외국인 투자자들이 지난해 원익IPS24,100원, ▲650원, 2.77%에 높은 관심을 보인 가운데, 주가가 상승해 눈길을 끈다. 3일 오후 1시 42분 현재 원익IPS는 전일 대비 0.1% 오른 2만6050원에 거래되고 있다.

외국인은 지난해 원익IPS 주식을 꾸준히 사들였다. 원익IPS가 상장한 2016년 5월 2일부터 12월 29일까지 외국인이 순매수한 주식은 344만3027주다. 이는 상장 주식의 8.3%다. 같은 기간 주가는 1만6650원(5월 2일 종가)에서 2만6200원으로 57% 상승했다.

* 원익IPS는 인적분할을 통해 사업부분을 분할, 2016년 5월 2일 재상장했다. 반도체, 디스플레이 장비 사업은 신설법인 원익IPS가, 특수가스 관련 사업은 존속법인 원익홀딩스2,780원, ▼-5원, -0.18%가 담당한다.

[표] 원익IPS 주가, 외국인 순매수 추이

(자료: 아이투자)

외국인 순매수는 원익IPS 실적 성장에 대한 기대가 반영된 것으로 보인다. 2016년 삼성전자와 SK하이닉스의 3D NAND 관련 투자가 진행되면서, 업계는 원익IPS가 큰 수혜를 입을 것이라 전망했다. 원익IPS는 반도체, 디스플레이 증착 공정에 사용되는 장비를 생산한다. 국내 시장 점유율은 약 40%다.

단층의 웨이퍼에 최대한 많은 양의 회로를 넣던 2D NAND는 회로 간격이 너무 좁아지면서 추가적인 미세화가 어려운 것으로 알려졌다. 이로 인해 반도체 업계는 회로를 수직으로 쌓는 3D NAND 방식을 도입했다.

2D에서 3D로 발전하는 과정에서 반도체 생산 공정에 요구되는 핵심 기술도 변화가 생겼다. 2D 방식은 미세화가 핵심이기 때문에 세밀한 패턴을 인화해내는 노광 공정이 가장 중요한 과정으로 여겨졌다. 반면, 3D는 층을 쌓는 증착 공정과 필요한 부분만을 남기는 식각 공정 등이 핵심으로 부각된다.

원익IPS의 주요 고객사인 삼성전자는 2016년 48단 3D NAND를 양산했으나, 올해 64단 양산을 목표로 투자를 진행 중이다. 층수가 늘어날수록 증착 장비의 수요가 늘어날 수밖에 없기 때문에 장비 발주 증가가 기대된다. 현재 원익IPS는 삼성전자 매출 의존도가 60% 이상으로 매우 높지만, SK하이닉스 등 후발업체의 3D NAND 투자가 본격적으로 진행되면서 고객처가 늘어날 가능성도 있다.

증권가가 예상한 2017년 실적과 현재 주가를 반영한 원익IPS의 주가수익배수(PER)는 13.7배, 주가순자산배수(PBR)는 4.0배, 자기자본이익률(ROE)은 29.3%다. 원익IPS는 2016년 4월 신설된 법인이다. 투자지표 산정에 필요한 4개 분기 재무데이터가 아직 나오지 않아, 2017년 증권가 컨센서스로 계산했다.

