[아이투자 강우람] 신영증권이 20일 셀트리온194,800원, ▼-7,200원, -3.56%에 대해 매수투자의견과 목표주가 5만5000원을 유지했다. 전일 종가는 3만4700원이다.

신영증권은 셀트리온이 미국 바이오시밀러 시장 개방이 구체화되고 있어 이에 최대 수혜주로 셀트리온을 추천할만 하다고 분석했다.

신영증권 김현태 애널리스트는 "국내 바이오시밀러 개발사 중 미국 판매 파트너를 확보하고 있는 회사는 셀트리온과 한화케미칼에 불과하다"며 "셀트리온의 리툭산 바이오시밀러가 국내산 최초로 미국에서 판매가 가능할 전망"이라고 설명했다.

셀트리온에 투자의견을 제시한 8개 증권사의 최근 3개월 목표주가 컨센서스는 지난19일 기준 5만5750원이다. 최고가는 6만3000원, 최저가는 4만8000원이다.

[투자포인트]
-미국 바이오시밀러 시장 개방에 따른 수혜



*BPCI법 (Biologic Price Competition and Innovation Act) : FDA가 2013년부터 2017년까지 바이오시밀러 사용자 수수료 프로그램을 개발해 미국 의회에 추천하도록 되어있다. 이러한 FDA의 바이오시밀러에 대한 사용자 수수료 프로그램의 개발 진전은 미국 바이오 시밀러 시장의 개방이 구체화되고 있음을 의미함.

[셀트리온] 기업정보

기업개요	세계 2위 바이오시밀러, 바이오 신약 업체
사업환경	바이오의약품 시장은 2014년 약 1690억 달러 규모로 성장해 전체 시장의 23.4%를 차지할 것으로 전망
경기변동	경기변동에 둔감, 특히 바이오의약품은 꾸준한 성장 추세에 있어 경기변동에 영향이 없음
실적변수	각종 오리지널 바이오의약품 특허 만료 시 신제품 출시로 수혜, 질병증가와 노령화가 가속화될 수록 매출 증가, 외화 부채가 많아 환율 상승시 손해
신규사업	9종의 블록버스터 항체 의약품의 바이오시밀러 개발 중, 국내외 연구소와 병원, 미국 정부 산하 기관과 함께 백신과 항체 치료제 개발 중

(자료: 아이투자, 사업보고서)

[셀트리온] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	2,013	1,809	1,456	837
영업이익(보고서)	1,295	1,066	718	308
영업이익률(%)	64.3%	58.9%	49.3%	36.8%
영업이익(K-GAAP)	1,290	1,066	718	308
영업이익률(%)	64.1%	58.9%	49.3%	36.8%
순이익(지배)	1,236	1,084	585	146
순이익률(%)	61.4%	59.9%	40.2%	17.4%

주요투자지표
이시각 PER	26.25
이시각 PBR	4.52
이시각 ROE	17.23%
5년평균 PER	80.44
5년평균 PBR	8.69
5년평균 ROE	11.75%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)