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[4Q 잠정] 쌍용양회, 과징금 영향에 순이익 감소...PER 16배
15일 개장을 앞두고, 쌍용양회가 소폭 개선된 실적을 발표했다. 전일(12일, 이하 거래일 기준) 쌍용양회는 4.3% 내린 1만6700원에 거래를 마쳤다. 한편 코스피 지수는 전일 1.4% 하락했다.
쌍용양회는 전일 장 마감 후인 오후 5시 10분 잠정실적을 냈다. 이에 따르면 지난해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 2% 증가한 5732억원이다(이하 연결 기준). 영업이익은 9% 증가한 538억원을 기록했다. 반면 공정거래위원회 과징금 등 877억원이 반영되면서, 순손실은 521억원으로 적자전환했다.
연간으로 살펴보면, 2015년 매출액은 전년 동기 대비 4% 증가한 2조929억원이다. 영업이익은 36% 증가한 2206억원을 기록했다. 다만 순이익은 27% 감소한 771억원이다.
쌍용양회의 영업이익은 2011년 이후 매년 늘어나는 추세다. 다만 순이익은 과징금 영향으로 지난해 전년 대비 감소했다.
한편 지난해 4분기 영업이익률은 9.4%로 전년 동기 보다 0.6%p 높아졌다. 2015년 연간으로 보면, 영업이익률은 10.5%로 전년보다 2.5%p 상승했다.지난해 3분기까지 판관비율은 전년과 비슷했지만, 매출원가율은 2.9%p 낮아진 바 있다.
14일 증권정보업체 와이즈에프앤에 따르면 증권사들이 예상한 쌍용양회의 지난해 4분기 매출액은 5793억원, 영업이익은 552억원이다. 이는 최근 3개월 간 쌍용양회의 실적을 예상한 증권사들의 평균치다. 4분기 예상실적을 따로 내지 않은 곳이 있어, 연간 추정치를 토대로 역산했다. 이번에 발표한 잠정 매출액과 영업이익은 예상치보다 1~3% 가량 적어, 비슷한 수준이다.
지난해 4분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 16.2배, 주가순자산배수(PBR)는 0.92배다. 자기자본이익률(ROE)은 5.7%다. 전년 동기 대비 순이익이 줄면서, 전분기보다 연환산(최근 4분기 합산) 순이익이 감소해 PER이 7배에서 16배로 높아지고, ROE가 12%에서 5%대로 낮아졌다.
개장 전 시가총액 1조2468억원은 '15년 영업이익 2206억원(연결 기준)의 5.6배 수준이다.
[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
쌍용양회는 전일 장 마감 후인 오후 5시 10분 잠정실적을 냈다. 이에 따르면 지난해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 2% 증가한 5732억원이다(이하 연결 기준). 영업이익은 9% 증가한 538억원을 기록했다. 반면 공정거래위원회 과징금 등 877억원이 반영되면서, 순손실은 521억원으로 적자전환했다.
연간으로 살펴보면, 2015년 매출액은 전년 동기 대비 4% 증가한 2조929억원이다. 영업이익은 36% 증가한 2206억원을 기록했다. 다만 순이익은 27% 감소한 771억원이다.
쌍용양회의 영업이익은 2011년 이후 매년 늘어나는 추세다. 다만 순이익은 과징금 영향으로 지난해 전년 대비 감소했다.
한편 지난해 4분기 영업이익률은 9.4%로 전년 동기 보다 0.6%p 높아졌다. 2015년 연간으로 보면, 영업이익률은 10.5%로 전년보다 2.5%p 상승했다.지난해 3분기까지 판관비율은 전년과 비슷했지만, 매출원가율은 2.9%p 낮아진 바 있다.
14일 증권정보업체 와이즈에프앤에 따르면 증권사들이 예상한 쌍용양회의 지난해 4분기 매출액은 5793억원, 영업이익은 552억원이다. 이는 최근 3개월 간 쌍용양회의 실적을 예상한 증권사들의 평균치다. 4분기 예상실적을 따로 내지 않은 곳이 있어, 연간 추정치를 토대로 역산했다. 이번에 발표한 잠정 매출액과 영업이익은 예상치보다 1~3% 가량 적어, 비슷한 수준이다.
지난해 4분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 16.2배, 주가순자산배수(PBR)는 0.92배다. 자기자본이익률(ROE)은 5.7%다. 전년 동기 대비 순이익이 줄면서, 전분기보다 연환산(최근 4분기 합산) 순이익이 감소해 PER이 7배에서 16배로 높아지고, ROE가 12%에서 5%대로 낮아졌다.
개장 전 시가총액 1조2468억원은 '15년 영업이익 2206억원(연결 기준)의 5.6배 수준이다.
[쌍용양회] 투자 체크 포인트
| 기업개요
|
시멘트 제조업체로 국내 시장점유율 23% 점유. 석유, 환경자원, 임대사업 부문 등을 추가적으로 운영. |
|---|---|
| 사업환경
|
▷ 국내 토목·주택건설경기 불황으로 시멘트 수요는 감소하는 추세 ▷ 최근 시멘트 가격 인상은 긍정적 |
| 경기변동
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▷ 건설경기에 매우 민감 ▷ 하·동절기에 따른 비수기, 성수기 구분이 뚜렷함 |
| 주요제품
|
▷ 시멘트 (43.59%) ▷ 에너지 (19.92%) ▷ 레미콘 (15.78%) * 괄호 안은 연결 기준 매출 비중 |
| 원재료
|
▷ 석회석(59.5%): (11년 2,956원/톤 → 12년 3,355원/톤 → 13년 3,300원/톤→ 14년 3,322원/톤 → 15년 반기 3,270원/톤) ▷ 석고(15.1%) : 쌍용에코텍 등에서 매입 (11년 28,839원/톤 → 12년 30,618원/톤 → 13년 32,589원/톤 → 14년 31,603원/톤 → 15년 반기 32,317원/톤) ▷ 슬래그(11.9%) : 포스코에서 매입 (11년 12,425원/톤 → 12년 13,336원/톤 → 13년 14,355원/톤 → 14년 15,946원/톤 → 15년 반기 16,059원/톤) * 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이 |
| 실적변수
|
▷ 주택·토목 경기 호황 시 수혜 ▷ 유연탄 가격 하락시 수혜 ▷ 시멘트 가격 인상시 수혜 |
| 리스크
|
▷ 산업은행, 신한은행, 서울보증보험, 자산관리공사 등 채권단이 주식의 46% 이상 보유 중 |
| 신규사업
|
▷ 진행중인 신규사업 없음 |
13.07/11위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[쌍용양회] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[쌍용양회] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 태평양시멘트 | 본인 | 보통주 | 20,828,960 | 25.94 | 20,828,960 | 25.94 | - |
| 태평양시멘트 | 본인 | 우선주 | 1,250,000 | 1.55 | 1,250,000 | 1.55 | - |
| TCC Holdings | 특수관계인 | 우선주 | 3,910,050 | 4.87 | 3,910,050 | 4.87 | - |
| 이윤호 | 특수관계인 | 보통주 | 20,000 | 0.02 | 0 | 0 | 장내매도 |
| 계 | 보통주 | 20,848,960 | 25.96 | 20,828,960 | 25.94 | - | |
| 우선주 | 5,160,050 | 6.42 | 5,160,050 | 6.42 | - | ||
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