무선 통신과 방위산업에 사용되는 GaN 관련 제품을 개발하고 판매하는 RFHIC13,620원, ▲230원, 1.72%에 대한 증권사의 신규 리포트가 나왔다. 하나금융투자 김홍식 연구원은 22일 목표가를 3200원으로 신규 제시한다고 밝혔다.

김 연구원은 주력 매출처 확대와 5G 시대 고주파수 사용으로 주력 상품인 GaN 트랜지스터의 사용 범위가 확대 될 것으로 예상했다. 과거 RFHIC의 주력 매출처는 삼성이었으나 화웨이와 노키아로 매출처가 다변화 되고 이에 따른 실적 개선이 있을 것으로 분석했다. 또한, 반도체 방식으로의 전환이 국내외 방산 부문 매출 증가로 이어질 것으로 내다봤다.

김 연구원이 전망한 RHIC의 2017년 매출액은 전년 대비 1.8% 증가한 623억원이다. 2018년 매출액은 전년(2017년) 대비 60% 증가한 997억원, 영업이익은 80% 증가한 146억을 예상했다.

전일(21일) RFHIC의 종가는 2060원이다. 현재 RFHIC의 시가총액은 2270억원으로 김 연구원이 예상한 올해 순이익 57억원의 39.8배, 2018년 순이익 152억원의 14.9배다.

[RFHIC] 투자 체크 포인트

기업개요 17.09/26	방송 및 무선 통신장비 제조업체
사업환경 17.10/11	▷ 국내에서 유일하게 GaN 트랜지스터를 생산 ▷ 통신용 GaN 전력증폭기는 외부에 별도의 정합회로가 필요하지 않아 제품의 소형화에 매우 유리 ▷ 5G 인프라 구현 등의 이유로 GaN 트랜지스터의 규모가 2016년부터 2022년까지 연평균 14%씩 성장할 것으로 예상
경기변동 17.10/11	▷ 무선통신부문 : 국가의 통신 서비스 산업의 발전과 서비스 가입자 규모에 영향 ▷ 방위산업부문 : 국가의 경기변동에 크게 영향을 받지 않음
주요제품 17.09/26	▷ GaN트랜지스터 (62.86%) ▷ 레이더용GaN전력증폭기(17.40%) ▷ GaAsMMIC(8.10%) ▷ 통신용GaN전력증폭기(6.23%) ▷ 기타 (5.41%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료 17.10/11	▷ GaN(질화칼륨) 웨이퍼 ▷ Metal 패키지
실적변수 17.10/11	▷ 화합물 반도체 소재의 변화(실리콘 기반에서 GaN 소재로 대체)에 따른 수혜 ▷ 노후화된 레이더 교체에 따른 수혜 ▷ 주요 통신업체 및 공공기관의 통신 부문 투자 확대시 수혜
리스크 17.10/11	▷ 정통부의 국가 초고속망 확대 의지 ▷ 장비업체 특성상 신기술, 통신사 설비투자 등에 따라 매출과 이익 변동이 큼
신규사업 17.09/26	▷ 고주파수 대역으로 예상되는 5G 상용화에 따라 GaN전력증폭기의 비중이 증가할 것으로 예상 ▷ 미래 신소재(GaN on Diamond) 웨이퍼 개발 및 양산

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[RFHIC] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2017.3월	2016.12월	2015.12월	2014.12월
매출액	0	601	485	627
영업이익	0	57	39	161
영업이익률(%)	0%	9.5%	8%	25.7%
순이익(연결지배)	N/A	56	45	131
순이익률(%)	N/A	9.3%	9.3%	20.9%

주요투자지표
이시각 PER	34,034.68
이시각 PBR	16.91
이시각 ROE	0.00%
5년평균 PER	8,266.87
5년평균 PBR	2.65
5년평균 ROE	N/A

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[RFHIC] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
이베스트투자증권(주)	본인	보통주	401,478	5.88	463,855	6.79	-
계		보통주	401,478	5.88	463,855	6.79	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2017년 6월 30일 기준, 단위: 주식수(주), 지분율(%)]

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