24일 개장을 앞두고 외국인 투자자가 11일(이하 거래일 기준) 동안 연속으로 순매수하고 있는 동국알앤에스2,610원, ▲110원, 4.4%가 눈길을 끈다. 전일 동국알앤에스는 0.5% 내린 1750원에 거래를 마쳤다.

증권업계에 따르면 최근 외국인 투자자는 11일 연속으로 동국알앤에스 주식을 사들였다. 이 기간 동안 외국인 투자자가 순매수한 동국알앤에스 주식은 총 4만6389주로 발행주식수의 0.25% 규모다. 같은 기간 동국알앤에스 주가는 1730원에서 1750원으로 1.2% 상승했다.



이런 가운데 동국알앤에스는 최근 수익성이 악화된 실적을 거뒀다. 지난 17일 발표한 감사보고서에 따르면, 지난해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 18% 감소한 214억원이다(이하 연결 기준). 영업손실과 순손실은 각각 17억원, 37억원으로 적자를 지속했다. 영업손실은 전년 동기와 비슷했고, 순손실은 28억원 가량 더 발생했다.

연간으로 살펴보면 2015년 매출액은 전년 대비 10%, 영업이익은 84% 감소해 각각 988억원, 5억원을 기록했다. 순손실은 14억원으로 적자전환했다. 지난해 영업이익률은 0.5%로 전년보다 2.4%p 하락했다. 회사 측은 판매단가인하 및 수입환율상승으로 인해 수익성이 감소했다고 설명했다. 또한 스틸 도매 및 임대부문 영업중단으로 매출이 줄고, 공장 매각손실이 발생했다고 덧붙였다.



한편, 재무상태는 유의할 점이 있다. 지난해 3분기 연결 기준 부채비율은 91%, 유동비율은 119%로 양호하다. 자산대비 차입금 비중은 28%로 낮은 편은 아니며, 이자보상배율은 0.3배로 이자비용이 영업이익의 3배 수준이다. 현금성자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산)은 39억원으로 차입금 412억원보다 373억원 가량 적다. 현금성자산에서 차입금을 뺀 순현금자산이 (-)인 셈이다.

배당매력은 눈에 띈다. 지난 10일 제출한 주주총회소집공고 공시에 따르면 2015년 배당금은 전년도와 같은 80원이다. 2015년에는 주가가 30% 정도 오르면서 시가배당률이 소폭 낮아진 4.4%를 기록했다. 최근 5년간 매년 주당 배당금 80원을 지급해, 시가배당률은 4.4%~5.6% 수준에서 형성됐다. 올해도 80원을 배당한다면, 전일 종가 기준 4.5%의 배당수익률을 기대할 수 있다.

지난해 4분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가순자산배수(PBR)는 0.45배이며, 자기자본이익률(ROE)은 -2.0%다. 연환산(최근 4분기 합산) 기준 순손실을 기록해, 주가수익배수(PER)는 산출하지 않았다.

[동국알앤에스] 투자 체크 포인트

기업개요 13.10/13	내화물 공급회사. 주 거래처는 동국제강.
사업환경 13.05/28	▷ 내화물은 각 업체별로 특정 거래처에 공급, 과점체제 (포스코 - 조선내화, 포스코켐텍 현대제철 - 한국내화 동국제강 - 동국알앤에스) ▷ 내화물 업체간 품질 평준화로 경쟁이 점차 심화되고 있음
경기변동 12.12/28	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 동국제강 신규 고로 투자, 철강 생산량에 영향을 받음
주요제품 15.09/14	▷ 내화물: 정형, 부정형, 세라믹 (78%, 10년 866 → 11년 904 → 12년 914 → 13년 890원/kg → 14년 864원/kg → 15년 반기 835원/kg) ▷ 파이프(단관각관) 등: 건설, 농자재 재료 등 (22%, 10년 1064원 → 11년 1145원 → 12년 1034원 → 13년 1022원/kg →14년 1001원/kg → 15년 반기 899원/kg) * 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료 15.09/14	▷ 알루미나, 마그네싸이트: 내화물 제조 (64%) 알루미나 (10년 971원 → 11년 989원 → 12년 1066원 → 13년 994원/kg → 14년 987원/kg → 15년 반기 1040원/kg) ▷ HGI강, CGI강: 철강재 제조 (38%, 10년 903원 → 11년 1048원 → 12년 890원/kg → 13년 813원/kg → 14년 765원/kg → 15년 반기 662원/kg) * 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수 13.05/28	▷ 동국제강 신규 고로 투자시 수혜 ▷ 철강 생산량 증가시 수혜
리스크 13.05/28	▷ 중국발 과잉공급으로 철강산업 불황 지속
신규사업 15.09/14	▷ 진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[동국알앤에스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.9월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	697	1,022	1,087	1,222
영업이익	9	26	38	75
영업이익률(%)	1.3%	2.5%	3.5%	6.1%
순이익(연결지배)	23	18	-8	9
순이익률(%)	3.3%	1.8%	-0.7%	0.7%

주요투자지표
이시각 PER	23.35
이시각 PBR	0.43
이시각 ROE	1.85%
5년평균 PER	23.03
5년평균 PBR	0.40
5년평균 ROE	2.32%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[동국알앤에스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
장세희	특수관계	보통주	2,226,274	12.10	2,226,274	12.10	-
장상건	특수관계	보통주	786,993	4.28	786,993	4.28	-
김명자	특수관계	보통주	525,908	2.86	525,908	2.86	-
장혜경	특수관계	보통주	350,302	1.90	350,302	1.90	-
장혜원	특수관계	보통주	387,903	2.11	387,903	2.11	-
장세한	특수관계	보통주	158,054	0.86	158,054	0.86	-
㈜동국S&C	최대주주	보통주	4,122,052	22.40	4,122,052	22.40	-
동국산업㈜	특수관계	보통주	1,326,175	7.21	1,326,175	7.21	-
청석개발㈜	특수관계	보통주	168,005	0.91	168,005	0.91	-
(재)불이원	특수관계	보통주	880,028	4.78	880,028	4.78	-
계		보통주	10,931,694	59.41	10,931,694	59.41	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[동국알앤에스] 최신 투자 정보

• [연속 순매수 종목 매력도] 외인, 인바디 9일째 매수
• [1Q 실적] 조선내화, 내화물 업체 중 수익성 개선 '유일'