[아이투자 강우람] SK증권이 20일 한국타이어앤테크놀로지42,350원, ▼-700원, -1.63%에 대해 매수 투자의견과 목표주가 5만3000원을 유지했다. 전일 종가는 4만4200원이다.

SK증권은 최근 신차 판매 위축에도 불구하고 타이어업계 업황은 양호하다고 판단했다. 또한 2012년에도 다른 타이어 업체들과 비교하면 리테일가격에서 10%의 딜러마진 격차를 갖고 잇어 추가적인 판가인상이 가능하다고 분석, 매수를 추천했다.

"SK증권 김용수 애널리스트는 "한국타이어의 교체용 타이어 수요가 전체 판매량의 약70%를 차지하고 있어 완성차 업계에 비해 업황이 양호하다."며 "8월 이후 본격화된 고무가격 급락세가 이번 4분기부터 수익성 호전으로 반영, 이 추세는 내년에도 지속될될 것"이라며 실적 개선이 가능하다고 설명했다.

한국타이어에 투자의견을 제시한 개 13증권사의 최근 3개월 목표주가 컨센서스는 지난19일 기준 5만2923원이다. 최고가는 6만5000원, 최저가는 4만5000원이다.

[투자포인트]
-완성차 업계에 비해 양호한 타이어 업계
-고무가격 하락으로 인한 영업이익률 상승

[한국타이어] 기업정보

기업개요	국내 시장점유율 1위의 타이어 제조 기업
사업환경	세계 타이어 산업은 성숙기에 진입했지만 중국 등 신흥국을 중심으로 성장세하는 추세
경기변동	자동차 산업의 발전 여부와 개인소득 증감, 건설 경기에 영향을 받음
실적변수	자동차 생산대수·차량 보유대수 증가시 수혜, 공장 증설시 수혜, 건설 경기 호황시 수혜
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료: 아이투자, 사업보고서)

[한국타이어] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	28,638	33,544	28,119	26,442
영업이익(보고서)	2,902	3,684	3,484	2,564
영업이익률(%)	10.1%	11%	12.4%	9.7%
영업이익(K-GAAP)	2,111	3,684	3,484	2,564
영업이익률(%)	7.4%	11%	12.4%	9.7%
순이익(지배)	2,084	4,274	3,509	254
순이익률(%)	7.3%	12.7%	12.5%	1%

주요투자지표
이시각 PER	23.31
이시각 PBR	2.40
이시각 ROE	10.32%
5년평균 PER	37.07
5년평균 PBR	1.70
5년평균 ROE	11.34%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)