대원강업3,895원, ▲55원, 1.43%은 지난해 4분기 영업이익이 증가했음에도 지배지분 순이익이 감소했다. 20일 오후 2시 24분 현재 전일 대비 0.2% 내린 4710원에 거래되고 있다.

대원강업의 지난해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 3% 늘어난 2690억원이다. 영업이익은 157억원을 기록하면서 흑자 전환에 성공했다. 반면 지배지분 순이익은 13억원으로 34% 감소했고, 영업이익보다 144억원 가량 적었다.

당기순이익이 감소한 것은 자산처분손실과 외환관련손실이 발생한 영향이다. 지난해 4분기 영업외비용은 128억원으로 전년 동기 17억원의 영업외수익이 발생한 것에 비해 손실 폭이 컸다. 세부 항목을 살펴보면, 외환관련손실이 52억원으로 규모가 가장 크다.

사업보고서에 따르면 2015년 기준 원/달러환율과 원/유로화환율이 각 10%씩 상승하면 약 74억원의 손실이 발생한다. 지난해 원/달러 환율은 대체적으로 상승세를 보이면서 마지막 거래일에는 달러당 1177.5원을 기록했다. 이는 2014년 마지막 거래일에 비해 8.1% 가량 높은 수준이다. 한편 2015년 원/유로화 환율은 1286.18원으로 2014년에 비해 2.7% 가량 낮다.

그 다음으로 비중이 높은 것은 유형자산, 무형자산, 매각예정비유동자산 등 자산 처분손실로, 49억원이다. 처분이익이 27억원 가량 발생했으나, 처분손실이 76억원으로 더 컸다. 또한 자산대비 차입금 비중이 30%로 이자비용도 꾸준히 발생하고 있다. 4분기 이자비용은 전년 동기보다 11억원 감소한 25억원이다.



순이익 중 비지배지분의 몫이 커지면서 지배지분 순이익이 더욱 감소했다. 2014년 4분기에는 당기순이익 22억원 중 지배지분 순이익이 20억원이었던 반면 2015년 4분기에는 순이익 30억원 중 지배지분 순이익이 13억원, 비지배지분 순이익이 17억원을 기록했다.

한편 2015년 연간으로 살펴보면, 매출은 전년과 비슷한 수준을 보였지만 수익성은 개선됐다. 지난해 매출액은 1조130억원으로 전년보다 2% 감소했다. 그럼에도 영업이익은 42% 증가한 528억원을, 순이익은 52% 늘어난 189억원을 기록했다. 영업이익률은 5.2%로 전년보다 1.6%p 높아졌다.



대원강업의 지난해 말 연결 기준 부채비율은 154% 유동비율은 79%다. 자산대비 차입금 비중은 30%로 낮은 편은 아니지만, 이자보상배율은 4배로 영업이익을 통해 이자비용을 감당할 수 있는 상태다.

지난해 4분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 15.5배, 주가순자산배수(PBR)는 0.70배다. 자기자본이익률(ROE)은 4.5%를 기록 중이다.

[대원강업] 투자 체크 포인트

기업개요 12.11/08	현대·기아차를 주 매출처로 하는 차량용 스프링, 시트 제조업체
사업환경 13.05/02	▷ 2013년 자동차 내수판매는 경기회복 지연 및 소비심리 위축 등으로 작년과 비슷할 것으로 추정 ▷ 수출판매는 세계시장 회복, 한-EU FTA 추가 관세 인하, 브랜드 가치 상승으로 작년보다 증가할 것으로 전망 ▷ 일본의 공격적인 유동성 공급정책으로 엔화가치 하락 → 일본 자동차 업체들의 수출 경쟁력 회복은 리스크 요인 ▷ 현대기아차의 중국 시장 점유율 확대로 중국 법인을 두고 있는 부품업체들 수혜 전망
경기변동 13.05/02	▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 완성차 업체의 생산량에 직접적인 영향을 받음
주요제품 15.09/11	▷ 스프링 (85.2%) - 가격 톤당 13년 375만5977원 → 14년 384만4632원 → 15년 반기 384만3895원 ▷ 시트 (11.0%) - 가격 대당 13년 71만1963원 → 14년 70만8910원 → 15년 반기 72만1566원 * 괄호 안은 매출 비중
원재료 13.05/02	※원재료는 주로 자회사인 삼원강재와 합작사인 포스코에서 매입 ▷ 평 강, 와이어로드, 환 강, 선재
실적변수 13.05/02	▷ 현대·기아차 판매대수 증가시 수혜 ▷ 철강 가격 하락시 원가 하락으로 수익성 개선
리스크 13.05/02	▷ 경기 호황기와 불황기의 실적 차이가 매우 클수 있음 ▷ 높은 현대·기아차 의존도
신규사업 13.05/02	▷ 진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[대원강업] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.12월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	7,733	7,769	8,009	7,375
영업이익	278	152	300	241
영업이익률(%)	3.6%	2%	3.7%	3.3%
순이익(연결지배)	189	124	315	417
순이익률(%)	2.4%	1.6%	3.9%	5.7%

