[아이투자 강우람] BS투자증권이 26일 세종공업에 대해 분석을 시작하면서 매수 투자의견과 목표주가1만5000원을 제시했다. 전일 종가는 1만1650원이다.

세종공업은 자동차용 소음기, 배기가스정화기를 제작, 판매하는 업체로 국내 시장점유율은 45%이며, 주요 납품처는 현대차그룹이다.

BS투자증권은 현대차그룹의 생산증가와 환율 상승에 힘입어 세종공업의 내년 호실적이 기대된다고 전망했다.

BS투자증권 최대식 애널리스트는 "올해 세종공업의 *CKD(Car Knock Down) 해외 수출액은 2089억원이 예상되며, 이는 작년 동기에 비해 18.5% 증가한 수치이다"며 "올해 세종공업의 러시아공장이 신규 가동에 들어갔으며 내년 하반기 현대차 중국 3공장이 양산을 개시할 예정"이라며 "환율 상승은 보너스"라고 덧붙였다.

[투자포인트]
-현대차그룹 성장 수혜주
-상승 중인 환율 효과 기대

*CKD (Car Knock Down) : 자동차 부품을 최대한 분해한다는 뜻의 약어다. 자동차 수출시 완성차를 수출하는 것보다 부품을 들여와 현지에서 조립하고 생산하는 방법을 쓰기 위해 CKD를 이용한다. 부품을 수출하는 것이 관세가 낮고 현지의 저렴한 노동력을 이용할 수 있는 점이 장점으로 작용해 주로 개발도상국에서 이용되는 방법.

 

[세종공업] 기업정보

기업개요	자동차 부품업체로 배기계 전문. 머플러 및 차체 생산
사업환경	국산차 신뢰도 및 품질 개선으로 수출 호조. 2008년 외환위기 이후 글로벌 자동차 업계 경쟁 심화
경기변동	자동차는 대표적인 내구성 소비재로 경기변동에 민감. 소비자들의 소득 수준과 밀접
실적변수	판재, 코일 등 철강재 가격. 주요 납품처인 현대차그룹 자동차 판매량
신규사업	진행 중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[세종공업] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	3,061	4,291	3,574	3,922
영업이익(보고서)	180	239	234	146
영업이익률(%)	5.9%	5.6%	6.5%	3.7%
영업이익(K-GAAP)	-28	239	234	146
영업이익률(%)	-0.9%	5.6%	6.5%	3.7%
순이익(지배)	142	471	387	143
순이익률(%)	4.6%	11%	10.8%	3.6%

주요투자지표
이시각 PER	9.41
이시각 PBR	1.03
이시각 ROE	11.00%
5년평균 PER	6.68
5년평균 PBR	0.83
5년평균 ROE	13.79%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)