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[4Q 잠정] 대원화성, 수익성 개선 이어가..PER 11배

전일 대원화성1,035원, ▼-30원, -2.82%이 수익성이 개선된 4분기 잠정 실적을 발표한 가운데, 주가도 상승 중이다. 24일 오전 10시 31분 현재 전일 대비 3.1% 오른 3105원에 거래되고 있다.

대원화성은 전일 장 마감 후인 오후 3시 1분 잠정실적을 냈다. 이에 따르면 지난해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 0.3% 감소한 362억원이다(이하 연결 기준). 영업이익은 59% 증가한 43억원을 기록했다. 순이익은 163% 증가한 16억원이다.



24일 증권정보업체 와이즈에프앤에 따르면 증권사들이 예상한 대원화성의 지난해 4분기 매출액은 364억원, 영업이익은 44억원이다. 이는 최근 3개월 간 대원화성의 실적을 예상한 증권사들의 평균치다. 4분기 예상실적을 따로 내지 않은 곳이 있어, 연간 추정치를 토대로 역산했다. 대원화성의 4분기 실적은 예상치에 거의 부합했다.



연간으로 살펴보면, 2015년 매출액은 전년 동기 대비 10% 증가한 1446억원이다. 영업이익은 30% 증가한 184억원을 기록했다. 순이익은 98% 증가한 115억원이다. 지난 2011년부터 매년 이익이 늘고 있다.


 
한편 지난해 4분기 영업이익률은 11.9%로 전년 동기 보다 4.4%p 높아졌다. 2015년 연간으로 보면, 영업이익률은 12.7%로 전년보다 2.0%p 상승했다. 매출원가율과 판관비율이 모두 하락하면서, 영업이익률 상승으로 이어졌다.



지난해 4분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 11.1배, 주가순자산배수(PBR)는 1.99배다. 자기자본이익률(ROE)은 17.9%다. 주가가 오르고 있지만, 순이익이 전년 동기 대비 늘면서 PER이 낮아졌다.



[대원화성] 투자 체크 포인트

기업개요

update13.04/30

합성피혁 및 벽지 제조 회사
사업환경

update13.04/30

▷ 벽지사업은 리모델링 시장의 발전에 따라 성장하고 있음
▷ 합성피혁은 천연피혁의 대체재로써 시장 규모가 확대될 것으로 전망
경기변동

update13.04/30

▷ 벽지사업은 국내 건설·리모델링 경기 변동에 대한 영향을 크게 받음
▷ 합성피혁은 산업 전반의 경기 변동에 영향을 받음
주요제품

update15.09/03

▷ 합성피혁 제품: 신발, 볼, 의류용 (75.04%)
- m당 가격 13년 1만2959원 → 14년 1만3895원 → 15년 반기 1만2176원
▷ 벽지: 내장마감재 (16.62%)
- Roll당 가격 13년 2918원 → 14년 2955원 → 15년 반기 2857원
* 괄호 안은 매출 비중
원재료

update15.09/03

▷ 포직류(45.12%) (11년 4,051원 → 12년 4,258원 → 13년 4,639원 → 14년 4,588원 → 15년 반기 5,484원)
▷ 합피용 약품류(24.77%) (11년 4,072원 → 12년 4,029원 → 13년 4,061원 → 14년 4,161원 → 15년 반기 4,229원)
▷ 벽지용 기타첨가제(9.36%) (11년 1,602원 → 12년 1,548원 → 13년 1,355원 → 14년 1,166원 → 15년 반기 1,045원)
▷ 벽지용 약품류(9.47%) (11년 2,419원 → 12년 2,279원 → 13년 2,211원 → 14년 2,097원 → 15년 반기 2,067원)
* 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수

update13.04/30

▷ 국내 건설경기 호황 시 수혜
▷ 천연 피혁에 대한 규제정책 발효 시 수혜
리스크

update14.07/22

▷ 미상환 신주인수권 628만2722주(발행주식 수의 20%)
- 행사가액 955원, 행사가능기간 13.9.21~15.8.21
신규사업

update15.09/03

▷ 캐나다 몰리브덴 광개발(Lucky ship)프로젝트 투자사업
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[대원화성] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2015.9월 2014.12월 2013.12월 2012.12월
매출액 1,076 1,294 1,095 1,170
영업이익 108 132 66 29
영업이익률(%) 10% 10.2% 6% 2.5%
순이익(연결지배) 99 58 -13 -50
순이익률(%) 9.2% 4.5% -1.2% -4.3%
주요투자지표
이시각 PER 11.87
이시각 PBR 1.99
이시각 ROE 16.73%
5년평균 PER 19.48
5년평균 PBR 1.29
5년평균 ROE -4.81%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[대원화성] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
강동엽최대주주보통주4,160,83711.524,847,95711.75-
강상엽특수관계인보통주3,545,4909.814,060,8309.84-
강기엽특수관계인보통주3,545,4909.814,060,8309.84-
강수창특수관계인보통주2,425,6776.712,425,6775.88-
김필조특수관계인보통주91,0000.2591,0000.22-
박동혁임원보통주193,0490.53193,0490.47-
소타인베스트먼트특수관계법인보통주3,787,71910.483,787,7199.18-
보통주17,749,26249.1119,467,06247.18-
우선주-----
[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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