데이빗 뉴턴(David Newton)은 1980년대 미국 보스턴 소재의 투자은행에서 컨설턴트로 일하면서, 100개가 넘는 소형 성장기업의 창업, 경영전략, 벤처자본조달, 상장, 기업가치평가 등을 컨설팅했습니다. 1990년대 이후 페퍼딘(Pepperdine) 대학의 MBA 프로그램 강사를 거쳐 웨스트몬트(Westmont) 대학에서 기업재무 부문의 교수직을 맡고 있습니다.

소형기업의 창업에서 기업가치평가에 이르는 100건이 넘는 컨설팅 경험을 가진 기업재무론 교수인 데이빗의 소형주 투자 조언을 들어볼까요?

[소형주 투자하기]
- 데이빗 뉴턴

1. 오늘날 젊은 기업은 언젠가 크게 성장할 것이다.
- 지금 기업규모가 작고 인기가 없는 편이며 시장이 관찰하지 않는 기업을 주의깊게 통찰한다면 크게 성장할 기업을 발견할 수 있다. 물론 모든 기업이 그렇게 되는 것은 아니지만 소수의 기업은 그야말로 대기업으로 성장할 것이다.

2. 기업가의 입장에서 바라보라.
- 소형주 투자자는 벤처캐피탈회사나 초기단계투자가와 같은 기업가의 눈을 가지는 것이 좋다. 성급한 투자성과에 목매지 마라. 확실한 기회를 포착하고 비범한 성과가 내재되어 있는 전망을 포용하라. '이 기업이 그 산업을 어떻게 변화시킬 것인가' 라든지 '왜 이 기업이 다른 기업보다 더 잘 할 수 있을까' 등의 질문을 하라.

3. 기업개요를 체로 걸르듯이 면밀히, 그리고 지속적으로 살펴라.
- 소형주를 체계적으로 여러 측면에서 엄격히 검토함으로써, 가장 유망한 투자후보 산업을 가려낼 수 있다. 투자대상 기업의 외부환경이 당신의 투자를 받아내고자 사업모델과 경영계획을 끊임없이 제출하고 있다고 상상하라. 분기별, 연도별 그리고 그보다 긴 사이클에 걸친 관찰을 통해 당신은 뛰어난 내재가치가 숨어있는 황금같은 기회를 잡게 될 것이다.

4. 아무도 지켜보지 않기 때문에 내가 너를 관찰할 것이다.
- 시장이 무관심한 우량한 소형기업에 대해 체계적인 조사, 공부, 인터뷰, 그리고 기업탐방을 행한다면 그 정보는 당신의 소유가 될 것이다. 즉, 대형주처럼 전문가 사이에 컨센서스가 생기지 않는 것이다. 업계와의 접촉, 산업 박람회 참석, 지속적인 제품 및 서비스 개선 관찰 등을 통해 유망한 소형주에 대한 독점적인 통찰력을 갖게 될 것이다. 소형주 투자에 대한 노력은 독점적인 통찰력으로 인해 충분히 보상받는다.

5. 눈에서는 멀리, 하지만 마음 속에는 담아두라.
- 소형주에게 성장할 시간을 주어라. 와인이나 소스가 성숙하듯이 소형주의 투자성과 또한 무르익는다. 표면에 드러난 단기적인 트렌드를 따른다면, 상당히 상승한 국면에서 매수하여 최고점에 도달하기 전에 매도하게 된다. 소형기업이 뿌리를 내리고 충분히 자라고 열매를 맺을 때까지 시간을 주어라. 서둘러 성공을 이루고픈 욕심에 모든 트렌드를 따르다 보면 당신의 시간을 허비하게 된다.