{와이지-원}은 소모성 절삭공구를 제조하는 업체다. 공작기계, IT기기, 자동차, 선박 등을 제작할 때 사용되는 정밀 절삭 공구를 제조 및 판매한다. 제품으로 밀링머신에 부착시켜 각종 기계를 정밀 가공하는 엔드밀(EndMill)과 구멍을 가공하는 드릴(Drill), 나사를 정밀 가공하는 탭(Tap) 등이 있다.

와이지-원의 연환산(최근 4분기 합산) 기준 매출액은 2009년 이후 다소 큰 변동을 보인다. 와이지-원의 제품은 각종 제조업에서 사용되며, 이들 산업의 경기변동에 영향을 받는다. 또한, 매출액 중 70%를 수출 부문이 차지하고 있어, 글로벌 경기 변화에도 민감한 편이다. 2008년과 2011년에 발생했던 글로벌 금융위기 여파로 와이지-원의 실적도 부진했다. 그러나 이후 전방산업 및 글로벌 경기가 회복되면서 와이지-원의 매출액도 다시 증가했다.



2013년부터 와이지-원의 매출액은 전반적으로 개선세를 보이고 있다. 전방산업 호조와 함께 설비투자를 진행해 생산능력도 확충한 결과다. 와이지-원의 유형자산은 2011년부터 꾸준히 늘었다. 이 기간 동안 유형자산 세부항목의 변화를 보면, 지난해 말 기준 토지는 427억원으로 47% 증가했고 건물은 327억원으로 83% 늘었다. 기계장치부문도 73% 증가한 1052억원을 보였다.



유형자산 투자는 대부분 차입금을 통해 조달한 것으로 보인다. 지난 2011년부터 와이지-원의 차입금이 급격하게 증가했으며, 차입금비중도 60%대에 육박하기도 했다. 최근에는 차입금이 감소세를 보이고 있지만, 지난해 말 기준 40%로 여전히 높은 편에 속한다. 일반적으로 차입금비중이 40%를 넘으면 재무안전성이 낮은 것으로 판단한다.



와이지-원의 이자보상배율을 보면 최근 비교적 상승세를 보이고 있고, 지난해 말 기준 3.7배를 보였다. 지난해까지 벌어들인 영업이익으로 이자비용은 감당할 수 있었던 것을 뜻한다. 그러나 차입금비중 자체가 높은 만큼 향후에도 이자상환능력에 문제가 없는지 지속적인 확인이 필요하다.



차입금비중이 높은 편이지만 와이지-원은 배당을 꾸준히 실시해왔다. 전반적으로 매출이 부진했을 때는 배당금 규모를 줄이고, 실적이 개선된 해에는 배당금을 늘리기도 했다. 지난해에는 주당 150원을 지급해 시가배당률이 1.3%를 보였다. 올해에도 주당 150원을 지급하면 전일 종가(1만550원) 기준 1.4%의 배당수익률을 기대할 수 있다.



지난해 실적과 전일 종가를 반영한 와이지-원의 주가수익배수(PER)는 17.8배, 주가순자산배수(PBR)는 0.99배, 자기자본이익률(ROE)은 5.6%다.

[와이지-원] 투자 체크 포인트

기업개요 12.12/17	소모성 절삭공구 제조사
사업환경 13.06/17	▷ 자동차, 항공, IT, 금형, 공작기계 성장으로 공구수요는 증가하는 추세 ▷ 소모성 제품으로 수요가 안정적이고 장기화되는 특성 ▷ 해외 시장은 유럽 및 중국의 경기 회복이 늦어짐에 따라 완만한 경제성장이 예상됨
경기변동 13.06/17	▷ 경기에 따라 실적 영향을 받는 산업으로 설비투자에 영향을 받음
주요제품 13.06/17	▷ 엔드밀: 금형, 기계, 항공기, 자동차 ▷ 탭: 금형, 자동차부품 ▷ 드릴: 금형, 기계, 자동차부품
원재료 13.06/17	▷ CARBIDE ▷ HSS
실적변수 13.06/17	▷ 자동차, IT 기업 설비투자 증가시 수혜 ▷ 원/달러 환율 상승시 외환관련 이익 발생
리스크 14.07/16	▷ 미행사 신주인수권 250만9441주(12%) - 행사가액 1만2608원, 행사기간 13.3.23~15.2.23 ▷ 중국 청도법인 적자 기록 중
신규사업 13.06/17	▷ 진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[와이지-원] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.12월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	2,805	2,613	2,349	2,547
영업이익	344	311	155	346
영업이익률(%)	12.3%	11.9%	6.6%	13.6%
순이익(연결지배)	141	124	72	126
순이익률(%)	5%	4.7%	3.1%	4.9%

주요투자지표
이시각 PER	17.94
이시각 PBR	1.00
이시각 ROE	5.55%
5년평균 PER	59.65
5년평균 PBR	1.44
5년평균 ROE	8.16%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[와이지-원] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
송호근	본인	보통주	9,672,178	40.28	9,672,178	36.21	-
신숙희	배우자	보통주	205,620	0.86	205,620	0.77	-
송시한	자	보통주	336,880	1.40	336,880	1.26	-
송지한	자	보통주	337,091	1.40	339,091	1.27	-
송주리	자	보통주	150,068	0.63	150,068	0.56	-
(주)휴텍 ((구)(주)에이치제이기계)	특수관계인	보통주	107,671	0.45	129,271	0.48	-
신세기산업(주)	특수관계인	보통주	3,185	0.01	3,185	0.01	-
계		보통주	10,812,693	45.03	10,836,293	40.56	-
		우선주	0	0	0	0	-

[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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