KB자산운용(이하 KB자산)이 10.29% 지분을 보유한 케이씨텍31,000원, ▼-150원, -0.48%의 1분기 매출과 영업이익이 전년 동기 대비 늘어날 것으로 전망됐다. 케이씨텍는 21일 오후 12시 50분 현재, 전일 대비 0.91% 내린 1만6300원을 기록 중이다. 케이씨텍은 반도체·평판 디스플레이(FPD) 장비 제조업체다.

21일 증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면, 증권사들이 예상한 케이씨텍의 올해 1분기 매출액은 전년 동기 대비 12.8% 늘어난 1065억원이다. 영업이익은 58.5% 증가한 132억원, 순이익은 98.8% 늘어난 155억원으로 각각 예상했다(이하 연결기준). 이는 최근 3개월 간 케이씨텍의 실적을 예상한 증권사들의 평균치다.

1분기 실적 성장에 힘입어 연간기준 실적도 개선될 것으로 보인다. 2016년 연간 매출액은 전년 대비 12.3% 늘어난 4891억원이고, 영업이익은 21.8% 증가한 655억원이다. 매출액보다 영업이익이 더 큰폭으로 증가하여 영업이익률도 전년보다 1%p 높은 13.4%로 예측된다.

지난 12일, IBK투자증권 이승우 연구원도 케이씨텍의 1분기 연결기준 매출액과 영업이익을 각각 988억원(전년 동기 대비, +4.5%), 106억원(+27.7%)으로, 2016년 매출액과 영업이익은 각각 4792억원(전년 대비, +10%)과 566억원(+5.2%)으로 전망했다. 이 연구원은 2016년 반도체 부문보다 디스플레이 부문의 안정적 성장이 예측돼, 지분 28.3%를 갖고 있는 티씨케이의 실적 증가세에 따라 케이씨텍도 성장을 이어갈 것이라 예상했다.

신한금융투자 김민지 연구원은 지난 달 31일 발표한 리포트에서 케이씨텍이 버핑용 CMP장비에서 텅스텐 CMP로의 확장을 진행 중이고, SK 하이닉스로 고객사 다변화에 성공한 점에 주목하며 반도체 사업부문의 실적 성장을 예측했다. 김 연구원이 예상하고 있는 2016년 매출액은 4875억원(+11.9%)이고, 영업이익은 715억(+32.9%)이다.

이승우 연구원이 예상한 실적은 증권사 예상치 평균보다 낮고, 김민지 연구원이 예상한 실적은 증권사 예상치 평균보다 높다. 한편, 2015년 기준 케이씨텍의 반도체 장비 매출 비중은 43%며, 디스플레이 장비 매출은 38%다.

이런 가운데, 최근 KB자산은 케이씨텍의 지분을 다시 늘리고 있다. 2015년 11월 3일 전자공시에 따르면, KB자산은 작년인 10월 31일(이하 보고서 작성 기준일) 케이씨텍의 지분을 10.29% 보유했다고 보고했다. 이는 같은 해 5월 케이씨텍의 지분을 8.43%로 줄였다고 공시한 지 약 5개월 만이다.

KB자산은  작년 5월 주가가 상승하면서 지분을 소폭 축소한 바 있으나(8.43%, 이하 보유지분율),  2011년 8월 케이씨텍의 지분을 5.45% 신규보유했다고 처음 공시한 이후 대체로 지분을 확대했다(12년 4월 7.01% → 14년 3월 8.61% → 15년 4월 9.9% → 2015년 10월 10.29%). KB자산이 지분 5% 보유를 처음 공시했을 때, 케이씨텍의 주가는 6129원이다. 현재 주가는 이보다 165% 높다.

이런 가운데, 케이씨텍의 재무상태는 양호하다. 지난해 4분기 연결 기준 부채비율은 35%고, 유동비율은 295%다. 차입금도 거의 없어 이자비용이 미미하다. 순현금자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산 - 차입금)도 풍부한 편이다. 케이씨텍이 보유한 순현금자산은 1224억원으로 전일 종가 기준 시가총액 5493억원 대비 약 22% 가량이다.

꾸준히 지급해 온 배당매력도 눈에 띈다. 케이씨텍은 최근 4년간 매년 주당 20~150원을 배당금으로 지급했으며, 해당 기간 평균 시가배당률은 1.12%다. 케이씨텍이 올해도 배당금을 올린다면, 전년도 배당금 기준 현재 시가배당률 0.91% 보다 높은 수익률이 기대된다.

지난해 4분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 12.8배, 주가순자산배수(PBR)는 1.94배다. 자기자본이익률(ROE)은 15.1%다. 케이씨텍의 PBR은 지난 12일 52주 최고가(1만7000원)를 달성하며 1.93배까지 올라간 바 있다.

[케이씨텍] 투자 체크 포인트

기업개요 12.06/12	반도체·평판 디스플레이(FPD) 장비 업체
사업환경 15.04/10	▷ 모바일 기기를 중심으로 향후 반도체 및 관련 부품·장비 수요는 꾸준할 것으로 전망 ▷ LCD 패널 가격 하락 및 공급과잉으로 LCD 생산업체는 투자를 연기해왔음 ▷ 최근 중국을 중심으로 LCD 생산능력이 증대되고 있음
경기변동 12.06/12	반도체, 디스플레이 경기에 영향을 받음
주요제품 16.04/06	▷ 반도체 부문: 반도체장비 및 반도체소재의 제조 및 판매 (51.7%) ▷ 디스플레이부분: 디스플레이장비의 제조 및 판매 (25.3%) ▷ 공사: 산업용 설비 등의 설계, 시공 및 제조 (22.1%) *괄호안은 매출 비중
원재료 16.04/06	▷ 구매품 (45.7%) ▷ 가공품 (30.5%) ▷ 외주용역 (13%) ▷ Unit외주 (10.8%) *괄호안은 매입 비중
실적변수 14.10/14	▷ 반도체 생산업체들의 투자 확대시 수혜 ▷ LCD 패널 가격 상승시 수혜 ▷ 환율 상승시 영업외수익 발생 ▷ 정부의 산업폐기물 해양투기 금지, 정책에 의거 신재생에너지관련 고성장 기대
리스크 15.04/10	▷ 경기에 민감함 산업으로 전방업체의 투자 집행에 따라 실적 변동이 큼
신규사업 13.10/14	▷ 진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[케이씨텍] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.12월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	2,912	2,316	2,195	1,153
영업이익	489	315	302	90
영업이익률(%)	16.8%	13.6%	13.8%	7.8%
순이익(연결지배)	429	258	260	113
순이익률(%)	14.7%	11.1%	11.8%	9.8%

주요투자지표
이시각 PER	12.81
이시각 PBR	1.94
이시각 ROE	15.14%
5년평균 PER	10.74
5년평균 PBR	1.00
5년평균 ROE	10.08%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[케이씨텍] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
고석태	본인	보통주	11,606,369	34.76	11,256,369	33.71	시간외대량 매매
오희복	배우자	보통주	2,367,012	7.09	1,717,012	5.14	시간외대량 매매
이성열	등기임원	보통주	37,132	0.11	37,132	0.11	-
이수희	등기임원	보통주	20,600	0.06	20,600	0.06	-
계		보통주	14,031,113	42.02	13,031,113	39.02	-
		기타	-	-	-	-	-

[2015년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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