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[미리분석] 파트론, 외인 'BUY' & 4Q 수익성 개선
7일 개장을 앞두고, 최근 외인이 매수세를 보인 파트론7,150원, ▲20원, 0.28%이 수익성이 개선된 4분기 실적을 발표해 눈길을 끈다. 전일(4일, 거래일 기준) 파트론은 3.1% 내린 1만900원에 거래를 마쳤다.
증권업계에 따르면 최근 한 달 동안 외국인 투자자가 순매수한 파트론 주식은 총 81만1629주로 발행주식수의 1.50% 규모다. 같은 기간 파트론 주가는 1만1500원에서 1만900원으로 5.2% 하락했다.
이런 가운데 파트론은 전일 장 마감 후인 오후 4시 48분 잠정실적을 발표했다. 전년 동기 대비 매출은 소폭 감소했으나 영업이익은 큰 폭으로 늘어나면서 수익성이 개선됐다. 지난해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 3% 감소한 1989억원이다(이하 연결 기준). 반면 영업이익은 41% 증가한 186억원을, 순이익은 43% 늘어난 101억원을 기록했다. 영업이익률은 9.4%로 전년 동기보다 2.9%p 높아졌다.
연간으로 살펴보면, 2015년 매출액은 전년 동기 대비 5% 증가한 8058억원이다. 반면 영업이익은 11% 감소한 588억원을 순이익은 18% 줄어든 398억원을 기록하면서 수익성이 감소했다. 2015년 영업이익률은 7.3%로 전년보다 1.3%p 낮아졌다.
7일 증권정보업체 와이즈에프앤에 따르면 증권사들이 예상한 파트론의 지난해 4분기 매출액은 2011억원, 영업이익은 149억원이다. 이는 최근 3개월 간 파트론의 실적을 예상한 증권사들의 평균치다. 4분기 예상실적을 따로 내지 않은 곳이 있어, 연간 추정치를 토대로 역산했다. 이번에 발표한 잠정 매출액은 예상치와 비슷한 수준이고, 영업이익은 25% 정도 많다.
지난달 17일 리포트를 발표한 NH투자증권의 최준영 연구원은 지난해 4분기 실적은 재고조정으로 인해 부진하지만, 올해 1분기에는 개선될 것으로 전망한 바 있다. 카메라 부품을 내재화하면서 원가가 낮아졌고, 중저가 스마트폰에 들어가는 모듈 물량이 늘어나는 등 2016년에는 실적 개선이 예상된다. 지문인식모듈, 센서 등의 신규사업도 성장할 것이라 내다봤다. 최 연구원이 예상한 2016년 예상 매출액은 9079억원(전년 대비 +13%), 영업이익은 710억원(+21%)다.
한편 파트론의 재무상태는 양호하다. 지난해 3분기 연결 기준 부채비율은 61%로 낮고 유동비율은 130%로 높다. 자산대비 차입금 비중은 18%며, 영업이익을 통해 이자비용을 감당할 수 있는지 알 수 있는 지표인 이자보상배율은 11배다. 다만, 현금성자산보다 차입금이 많은 것은 유의해야 한다. 현금성자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산)은 376억원으로 차입금 973억원보다 597억원 가량 적다. 현금성자산에서 차입금을 뺀 순현금자산이 (-)인 셈이다.
지난해 4분기 실적과 전일 종가를 반영한 주가수익배수(PER)는 14.8배, 주가순자산배수(PBR)는 1.78배다. 자기자본이익률(ROE)은 12.0%다. 파트론은 지난 8월 주가가 6600원대까지 하락하면서 PBR도 1배에 가까워졌으나, 최근 주가가 1만원을 넘으면서 다시 1.7배 수준을 기록 중이다.
[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
증권업계에 따르면 최근 한 달 동안 외국인 투자자가 순매수한 파트론 주식은 총 81만1629주로 발행주식수의 1.50% 규모다. 같은 기간 파트론 주가는 1만1500원에서 1만900원으로 5.2% 하락했다.
이런 가운데 파트론은 전일 장 마감 후인 오후 4시 48분 잠정실적을 발표했다. 전년 동기 대비 매출은 소폭 감소했으나 영업이익은 큰 폭으로 늘어나면서 수익성이 개선됐다. 지난해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 3% 감소한 1989억원이다(이하 연결 기준). 반면 영업이익은 41% 증가한 186억원을, 순이익은 43% 늘어난 101억원을 기록했다. 영업이익률은 9.4%로 전년 동기보다 2.9%p 높아졌다.
연간으로 살펴보면, 2015년 매출액은 전년 동기 대비 5% 증가한 8058억원이다. 반면 영업이익은 11% 감소한 588억원을 순이익은 18% 줄어든 398억원을 기록하면서 수익성이 감소했다. 2015년 영업이익률은 7.3%로 전년보다 1.3%p 낮아졌다.
