종가는 10만1000원이다.

유진투자증권은 제일모직이 IT업황 부진으로 올해 고전했으나 AMOLED용 재료를 중심으로 한 신규사업의 높은 성장성을 고려, 중장기적으로 성장이 가능할 것으로 평가했다.

유진투자증권 이정 애널리스트는 "올해 전자재료사업부의 수익성 악화로 4분기 영업이익은 전 분기대비 13.3% 감소한 629원에 그칠 것"이라고 전망했으나 "삼성전자의 반도체 시장 지배력 강화로 제일모직이 향후 더 큰 수혜를 입을 수 있다"고 설명했다. 또한 "AMOLED재료시장 진입으로 또다른 성장동력을 확보한 점은 전망을 더욱 밝게하는 요소"라고 분석했다.

제일모직에 투자의견을 제시한 16개 증권사의 최근 3개월 목표주가 컨센서스는 지난 26일 기준 12만6563원이다. 최고가는 20만원, 최저가는 11만원이다.

[투자포인트]
-반도체 업황 회복시 수혜
-새로운 성장동력 AMOLED 재료시장 진입

[제일모직] 기업정보

기업개요	의류·케미컬·전자재료 사업을 영위하는 삼성 계열사
사업환경	케미칼: 고급화 요구로 기능 및 외관 갖춘 특수수지 수요 증가 전망, 전자재료: 잔방산업 확대로 성장, 패션: 세분화, 해외진출로 성장 전망
경기변동	세 부문 모두 전방산업의 경기변동에 민감하며, 의류는 계절적 요인에도 영향을 받음
실적변수	경기 활성화에 따른 전방산업(전기전자·의류 등) 호황시 수혜
신규사업	케미칼: 고부가 특수수지 위한 개발·설비증설, 전자재료: OLED·LED·태양전지·FLEXIBLE DISPLAY, 의류: 글로벌 SPA 런칭

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[제일모직] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	41,145	50,186	42,611	37,278
영업이익(보고서)	2,332	3,342	2,638	2,402
영업이익률(%)	5.7%	6.7%	6.2%	6.4%
영업이익(K-GAAP)	1,765	3,342	2,638	2,402
영업이익률(%)	4.3%	6.7%	6.2%	6.4%
순이익(지배)	1,987	2,587	1,270	1,575
순이익률(%)	4.8%	5.2%	3%	4.2%

주요투자지표
이시각 PER	21.75
이시각 PBR	1.60
이시각 ROE	7.37%
5년평균 PER	17.90
5년평균 PBR	1.53
5년평균 ROE	8.95%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)