주요투자지표
이시각 PER	15.50
이시각 PBR	0.70
이시각 ROE	4.50%
5년평균 PER	15.82
5년평균 PBR	0.97
5년평균 ROE	8.10%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[대원강업] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
허재철 (1)	본인	보통주	5,283,398	8.52	5,375,098	8.67	장내매수
허재웅 (2)	특수관계인	보통주	1,000,003	1.61	1,000,003	1.61	-
허재헌 (3)	특수관계인	보통주	1,019,362	1.64	1,039,652	1.68	장내매수
허재성 (4)	특수관계인	보통주	816,832	1.32	816,832	1.32	-
허승원 (5)	특수관계인	보통주	795,835	1.28	808,327	1.30	장내매수
허수원 (6)	특수관계인	보통주	1,010,203	1.63	1,029,871	1.66	장내매수
허진영 (7)	특수관계인	보통주	29,227	0.05	29,701	0.05	장내매수
허재호 (8)	특수관계인	보통주	29,748	0.05	30,226	0.05	장내매수
허대호 (9)	특수관계인	보통주	154,258	0.25	165,737	0.27	장내매수
허수연 (10)	특수관계인	보통주	150,900	0.24	162,315	0.26	장내매수
허승호 (11)	특수관계인	보통주	3,631,749	5.86	3,631,749	5.86	-
허재무 (12)	특수관계인	보통주	1,182,405	1.91	1,204,766	1.94	장내매수
허재창 (13)	특수관계인	보통주	240,000	0.39	240,000	0.39	-
허재순 (14)	특수관계인	보통주	165,735	0.27	165,735	0.27	-
허재기 (15)	특수관계인	보통주	14,015	0.02	14,015	0.02	-
허재복 (16)	특수관계인	보통주	107,486	0.17	107,486	0.17	-
허윤호 (17)	특수관계인	보통주	219,335	0.35	230,273	0.37	장내매수
허신호 (18)	특수관계인	보통주	14,318	0.02	14,318	0.02	-
허윤정 (19)	특수관계인	보통주	14,318	0.02	14,318	0.02	-
허윤희 (20)	특수관계인	보통주	14,318	0.02	14,318	0.02	-
허현정 (21)	특수관계인	보통주	14,318	0.02	14,318	0.02	-
허영준 (22)	특수관계인	보통주	11,465	0.02	11,465	0.02	-
허영조 (23)	특수관계인	보통주	91,935	0.15	91,935	0.15	-
허영진 (24)	특수관계인	보통주	15,949	0.03	16,759	0.03	장내매수
허성준 (25)	특수관계인	보통주	15,949	0.03	16,759	0.03	장내매수
허수열 (26)	특수관계인	보통주	41,353	0.07	41,353	0.07	-
허재건 (27)	특수관계인	보통주	319,323	0.52	319,323	0.52	-
허재균 (28)	특수관계인	보통주	252,775	0.41	252,775	0.41	-
허재혁 (29)	특수관계인	보통주	186,092	0.30	186,092	0.30	-
허선호 (30)	특수관계인	보통주	5,898	0.01	5,898	0.01	-
허승희 (31)	특수관계인	보통주	5,289	0.01	5,289	0.01	-
허서희 (32)	특수관계인	보통주	5,289	0.01	5,289	0.01	-
허재훈 (33)	특수관계인	보통주	150,186	0.24	150,186	0.24	-
허재인 (34)	특수관계인	보통주	46,833	0.08	50,000	0.08	장내매수
허장호 (35)	특수관계인	보통주	2,570	0.00	2,570	0.00	-
허광호 (36)	특수관계인	보통주	221,487	0.36	221,487	0.36	-
하혜정 (37)	특수관계인	보통주	146,527	0.24	146,527	0.24	-
박성원 (38)	특수관계인	보통주	147,064	0.24	147,064	0.24	-
안병요 (39)	특수관계인	보통주	25,775	0.04	38,934	0.06	장내매수
이보영 (40)	특수관계인	보통주	0	0.00	7,000	0.01	장내매수
성열각 (41)	특수관계인	보통주	86,686	0.14	86,686	0.14	-
나의전 (42)	특수관계인	보통주	46,378	0.07	46,378	0.07	-
정찬기 (43)	특수관계인	보통주	30,016	0.05	32,628	0.05	장내매수
임만승 (44)	특수관계인	보통주	72,098	0.12	78,598	0.13	장내매수
유병우 (45)	특수관계인	보통주	19,100	0.03	20,216	0.03	장내매수
김동환 (46)	특수관계인	보통주	6,000	0.01	6,000	0.01	-
김도중 (47)	특수관계인	보통주	47,465	0.08	47,465	0.08	-
고창현 (48)	특수관계인	보통주	2,067	0.00	2,067	0.00	-
유병하 (49)	특수관계인	보통주	0	0.00	5,000	0.01	장내매수
대원산업(주) (50)	특수관계인	보통주	647,824	1.04	704,415	1.14	장내매수
(주)대원총업 (51)	특수관계인	보통주	1,605,500	2.59	1,605,500	2.59	-
선웅스틸(주) (52)	특수관계인	보통주	243,057	0.39	243,057	0.39	-
대원제강(주) (53)	특수관계인	보통주	100,000	0.16	100,000	0.16	-
대원정밀공업(주) (54)	특수관계인	보통주	299,710	0.48	299,710	0.48	-
황선경 (55)	특수관계인	보통주	27,000	0.04	27,500	0.04	장내매수
정경하 (56)	특수관계인	보통주	94,512	0.15	102,155	0.16	장내매수
계		보통주	20,926,935	33.75	21,233,138	34.25	-
		-	-	-	-	-	-

[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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