사조씨푸드5,010원, ▼-60원, -1.18%는 지난해 4분기 매출과 영업이익이 증가했으나, 순이익은 감소했다. 19일 오전 9시 44분 현재 전일 대비 0.4% 오른 7100원에 거래되고 있다.

사조씨푸드의 지난해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 15% 증가한 765억원, 영업이익은 49% 늘어난 49억원을 기록했다. 반면 영업이익은 11억원으로 전년 동기보다 61% 감소했다.

당기순이익이 감소한 것은 지난해 4분기에 관계기업투자손실이 23억원 발생한 영향이다. 지난해 3분기까지 누적 지분법평가손익은 34억원이었는데, 연간 지분법평가손익은 11억원이다. 4분기에만 23억원이 손실로 반영된 셈이다. 2015년 말 기준 사조씨푸드의 관계기업은 캐슬렉스서울(지분율 20%), 사조화인코리아(지분율 19.9%) 2개다.

이 중 손실이 발생한 것은 캐슬렉스서울이다. 사조화인코리아는 4분기 지분법평가수익이 4억원 가량 발생했다. 반면 캐슬렉스서울의 연간 지분법평가손실은 12억원으로, 4분기에만 손실이 27억원 발생했다. 2015년 말 캐슬렉스서울은 완전자본잠식으로 지분법적용을 중지했고, 미인식 관계기업투자손실은 5억원 정도다.



지난해 연간 실적과 전일 종가를 반영한 주가수익배수(PER)는 20.1배, 주가순자산배수(PBR)는 0.68배다. 자기자본이익률(ROE)은 3.4%다. 지난해 발생한 캐슬렉스서울의 지분법평가손실인 12억원을 지배지분 당기순이익에 더해주면 72억원이다. 이를 반영해서 투자지표를 다시 계산하면, PER은 16.8배로 낮아지고 ROE는 4.0%로 높아진다.



한편 연간으로 실적을 살펴보면, 지난해 매출은 증가했으나 영업이익은 감소했다. 매출액은 7% 늘어난 2826억원이다. 2012년 실적 감소 이후, 매출이 2년 연속으로 증가해 2015년에는 2012년 매출액을 넘어섰다. 반면 영업이익은 전년보다 20% 줄어든 95억원으로 2012년의 절반 이하다. 순이익은 전년 대비 35% 줄어든 60억원이다.



한편 사조씨푸드의 재무상태는 양호하다. 지난해 연결 기준 부채비율은 42%로 낮고, 유동비율은 156%로 높다. 자산대비 차입금 비중은 18%며, 이자보상배율은 6배로 영업이익을 통해 이자비용을 충분히 감당할 수 있는 상태다.

[사조씨푸드] 투자 체크 포인트

기업개요 12.10/23	사조그룹의 횟감용 참치 가공 및 유통 회사
사업환경 13.05/20	▷ 태평양, 인도양에서 어획한 참치를 절단, 가공해 소비자에게 공급 ▷ 제품가격은 일본의 참치 어가에 따라 결정됨
경기변동 12.10/23	횟감용 참치 시장은 전 세계 최대의 참치시장인 일본의 소비경기에 큰 영향을 받음
주요제품 16.04/12	▷ 횟감용 참치 (37.18%, 내수가격 kg당 12년 1만1906원 → 13년 1만510원 → 14년 1만550원 → 15년 9260원) ▷ 일반수산물 (32.73%) ▷ 김, 팝콘 (19.62%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료 16.04/12	▷ 눈다랑어 (11년 11,921원 → 12년 10,942원 → 13년 8,376원 → 14년 8,123원 → 15년 7,946원) ▷ 황다랑어 (11년 9,140원 → 12년 8,258원 → 13년 6,250원 → 14년 6,251원 → 15년 6,256원) ▷ 참다랑어 (11년 69,868원 → 12년 76,116원 → 13년 60,969원 → 14년 49,913원 → 15년 4,1332원) * 괄호 안은 kg당 가격
실적변수 14.09/10	▷ 소득 증가 및 건강에 대한 관심 증가로 인한 수산물 수요 증가시 수혜 ▷ 일본의 참치어가 상승시 수혜 ▷ 원/엔 환율 상승시 수혜
리스크 14.09/10	▷ 참치 최대 수요국인 일본(세계시장의 70% 차지) 엔화 환율에 영향이 큼 ▷ 어획량 감소
신규사업 15.09/16	▷ 진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[사조씨푸드] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.12월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	2,808	2,632	2,537	2,820
영업이익	108	119	96	208
영업이익률(%)	3.8%	4.5%	3.8%	7.4%
순이익(연결지배)	60	93	51	112
순이익률(%)	2.1%	3.5%	2%	4%

주요투자지표
이시각 PER	20.15
이시각 PBR	0.68
이시각 ROE	3.38%
5년평균 PER	16.34
5년평균 PBR	0.71
5년평균 ROE	4.46%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[사조씨푸드] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
사조산업(주)	최대주주	보통주	11,190,408	64.99	10,693,197	62.10	-
(주)사조인터내셔널	특수관계인	보통주	1,645	0.01	0	0	합병(-)
(주)사조시스템즈	특수관계인	보통주	0	0	1,645	0.01	합병(+)
계		보통주	11,192,053	65.00	10,694,842	62.11	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2015년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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