신영자산운용(이하 신영자산)과 KB자산운용이 각각 10.28%, 13.72% 지분을 보유한 일신방직7,580원, ▲10원, 0.13%의 1분기 매출과 영업이익이 전년 동기 대비 늘어날 것으로 전망됐다. 일신방직은 18일 오후 12시 58분 현재, 전일 대비 1.3% 오른 15만500원을 기록했다. 일신방직은 지오다노, 바디샵, 일신창업투자 등의 자회사를 보유한 국내 상위권 방직업체이다.

19일 증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면, 증권사들이 예상한 일신방직의 올해 1분기 매출액은 전년 동기 대비 18.9% 늘어난 1328억원이다. 영업이익은 17% 증가한 62억원, 순이익은 7.9% 줄어든 45억원으로 각각 예상했다(이하 연결기준). 이는 최근 3개월 간 일신방직의 실적을 예상한 증권사들의 평균치다.

1분기 매출과 이익 성장에 힘입어 연간기준 실적도 증가할 것으로 보인다. 2016년 연간 매출액은 전년 대비 17% 늘어난 5319억원, 영업이익은 19.6% 증가한 305억원이 된다. 영업이익률은 5.7%로 전년 대비 0.1%p 소폭 상승할 것으로 예측된다.

신영증권의 서정연 연구원이 지난 12일 리포트를 통해 일신방직의 2016년 매출액과 영업이익을 각각 5319억, 305억원으로 전망했다. 서 연구원은 현재 베트남공장이 한국 설비 대비 약 35% 증설을 완료한 상황이며, 이에 따라 베트남 증설효과로 2016년에 실적과 이익률이 함께 개선될 것이라 예상했다. 특히 일신방직이 동종업계 대비 높은 원가경쟁력과 영업력을 발휘해 자회사 법인을 빠르게 안정화 하고 있어 고무적이라는 전망이다.

이런 가운데, 최근 신영자산은 일신방직의 지분을 다시 늘리고 있다. 7일 전자공시에 따르면, 신영자산은 지난 3월 31일(이하 보고서 작성 기준일) 일신방직의 지분을 10.28% 보유했다고 보고했다. 이는 올해 1월 29일 일신방직의 지분을 9.73%로 늘렸다고 공시한 지 3개월 만이다.

신영자산은 2005년 12월 일신방직의 지분을 5.25%를 보유했다고 처음 공시한 뒤, 매수와 매도를 통해 보유 지분을 여러차례 변동한 바 있다. 2013년 9월까지는 대체로 지분을 확대했으나(14.25%, 이하 보유지분율), 이후 주가가 상승하면서 2015년 7월까지 지분을 축소했으며(8.57%), 최근 다시 지분을 늘리고 있는 중이다(2016년 4월, 10.28%). 일신방직의 주가는 신영자산이 지분 5% 보유를 처음 공시 했을 때 5만6900원을 기록했고, 이후 작년 6월에 52주 최고가(25만3000원)에 도달한 뒤 하락세다.

한편, 일신방직의 재무상태는 안전하다. 지난해 4분기 연결 기준 부채비율은 32%고, 유동비율은 404%로 높다. 자산대비 차입금 비중은 12%며, 이자보상배율은 17배로 영업이익을 통해 이자비용을 충분히 감당할 수 있는 상태다. 순현금자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산 - 차입금)도 풍부한 편이다. 일신방직이 보유한 순현금자산은 766억원으로 전일 종가 기준 시가총액 3564억원 대비 약 22% 가량이다.

꾸준히 지급해 온 배당매력도 눈에 띈다. 일신방직은 최근 5년간 매년 주당 750~2500원을 배당금으로 지급해왔으며, 해당 기간 평균 시가배당률은 1.31%다. 만약 올해도 2500원을 지급한다고 가정하면, 기대할 수 있는 시가배당률은 1.68%다(전일 종가 기준).      

  

지난해 4분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 18.5배, 주가순자산배수(PBR)는 0.54배다. 자기자본이익률(ROE)은 2.9%다. 일신방직의 PBR은 2015년 6월 52주 최고가에 도달하며 0.86배까지 올라갔지만, 최근 다시 주가가 하락하며 0.5배 가까이 내려왔다.

