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[알려株] 위지윅스튜디오, 할리우드와 손잡은 영상제작사
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'알려주'는 상장한 지 얼마 되지 않아 투자자들에게 생소한 기업을 골라 소개하는 코너입니다. 만드는 제품 및 제공하는 서비스, 주요 매출처, 이익 창출과정 등 기업의 비즈니스 모델에 관한 내용을 주로 다룹니다.
"What You See Is What You Get".위지윅스튜디오1,752원, ▲43원, 2.52%(WYSIWYG STUDIOS)는 2018년 12월 20일 코스닥 시장에 상장했다. 2016년 설립된 CG/VFX(Visual Effects, 영상시각효과) 기술 기반의 종합 콘텐츠 미디어 제작업체다. 2018년 3분기 누적 기준 매출 비중은 영화 콘텐츠가 67%, 전시특수영상 등 뉴미디어 콘텐츠가 33%다.
확정된 공모가는 1만1000원으로, 주당 희망 공모가밴드인 9000원~1만3000원의 상단에 해당한다. 청약 경쟁률은 177.33 대 1을 기록했다. 상장 첫날인 2018년 12월 20일 시초가는 공모가 대비 2.2% 높은 1만1250원을 기록했다. 1월 14일은 전일 대비 2.9% 오른 1만2250원에 장을 마쳤다.
◆ 차세대 제작 시스템, 위지윅(WYSIWYC) 프리비즈
위지윅스튜디오의 핵심 기술은 위지윅 프리비즈(Pre-visualization, 사전 시각화) 시스템이다. 기존 프리비즈 시스템은 손그림, 수작업 제어를 통한 애니메이션 작업으로 오프라인 영상을 생성한 후 리뷰, 재촬영 과정을 반복한다. 하지만 위지윅 프리비즈 시스템은 모션캡쳐를 통한 실시간 렌더링 기술으로 변경 사항을 즉시 반영할 수 있다. 회사측은 이를 통해 전체 제작 기간의 78%, 비용의 50%를 절감할 수 있는 효과가 발생할 것으로 판단했다.
◆ 스크린 X, 세계로 도약한다
위지윅스튜디오는 CJ CGV5,430원, ▲30원, 0.56%와 KAIST가 공동 개발한 스크린 X(Screen X)에 VFX를 적용하는 기술에도 특화됐다. 스크린 X는 세계 최초의 3면 입체 상영 시스템으로, 영화관에서 전방 스크린뿐만 아니라 좌우 벽면을 동시에 스크린으로 볼 수 있다.
세계 시장에서 스크린 X 개봉이 적용된 첫 영화는 2018년 설 연휴에 개봉한 할리우드의 마블 스튜디오의 '블랙팬서'다. 국내에서는 2015년 본격적으로 적용돼 '군함도', '부산행', '인천 상륙작전', '히말라야' 등 다수 작품이 스크린 X로 상영된 바 있다. 최근 1000만에 육박하는 관객을 모은 보헤미안 랩소디 또한 스크린 X가 적용됐다. 공시에 따르면 스크린 X는 중국, 태국, 베트남 등 아시아 극장가로 시장이 점차 확대되는 추세다.
위지윅스튜디오는 전체 공정에 대한 미국 월트디즈니 스튜디오의 인증을 작년 5월 국내 최초로 통과했다. 이를 통해 북미 시장의 CG/VFX 프로젝트를 안정적으로 수주하는 기반을 마련했다. 한국투자증권 이윤상 연구원에 따르면, 올해부터 월트디즈니의 라인업 15편의 스크린 X 버전에 참여하면서 할리우드가 주력 매출처로 자리잡을 예정이다.
◆ 영업적자에서 영업이익률 20%까지.."2년 만"
2016년 설립 이후 약 2년간 매출은 대폭 성장했다. 매출은 2016년 11억원에서 2017년 130억원으로 늘었다. 2018년 3분기 누적 매출은 183억원으로 이미 2017년 연간 매출보다 40%이상 많다.
2016년 적자였던 영업이익과 순이익은 다음해 흑자전환에 성공했다. 작년 3분기 누적 영업이익은 40억원, 순이익은 37억원으로 각각 2017년 대비 15억원, 32억원 늘었다. 영업이익률은 작년 3분기 21.7%로 20%대에 안착했다. 순이익률은 20.2%다. 회사측에 따르면, 2017년엔 상환전환우선주의 평가 관련 IFRS 회계상 손실 영향으로 순이익률이 낮았다.
다만 진출 대상국과 한국간의 무역 갈등 심화, 정치적 분쟁 등 이벤트가 발생하는 경우 VFX 산업에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 점은 유의해야 한다.
◆ 조달 자금은 해외진출 자금 등으로 활용
확정 공모가액 1만1000원을 기준으로 산정된 유입 자금은 약 239억원이다. 이 중 40억원은 위지윅 시스템, AI 시뮬레이션, 제작공정 개선을 위한 S/W등 연구개발비로 집행한다. 시설자금은 60억원으로 Render Farm 및 Storage 증설을 통해 제작 CAPA를 증대시킬 예정이다. 운영자금은 139억원이며, 미국/중국의 영업사무소 운영, 베트남 지사 설립, 운영자금 등으로 쓰인다.
위지윅스튜디오의 2018년 3분기 연환산 실적과 상장을 통해 유입된 자금 239억원을 반영한 주가수익배수(PER)는 21.3배, 주가순자산배수(PBR)는 2.5배, ROE는 11.7%다.
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