[아이투자 강우람] 우리투자증권이 19일 OCI68,600원, ▼-200원, -0.29%에 대해 분석을 시작하면서 보유투자의견과 목표주가 24만6000원을 제시했다. 전일 종가는 21만4500원이다.

우리투자증권은 OCI가 내년 상반기 태양광업황 개선 불투명으로 이익 감소가 예상되나 현재 진행중인 생산 확대 작업에 따라 향후 업황 회복시 큰 폭의 실적 개선이 이루어질 것이라 전망햇다.

우리투자증권 김위 애널리스트는 "현재 유럽의 재정위기 불확실성은 OCI의 유럽 수출을 감소시킬 것이며 미국의 반덤핑 제재로 감소할 미국 수출도 감소할 우려가 있다"고 설명했다. "그러나 업황이 안좋은 지금 과감한 투자를 통해 미래 성장성 확보했다는 점에서 긍정적으로 판단, 세계 최대 소비국인 중국, 타이완과 가까운 위치에 있어 업황 회복시 큰 수혜를 입을 것으로 본다"고 분석했다.

OCI에 투자의견을 제시한 19개 증권사의 최근 3개월 목표주가 컨센서스는 지난16일 기준 33만778원이다. 최고가는 50만원, 최저가는 23만8000원이다.

[투자포인트]
-현재 업황은 매우 좋지 않으나 생산력 확대 노력으로 업황 회복시 큰 폭의 실적 개선 가능

[OCI] 기업정보

기업개요	특수화학업체로 세계 3대 폴리실리콘(태양전지 원료) 제조업체
사업환경	태양광 시장 지속적으로 성장 중, 폴리실리콘 생산능력 확대로 시장 지배력 강화, 원가절감 빠르게 진행
경기변동	태양광은 국가의 보급정책에 의존하는 정부 주도형 산업임. 소재·반도체 등 전후방 연관 효과가 큼
실적변수	각국 정부의 친환경 에너지 정책과 관련 예산 규모
신규사업	전북 군산 공장 내 설비 증설

(자료: 아이투자, 사업보고서)

[OCI] 실적 및 주요 투자 지표

(단위: 억원)

손익계산서	2011.9월	2010.12월	2009.12월	2008.12월
매출액	27,416	26,064	21,018	21,198
영업이익(보고서)	8,715	7,166	5,379	5,924
영업이익률(%)	31.8%	27.5%	25.6%	27.9%
영업이익(K-GAAP)	8,775	7,166	5,379	5,924
영업이익률(%)	32%	27.5%	25.6%	27.9%
순이익(지배)	7,133	6,167	3,853	3,174
순이익률(%)	26%	23.7%	18.3%	15%

주요투자지표
이시각 PER	5.59
이시각 PBR	1.49
이시각 ROE	26.69%
5년평균 PER	17.91
5년평균 PBR	3.60
5년평균 ROE	21.84%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)