[원익IPS] 투자 체크 포인트

기업개요 16.07/06	2016년 4월 원익홀딩스에서 인적분할된 반도체 및 디스플레이 장비 제조업체
사업환경 16.07/15	▷ 반도체산업은 제품수명주기가 짧은 특징이 있으며, 매년 대규모 설비 및 연구개발 투자가 필요함 ▷ 주문자 생산방식 매출이 많아 수요업체와의 협력관계 필요 ▷ 디스플레이산업은 대규모 투자가 필요한 선발 진입기업 위주 산업(진입장벽이 높음) ▷ 반도체 사업 주요 고객사는 삼성전자, SK하이닉스반도체, 동부하이텍, 매그나칩반도체 등 ▷ 디스플레이 사업 주요 고객사는 LG이노텍, 삼성모바일디스플레이, 일진LED 등
경기변동 16.07/06	▷ 반도체 장비산업은 반도체 시장 경기가 호전 되면 매출액이 큰 폭으로 증가하고, 불경기 시 그 타격이 반도체 소자업체에 비해 상대적으로 큰 편 ▷ 디스플레이 산업은 국내 및 해외 패널업체들의 투자가 있을 때와 없을때의 매출 차이가 큰 편
주요제품 16.07/06	▷ 제품 : 반도체, 디스플레이 등(65.7%) ▷ 상품 : 장비 및 장치 유지보수에 필요한 부품, 기타용역 등(21.9%) ▷ 기타(12.4%) * 괄호 안은 2016년 1분기 기준 매출 비중
원재료 16.07/06	▷ 히터(7.3%) : '14년~'16년 1분기 3억5000만원 ▷ 제너레이터(5.95%) ▷ VAPORIZER(2.64%) : '14년 2000만원 → '15년~'16년 1분기 1200만원 ▷ 기타(80.08%) * 괄호 안은 2016년 1분기 기준 매입 비중
실적변수 16.07/06	▷ 디스플레이 산업의 경우, 특정 업체에 납품 시 공정상 보안 이유로 경쟁 업체에는 납품이 어려운 경향이 있음
리스크 16.07/06	▷ 반도체 장비 주요 부분품 대부분을 수입에 의존하고 있어 환율 변화에 따른 위험 부담 내포
신규사업 16.07/06	▷ 국내에 치중되어 있는 매출구조를 다변화하기 위해 중국 및 동남아 시장 내 영업 채널 확보 및 저가형 모델 개발 중

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[원익IPS] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2016.9월	월	월	월
매출액	1,482	0	0	0
영업이익	143	0	0	0
영업이익률(%)	9.6%	0%	0%	0%
순이익(연결지배)	117	0	0	0
순이익률(%)	7.9%	0%	0%	0%

주요투자지표
이시각 PER	92.10
이시각 PBR	5.19
이시각 ROE	0.00%
5년평균 PER	83.44
5년평균 PBR	4.66
5년평균 ROE	N/A

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[원익IPS] 주요주주

성 명 (명칭)	생년월일 또는 사업자 등록번호 등	보유주식등의 내역
		주 권			신주 인수권이 표시된것	전환 사채권	신주 인수권부 사채권	교환 사채권	증권예탁증권	기타	합 계
		의결권 있는 주식	의결권 있는 주식으로 상환될주식	의결권 있는 주식으로 전환될 주식							주수 (주)	비율 (%)
(주)원익	513-81-01732	4,191,513	-	-	-	-	-	-	-	-	4,191,513	10.16
(주)원익큐엔씨	513-81-31648	2,280,891	-	-	-	-	-	-	-	-	2,280,891	5.53
(주)원익홀딩스	133-81-27249	2,568,502	-	-	-	-	-	-	-	-	2,568,502	6.22
이용한	540406	2,820,849	-	-	-	-	-	-	-	-	2,820,849	6.83
임창빈	610624	56,487	-	-	-	-	-	-	-	-	56,487	0.14
이문용	520528	76,906	-	-	-	-	-	-	-	-	76,906	0.19
변정우	561228	48,707	-	-	-	-	-	-	-	41,016	89,723	0.22
정명조	610218	7,690	-	-	-	-	-	-	-	-	7,690	0.02
안봉훈	540523	2,677	-	-	-	-	-	-	-	-	2,677	0.01
장호승	530620	79,465	-	-	-	-	-	-	-	-	79,465	0.19
하윤희	561119	6,408	-	-	-	-	-	-	-	-	6,408	0.02
합계		A	a1	a2	B	C	D	E	F	G	12,181,111	29.53

(기준일: 2016년 6월 7일)

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