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[즉시분석] 아세아제지, 52주 최저가...매력없나?

아세아제지7,970원, ▲270원, 3.51%가 전일 52주 최저가를 기록해 눈길을 끈다. 아세아제지는 18일 오전 9시 29분 현재 전일 대비 1.3% 오른 1만5300원에 거래를 마쳤다.

아세아제지는 전일 장중에 52주 최저가인 1만4650원을 기록했다. 이는 지난 4월 15일 기록한 52주 최고가 3만7300원 대비 60% 하락한 수준이다.



주가 하락은 최근 실적과 관련이 있는 것으로 보인다. 아세아제지는 지난 1월 18일 지난해 연간 실적을 공시했다. 이에 따르면 지난해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 5% 감소한 1493억원이다(이하 연결 기준). 영업손실은 32억원으로 적자전환했다. 순손실은 396억원으로 적자전환했다.



연간으로 살펴보면, 2015년 매출액은 전년 동기 대비 3% 감소한 5977억원이다. 영업손실은 7억원으로 적자전환했다.순손실은 392억원으로 적자전환했다.



지난해 4분기 영업이익률은 -2.2%로 전년 동기 보다 4.4%p 낮아졌다. 2015년 연간으로 보면, 영업이익률은 -0.1%로 전년보다 4.1%p 하락했다.



아세아제지는 판매단가 하락 및 원가상승으로 인한 종속회사 영업실적 악화와 충당부채(과징금)등이 반영돼 전년 대비 영업이익과 순이익이 적자전환했다.

한편 신영자산운용은 최근 아세아제지 지분을 확대한 것으로 나타났다. 신영자산운용은 아세아제지 지분을 늘렸다고 지난 2월 11일 공시했다. 최근 보고서 작성 기준일인 지난 2월 4일 기준 지분율은 10.46%로 직전보고서 작성기준일(2016년 1월 25일) 대비 0.03%p 지분이 늘었다. 평균 취득단가는 1만6537원이다.

이 밖에 국민연금공단도 아세아제지 지분을 5% 넘게 보유하고 있다. 최근 보고서 작성 기준일인 지난 11월 30일 기준 지분율은 6.24%다. 지난해 연간 실적과 전일 종가를 반영한 주가순자산배수(PBR)는 0.31배다.



[아세아제지] 투자 체크 포인트

기업개요

update15.04/08

골판지 원지(표면지), 석고보드 원지 생산업체
사업환경

update15.04/08

▷ 제지산업은 대규모 투자가 필요한 장치산업으로 불황기에 고정비부담으로 채산성 악화
▷ 최근 중국 제지업체들의 급속한 성장으로 국내 제지업체들 수출지역 다각화 위축
▷ 국내 제지업체들 환경 친화 제품, 경량지종 등 고부가가치 제품 개발 투자 확대
경기변동

update14.09/10

▷ 제조업 생산활동과 높은 연계성을 보임
▷ 전형적인 경기변동형 산업
주요제품

update15.09/25

▷ 골판지원지 (60.19%)
- 내수용 원지 가격 12년 562원/㎡ → 13년 501원/㎡ → 14년 462원/㎡ → 15년 반기 438원/㎡
▷ 골판지 및 골판지 상자(37.55%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료

update15.09/25

▷ 국내고지: 가격 11년 24만9000원/톤 → 12년 19만7000원/톤 → 13년 17만4000원/톤 → 14년 15만1000원/톤 → 15년 반기 16만2000원/톤
▷ 수입(국산)펄프: 가격 11년 77만3000원/톤 → 12년 65만9000원/톤 → 13년 66만8000원/톤 → 14년 70만2000원/톤 → 15년 반기 66만3000원/톤
▷ 수입고지 : 가격 13년 30만5000원/톤 → 14년 27만7000원/톤 → 15년 반기 27만원/톤
실적변수

update14.09/10

▷ 펄프 및 폐지가격 하락시 수혜
리스크

update14.09/10

▷ 펄프와 수입고지는 국제경기 및 환율 변동에 민감
▷ 환율 상승시 환차손 발생
신규사업

update14.09/10

▷ 발전사업 및 신재생에너지 사업 준비
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[아세아제지] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2015.9월 2014.12월 2013.12월 2012.12월
매출액 2,784 3,716 4,076 2,639
영업이익 60 190 235 269
영업이익률(%) 2.2% 5.1% 5.8% 10.2%
순이익(연결지배) 4 186 192 313
순이익률(%) 0.1% 5% 4.7% 11.9%
주요투자지표
이시각 PER 64.10
이시각 PBR 0.28
이시각 ROE 0.44%
5년평균 PER 24.63
5년평균 PBR 0.36
5년평균 ROE 4.24%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[아세아제지] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
아세아(주)최대주주보통주4,226,31047.194,226,31047.19-
(주)부국레미콘계열사보통주91,0001.0291,0001.02-
이윤무임원보통주71,0000.7971,0000.79-
이인범임원보통주55,1200.6255,1200.62-
이지현기타보통주6,6600.076,6600.07-
이현범기타보통주6,5800.076,5800.07-
최건환계열사임원보통주17,8000.2017,8000.20-
홍건제계열사임원보통주8,0980.098,0980.09-
보통주4,482,56850.054,482,56850.05-
------
[2015년 9월 30일 기준, 단뒤 : 주식수(주), 지분율(%)]

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