7일 증권정보업체 와이즈에프앤에 따르면 증권사들이 예상한 파트론의 지난해 4분기 매출액은 2011억원, 영업이익은 149억원이다. 이는 최근 3개월 간 파트론의 실적을 예상한 증권사들의 평균치다. 4분기 예상실적을 따로 내지 않은 곳이 있어, 연간 추정치를 토대로 역산했다. 이번에 발표한 잠정 매출액은 예상치와 비슷한 수준이고, 영업이익은 25% 정도 많다.
지난달 17일 리포트를 발표한 NH투자증권의 최준영 연구원은 지난해 4분기 실적은 재고조정으로 인해 부진하지만, 올해 1분기에는 개선될 것으로 전망한 바 있다. 카메라 부품을 내재화하면서 원가가 낮아졌고, 중저가 스마트폰에 들어가는 모듈 물량이 늘어나는 등 2016년에는 실적 개선이 예상된다. 지문인식모듈, 센서 등의 신규사업도 성장할 것이라 내다봤다. 최 연구원이 예상한 2016년 예상 매출액은 9079억원(전년 대비 +13%), 영업이익은 710억원(+21%)다.
한편 파트론의 재무상태는 양호하다. 지난해 3분기 연결 기준 부채비율은 61%로 낮고 유동비율은 130%로 높다. 자산대비 차입금 비중은 18%며, 영업이익을 통해 이자비용을 감당할 수 있는지 알 수 있는 지표인 이자보상배율은 11배다. 다만, 현금성자산보다 차입금이 많은 것은 유의해야 한다. 현금성자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산)은 376억원으로 차입금 973억원보다 597억원 가량 적다. 현금성자산에서 차입금을 뺀 순현금자산이 (-)인 셈이다.
지난해 4분기 실적과 전일 종가를 반영한 주가수익배수(PER)는 14.8배, 주가순자산배수(PBR)는 1.78배다. 자기자본이익률(ROE)은 12.0%다. 파트론은 지난 8월 주가가 6600원대까지 하락하면서 PBR도 1배에 가까워졌으나, 최근 주가가 1만원을 넘으면서 다시 1.7배 수준을 기록 중이다.
[파트론] 투자 체크 포인트
| 기업개요
|
휴대폰용 카메라 모듈 및 안테나 등 휴대폰 부품 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경
|
▷ 중국 업체 등 후발주자의 약진으로 글로벌 스마트폰 시장 내 경쟁이 심화됨 ▷ 기술 발전 속도가 빨라 지속적인 연구개발 필요 |
| 경기변동
|
▷ 일반 경기보다는 휴대폰 및 이동통신 업황에 큰 영향을 받음 |
| 주요제품
|
▷ 휴대폰용 부품 : 카메라모듈, 안테나 등 (82.26%) ▷ 통신시스템, 가전용 부품 : 카메라모듈, 안테나 등 (17.74%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료
|
▷ 기타 (40.98%) ▷ 웨이퍼(20.00%) ▷ FPCB(연성회로기판, 10.53%) ▷ LENS(11.65%) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수
|
▷ 삼성전자 스마트폰 판매량 증가시 수혜 |
| 리스크
|
▷ 고객사의 완제품 판매량에 따라 실적 변동성이 클 수 있음 ▷ 경쟁사 난립 및 경쟁심화로 매분기 단가인하 압력을 받음 |
| 신규사업
|
▷ 센서류, 마이크, 진동모터, 지문인식모듈, RF모튤 등 다양한 신규 아이템 준비 중 |
12.06/26위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[파트론] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[파트론] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 김종구 | 본인 | 보통주 | 7,891,444 | 14.57 | 7,994,444 | 14.76 | 장내매수 |
| 박명애 | 특수관계인 | 보통주 | 2,531,802 | 4.67 | 2,544,786 | 4.70 | 장내매수 |
| 김종태 | 특수관계인 | 보통주 | 1,080,000 | 1.99 | 1,086,100 | 2.01 | 장내매수 |
| 김혜정 | 특수관계인 | 보통주 | 881,214 | 1.63 | 881,214 | 1.63 | - |
| 김원근 | 특수관계인 | 보통주 | 874,360 | 1.61 | 874,360 | 1.61 | - |
| 오기종 | 특수관계인 | 보통주 | 274,000 | 0.51 | 274,000 | 0.51 | - |
| 임병준 | 특수관계인 | 보통주 | 149,822 | 0.28 | 149,822 | 0.28 | - |
| 원대희 | 특수관계인 | 보통주 | 1,400 | 0.00 | 1,400 | 0.00 | - |
| 계 | 보통주 | 13,684,042 | 25.27 | 13,806,126 | 25.49 | 장내매수 | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
| 기 타 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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