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[즉시분석] 동국S&C, 52주 최고가 근접...매력있나?
동국S&C2,195원, ▲55원, 2.57%가 지난 2일 도달한 52주 최고가 5440원에 다시 근접해 눈길을 끈다. 동국S&C는 4일 오전 9시 48분 현재 전일 대비 0.9% 내린 5250원에 거래되고 있다. 동국S&C 주가는 지난해 11월부터 본격적으로 상승했다.
이런 가운데 최근 기관 투자자는 동국S&C 지분을 확대하고 있다. 증권업계에 따르면 기관 투자자가 한 달 동안 순매수한 동국S&C 주식은 총 62만2987주로 발행주식수의 1.09% 규모다. 같은 기간 동국S&C 주가는 4655원에서 5300원으로 13.9% 상승했다.
동국S&C는 지난달 23일 잠정실적을 발표했다. 이에 따르면, 2015년 연간 매출액은 전년보다 소폭 증가한 2113억원이다(이하 연결 기준). 영업이익은 145억원으로 16% 늘었고, 순이익은 245억원으로 2014년의 2배가 넘는다. 영업이익률은 6.9%로 전년대비 0.7%p 올라 수익성이 소폭 개선됐다.
다만 지난해 4분기만 살펴보면 매출과 영업이익은 감소했다. 매출액은 31% 감소한 332억원을, 영업이익은 74% 줄어든 14억원을 기록했다. 지난 4분기 영업이익률은 4.3%로 전년 동기에 비해 7.1%p 낮아졌다.
전일 리포트를 발표한 유진투자증권의 한병화 연구원은 일본과 미국에서 풍력발전의 수요가 늘어나면서 동국S&C가 수혜를 입을 것으로 전망했다. 일본은 태양광에 집중돼있던 에너지 사업을 풍력으로 분산시키려는 움직임을 보이고 있다. 미국의 경우 준공이 늦어질수록 보조금이 낮아지기 때문에, 2015년 말 진행 중인 풍력단지 개발이 2016년 안에 마무리 될 것으로 보인다. 2016년 동국S&C의 매출액은 2470억원(2015년 대비 +17%), 영업이익은 189억원(+30%)을 기록할 것으로 예상했다.
한편 동국S&C의 재무상태는 안전하다. 지난해 3분기 연결 기준 부채비율은 16%로 낮고 유동비율은 419%로 높다. 차입금도 거의 없어 이자비용이 거의 발생하지 않아, 영업이익을 통해 이자비용을 감당할 수 있는지 알 수 있는 지표인 이자보상배율은 331배로 매우 높다.
배당도 꾸준히 지급하는 편이다. 동국S&C는 최근 3년간 매년 주당 70원을 배당금으로 지급했다. 시가배당률은 2% 내외다. 만약 올해도 70원을 지급한다고 가정하면 기대할 수 있는 시가배당률은 1.3%다(전일 종가 기준). 최근 주가가 상승하면서 기대배당률이 소폭 낮아졌다.
지난해 4분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 12.4배, 주가순자산배수(PBR)는 1.18배다. 자기자본이익률(ROE)은 9.6%다. 영업이익은 줄었지만, 4분기 순이익은 전년 동기 대비 늘면서, 연환산(최근 4분기 합산) 순이익이 전분기 대비 증가해 PER이 낮아졌다.
[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
이런 가운데 최근 기관 투자자는 동국S&C 지분을 확대하고 있다. 증권업계에 따르면 기관 투자자가 한 달 동안 순매수한 동국S&C 주식은 총 62만2987주로 발행주식수의 1.09% 규모다. 같은 기간 동국S&C 주가는 4655원에서 5300원으로 13.9% 상승했다.
동국S&C는 지난달 23일 잠정실적을 발표했다. 이에 따르면, 2015년 연간 매출액은 전년보다 소폭 증가한 2113억원이다(이하 연결 기준). 영업이익은 145억원으로 16% 늘었고, 순이익은 245억원으로 2014년의 2배가 넘는다. 영업이익률은 6.9%로 전년대비 0.7%p 올라 수익성이 소폭 개선됐다.
다만 지난해 4분기만 살펴보면 매출과 영업이익은 감소했다. 매출액은 31% 감소한 332억원을, 영업이익은 74% 줄어든 14억원을 기록했다. 지난 4분기 영업이익률은 4.3%로 전년 동기에 비해 7.1%p 낮아졌다.
