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불황에도 승리하는 사와카미 투자법
농사짓듯 투자하라
불황에도 승리하는 사와카미 투자법
사와카미 야쓰토 저 / 유주현 역
이콘 / 247페이지
가치투자의 불모지인 우리나라에서 사는 가치투자자들의 마음 속엔 가치투자의 대가들이 자리잡고 있다. 벤저민 그레이엄, 워렌 버핏, 피터 린치, 존 템플턴, 빌 루앤, 필립 피셔, 로 프라이스 등이 그들이다. 하지만 모두 미국 사람들이다. 자본주의의 메카라고는 하지만 지나친 집중이라 하지 않을 수 없다. 가치투자라고 보기엔 뭣 하지만 유럽 무대에서 활동한 헝가리 출신인 앙드레 코스탈로니가 있긴 하다. 그도 미국 사람은 아니지만 포괄적으로 보면 서양 사람이다. 그렇다. 가치투자를 대표할만한 투자자가 동양에는 없다. 자본주의 역사가 일천하다고 하지만 슬픈 일은 슬픈 일이다.
여기 동양인의 자존심을 한껏 세워줄 인물이 등장했다. 바로 사와카미 야쓰토다. 현재 나이 57세로 그리 적지 않은 나이지만 철학을 갖춘 자신의 회사 사와카미 투신으로 보수적인 일본 금융계에 도전장을 던진 인물이다. 사와카미 투신은 세 가지 철학으로 파란을 일으켰다. 첫째 딱 하나의 펀드만 적립식 형태로 운용한다. 그때그때 유행에 따라 신규 펀드를 남발하는 투신사와는 다른 모습이다. 둘째 개인투자자 특히 샐러리맨의 자금만 받는다. 사와카미 투신의 목표가 샐러리맨의 자산 증식 기회 제공이기 때문이다. 셋째 장기 투자다. 모든 펀드들이 장기투자를 얘기하지만 정작 그러기란 쉽지 않다. 자금 성격 자체가 장기여야 운용자도 장기적인 운용이 가능하기 때문이다. 따라서 사와카미 씨는 판매사를 거치지 않고 직접 고객을 상대하며 장기 투자를 설명하고 동의를 얻은 뒤 장기투자 성격의 자금만 받아들인다.
이렇게 99년부터 시작한 사와카미 펀드의 수익률은 22.6%다. 같은 기간 일본 주가지수는 25% 하락했다. 예금 금리가 0.03%인 일본의 실정을 감안하면 아주 우수한 성적이다. 젊은 시절 캐피탈 리서치 그룹에서 배운 기업 분석 능력과 오랜 경험 그리고 고집스런 투자 철학이 어우러져 나타난 결과로 평가된다.
그의 투자 방법을 한 마디로 요약하면 씨를 뿌려서 거두는 농경형 투자다. 즉 경기가 바닥이고 모두들 주식 매수를 겁내고 있을 때 용기를 내어 대거 사들였다가 경기가 정점이고 모두들 주식을 사려고 안달일 때 모두 파는 전략이다. 여기에 종목 선택 기법을 보탠다. 그의 초점은 기업의 비용 절감과 자본의 효율적 활용에 맞춰져 있다. 아무래도 일본 사업 전반의 저성장 국면을 감안한 포인트로 생각된다. 그는 저서에서 이런 기업으로 일본의 대표 기업인 도요타의 예를 들었다.
사와카미 씨의 시도는 아직 완성되지 않았다. 그의 용기 있는 실험은 현재 진행형이다. 투자자들은 실험이 성공적일 수 있도록 이 노신사의 행보를 응원해주자.
최준철 wallstreet@viptooza.com
불황에도 승리하는 사와카미 투자법
사와카미 야쓰토 저 / 유주현 역
이콘 / 247페이지
가치투자의 불모지인 우리나라에서 사는 가치투자자들의 마음 속엔 가치투자의 대가들이 자리잡고 있다. 벤저민 그레이엄, 워렌 버핏, 피터 린치, 존 템플턴, 빌 루앤, 필립 피셔, 로 프라이스 등이 그들이다. 하지만 모두 미국 사람들이다. 자본주의의 메카라고는 하지만 지나친 집중이라 하지 않을 수 없다. 가치투자라고 보기엔 뭣 하지만 유럽 무대에서 활동한 헝가리 출신인 앙드레 코스탈로니가 있긴 하다. 그도 미국 사람은 아니지만 포괄적으로 보면 서양 사람이다. 그렇다. 가치투자를 대표할만한 투자자가 동양에는 없다. 자본주의 역사가 일천하다고 하지만 슬픈 일은 슬픈 일이다.
여기 동양인의 자존심을 한껏 세워줄 인물이 등장했다. 바로 사와카미 야쓰토다. 현재 나이 57세로 그리 적지 않은 나이지만 철학을 갖춘 자신의 회사 사와카미 투신으로 보수적인 일본 금융계에 도전장을 던진 인물이다. 사와카미 투신은 세 가지 철학으로 파란을 일으켰다. 첫째 딱 하나의 펀드만 적립식 형태로 운용한다. 그때그때 유행에 따라 신규 펀드를 남발하는 투신사와는 다른 모습이다. 둘째 개인투자자 특히 샐러리맨의 자금만 받는다. 사와카미 투신의 목표가 샐러리맨의 자산 증식 기회 제공이기 때문이다. 셋째 장기 투자다. 모든 펀드들이 장기투자를 얘기하지만 정작 그러기란 쉽지 않다. 자금 성격 자체가 장기여야 운용자도 장기적인 운용이 가능하기 때문이다. 따라서 사와카미 씨는 판매사를 거치지 않고 직접 고객을 상대하며 장기 투자를 설명하고 동의를 얻은 뒤 장기투자 성격의 자금만 받아들인다.
이렇게 99년부터 시작한 사와카미 펀드의 수익률은 22.6%다. 같은 기간 일본 주가지수는 25% 하락했다. 예금 금리가 0.03%인 일본의 실정을 감안하면 아주 우수한 성적이다. 젊은 시절 캐피탈 리서치 그룹에서 배운 기업 분석 능력과 오랜 경험 그리고 고집스런 투자 철학이 어우러져 나타난 결과로 평가된다.
그의 투자 방법을 한 마디로 요약하면 씨를 뿌려서 거두는 농경형 투자다. 즉 경기가 바닥이고 모두들 주식 매수를 겁내고 있을 때 용기를 내어 대거 사들였다가 경기가 정점이고 모두들 주식을 사려고 안달일 때 모두 파는 전략이다. 여기에 종목 선택 기법을 보탠다. 그의 초점은 기업의 비용 절감과 자본의 효율적 활용에 맞춰져 있다. 아무래도 일본 사업 전반의 저성장 국면을 감안한 포인트로 생각된다. 그는 저서에서 이런 기업으로 일본의 대표 기업인 도요타의 예를 들었다.
사와카미 씨의 시도는 아직 완성되지 않았다. 그의 용기 있는 실험은 현재 진행형이다. 투자자들은 실험이 성공적일 수 있도록 이 노신사의 행보를 응원해주자.
최준철 wallstreet@viptooza.com
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