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[일신방직] 투자 체크 포인트

기업개요 14.04/17	지오다노, 바디샵 등 알짜 자회사를 보유한 국내 상위권 방직업체
사업환경 14.10/10	▷ 개발도상국이 저임금을 바탕으로 물량공세를 펼쳐 품질과 생산성향상이 중요 ▷ 원재료인 원면은 전량 수입에 의존해고 있으며, 제조원가에서 높은 비중을 차지
경기변동 14.10/10	▷ 경기변동, 계절변동에 민감함.
주요제품 15.09/02	▷ 원사 (31.22%, 킬로그램당 내수가격 : 12년 4302원 → 13년 4193원 → 14년 3746원 → 15년 반기 3564원) ▷ 가공사 (15.89%, 킬로그램당 수출가격 : 12년 7782원 → 13년 7506원 → 14년 6744원 → 15년 반기 7307원) ▷ 사류 (15.57%) * 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료 15.09/02	▷ 원면: 미국, 브라질, 인도 등에서 수입 (77.7%) 단위당 가격 (11년 167.2원 → 12년 118.98원 → 13년 91.43원 → 14년 94.1원 → 15년 1분기 77.5원) ▷ 화섬면: 국내에서 매입 (6.8%) * 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수 14.10/10	▷ 원면가격 상승시 수혜 ▷ 자회사 실적 - 일신창업투자(지분율 100%), 신동(100%), 일신산업개발(100%), 비에스케이코퍼레이션(10%)
리스크 14.10/10	▷ 원면가격 하락 추세 지속시 수익성 낮아짐
신규사업 15.09/02	▷ 섬유 부문 - 주력 품종 공급확대와 신제품 개발사업에 주력 ▷ 화장품판매 부문 - 2012년 고디바 초코렛 국내 판권 획득, 매출 확대 ▷ 주류 수입 및 판매 부문 ▷ 투자조합운영등 부문

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[일신방직] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.12월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	3,195	3,108	3,111	3,269
영업이익	119	34	168	-195
영업이익률(%)	3.7%	1.1%	5.4%	-6%
순이익(연결지배)	193	236	317	106
순이익률(%)	6%	7.6%	10.2%	3.2%

주요투자지표
이시각 PER	18.50
이시각 PBR	0.54
이시각 ROE	2.91%
5년평균 PER	13.47
5년평균 PBR	0.48
5년평균 ROE	4.26%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[일신방직] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김영호	최대주주본인	보통주	495,141	20.63	495,141	20.63	-
김정수	당해회사임원	보통주	132,339	5.51	132,339	5.51	-
김민수	특수관계인	보통주	84,102	3.50	84,102	3.50	-
양유미	특수관계인	보통주	68,154	2.84	68,154	2.84	-
김인숙	특수관계인	보통주	40,180	1.67	40,180	1.67	-
석세일	특수관계인	보통주	20,170	0.84	20,170	0.84	-
석경수	특수관계인	보통주	26,117	1.09	26,117	1.09	-
석남수	특수관계인	보통주	32,609	1.36	32,609	1.36	-
김경숙	특수관계인	보통주	6,763	0.28	6,663	0.28	장내매도
고정석	당해회사임원	보통주	34,042	1.42	34,042	1.42	-
고애란	특수관계인	보통주	6,415	0.27	6,415	0.27	-
고경란	특수관계인	보통주	7,915	0.33	7,915	0.33	-
김혜숙	특수관계인	보통주	23,065	0.95	23,065	0.95	-
김재학	특수관계인	보통주	4,405	0.18	4,405	0.18	-
김수진	특수관계인	보통주	30,546	1.27	30,546	1.27	-
김명숙	특수관계인	보통주	51,867	2.16	49,037	2.16	장내매도
최용빈	특수관계인	보통주	12,166	0.51	12,166	0.51	-
최윤영	특수관계인	보통주	12,002	0.50	12,002	0.50	-
일신문화재단	특수관계인	보통주	120,000	5.00	120,000	5.00	-
김윤태	특수관계인	보통주	7,870	0.33	7,870	0.33	-
김성태	특수관계인	보통주	6,935	0.29	6,935	0.29	-
김진태	특수관계인	보통주	550	0.02	550	0.02	-
이영호	당해회사임원	보통주	10	0.00	0	0	장내매도
김기혁	특수관계인	보통주	0	0.00	6,680	0.28	-
최재영	특수관계인	보통주	0	0.00	2,650	0.11	-
계		보통주	1,223,363	50.97	1,229,753	51.24	-
		보통주	-	-	-	-	-

[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[일신방직] 최신 투자 정보

• [큰손의 관심주] 트러스톤, 송원산업 신규 보고 등
• [자산주 점검] 일신방직, 금융자산과 부동산 풍부
• [큰손株] GS글로벌, 4.8% 상승 중...신영자산 보유
• [큰손株] 한솔케미칼, 7.9% 상승 중...KB자산 보유
• [큰손株] 서연, 1.6% 상승 중...신영자산 보유