전일 리포트를 발표한 유진투자증권의 한병화 연구원은 일본과 미국에서 풍력발전의 수요가 늘어나면서 동국S&C가 수혜를 입을 것으로 전망했다. 일본은 태양광에 집중돼있던 에너지 사업을 풍력으로 분산시키려는 움직임을 보이고 있다. 미국의 경우 준공이 늦어질수록 보조금이 낮아지기 때문에, 2015년 말 진행 중인 풍력단지 개발이 2016년 안에 마무리 될 것으로 보인다. 2016년 동국S&C의 매출액은 2470억원(2015년 대비 +17%), 영업이익은 189억원(+30%)을 기록할 것으로 예상했다.
한편 동국S&C의 재무상태는 안전하다. 지난해 3분기 연결 기준 부채비율은 16%로 낮고 유동비율은 419%로 높다. 차입금도 거의 없어 이자비용이 거의 발생하지 않아, 영업이익을 통해 이자비용을 감당할 수 있는지 알 수 있는 지표인 이자보상배율은 331배로 매우 높다.
배당도 꾸준히 지급하는 편이다. 동국S&C는 최근 3년간 매년 주당 70원을 배당금으로 지급했다. 시가배당률은 2% 내외다. 만약 올해도 70원을 지급한다고 가정하면 기대할 수 있는 시가배당률은 1.3%다(전일 종가 기준). 최근 주가가 상승하면서 기대배당률이 소폭 낮아졌다.
지난해 4분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 12.4배, 주가순자산배수(PBR)는 1.18배다. 자기자본이익률(ROE)은 9.6%다. 영업이익은 줄었지만, 4분기 순이익은 전년 동기 대비 늘면서, 연환산(최근 4분기 합산) 순이익이 전분기 대비 증가해 PER이 낮아졌다.
[동국S&C] 투자 체크 포인트
| 기업개요
|
풍력발전기용 지주대(기둥) 생산 기업 |
|---|---|
| 사업환경
|
▷ 미국의 풍력발전 규제 완화, 신흥국들의 반덤핑 규제로 수혜를 입고 있음 ▷ 친환경 트렌드로 풍력발전을 포함한 신재생에너지 시장 꾸준히 성장할 전망 |
| 경기변동
|
경기 변동에 따라 영향을 받아 풍력발전단지 건설이 지체될 수 있음 |
| 주요제품
|
▷ 윈드타워: 풍력발전기용 지주대 (70.15%) ▷ 건설, 대체에너지 사업개발 (29.38%) *괄호안은 매출 비중 |
| 원재료
|
▷ 포스코, 현대제철 및 해외업체로부터 후판 조달 톤당 가격 (2011년 101만799원 → 2012년 92만원 → 2013년 94만원 → 2014년 74만원 →15년 반기 56만원) *괄호안은 가격 추이 |
| 실적변수
|
▷ 원유가 상승시 수혜 ▷ 정부 대체에너지 투자시 수혜 ▷ 규제완화 및 경쟁국 반덤핑 규제시 수혜 |
| 리스크
|
▷ 셰일가스 개발 등에 따른 에너지 가격 하락시 풍력발전 수요가 줄어들 수 있음 |
| 신규사업
|
▷ 해상풍력 발전단지 조성 사업 진출 |
11.12/08위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[동국S&C] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[동국S&C] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 동국산업 | 최대주주 | 보통주 | 34,285,700 | 60.0 | 32,083,700 | 56.15 | - |
| (재)중도 | 특수관계 | 보통주 | 0 | 0.00 | 2,770,374 | 4.85 | - |
| 양승주 | 등기임원 | 보통주 | 20,000 | 0.03 | 20,000 | 0.03 | - |
| 최경식 | 미등기임원 | 보통주 | 36,930 | 0.06 | 36,960 | 0.06 | - |
| 이승일 | 미등기임원 | 보통주 | 8,550 | 0.01 | 8,550 | 0.01 | - |
| 이퇴은 | 미등기임원 | 보통주 | 12,770 | 0.02 | 12,770 | 0.02 | - |
| 계 | 보통주 | 34,363,950 | 60.12 | 34,932,354 | 61.12 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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