삼천당제약109,800원, ▼-3,500원, -3.09%의 지난해 3분기 매출액, 영업이익, 순이익이 전년 동기 대비 모두 증가한 가운데, 주가는 부진한 흐름을 보여 눈길을 끈다. 12일 오전 10시 2분 현재 전일 대비 0.3%(30원) 내린 9370원에 거래되고 있다.

삼천당제약은 최근 매출과 이익이 모두 성장했다. 지난해 3분기 연결 기준 매출액은 343억원으로 전년 동기 대비 15% 증가했다. 영업이익은 19% 늘어난 57억원을, 순이익은 20% 증가한 34억원을 기록했다. 2013년부터 삼천당제약은 매출과 이익이 크게 늘었다. 영업이익률도 2012년 7.8%에서 15%로 두배 가까운 수준으로 높아졌다.



매출과 이익이 늘었음에도 최근 주가는 부진한 흐름을 보였다. 지난해 7월까지 주가는 1만3000원대까지 35% 가량 올랐다. 하지만 이후 주가는 조정을 받아 현재는 2014년 말과 비슷한 수준인 9300원대까지 낮아졌다. 이에 주가순자산배수(PBR)도 2.2배 수준에서 1.8배 정도로 내려왔다.

3분기 실적을 공시했던 지난해 11월 12일 종가는 9710원으로, 현재 주가는 당시보다 3.6% 낮다. 개선된 실적에도 주가가 소폭 하락해 밸류에이션이 낮아졌다.



한편 삼천당제약의 재무상태는 안전하다. 지난해 3분기 연결 기준 부채비율은 28%로 낮고, 유동비율은 447%로 높다. 자산대비 차입금 비중은 3%로 낮아, 영업이익을 통해 이자비용을 감당할 수 있는지 알 수 있는 지표인 이자보상배율은 121배로 높게 나타난다. 순현금자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산 - 차입금)도 풍부한 편이다. 삼천당제약이 보유한 순현금자산은 399억원으로 전일 종가 기준 시가총액 1996억원 대비 약 20% 가량이다.

지난해 3분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 18.2배, 주가순자산배수(PBR)는 1.79배다. 자기자본이익률(ROE)은 9.9%다.

[삼천당제약] 투자 체크 포인트

기업개요 12.04/18	항생제, 순환기질환치료제등 전문의약품을 생산하는 제약회사
사업환경 13.05/07	▷ 인구 고령화로 노인질환과 관련된 의약품 매출이 꾸준히 증가될 것으로 예상 ▷ 국내 제약산업은 내수판매 중심으로 영업 및 마케팅 중심의 노동집약적 산업 ▷ 해외진출과 신약개발이 핵심 성장동력으로 부각
경기변동 13.05/07	▷ 제약업은 다른산업에 비해 경기변동에 대해 안정성이 높음 ▷ 일반의약품의 경우 경기변동과 계절적 요인에 다소 영향받음
주요제품 15.09/10	▷ 항생제: 패혈증, 호흡기 질환등 (12.9%) ▷ 순환기질환치료제: 혈관보호, 당뇨병 치료제 등 (11.8%) ▷ 안과 용제: 모낭염, 결막염등 (48.5%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료 15.09/10	▷ 의약품 원재료 국내매입 (매입 비중 55.1%) (Cefmetazole 12년 1,380,000 → 13년 1,380,000 → 14년 1,380,000원/kg→ 15년 반기 1,380,000원/kg) ▷ 의약품 원재료 수입 (매입 비중 44.9%) (Netilmycin Sulfate 12년 1,692,585 → 13년 1,658,169 → 14년 1,544,778원/kg→ 15년 반기 1,832,245원/kg)
실적변수 13.05/07	▷ 신약 개발로 인한 신규 매출 확대 ▷ 노인인구 증가에 따른 틈새시장 공략
리스크 13.10/10	▷ 약가인하로 인한 수익성 악화 ▷ 한미 FTA 타결로 다국적 제약사와 경쟁 심화 ▷ 미상환 신주인수권 210만5817주(발행주식 수의 11%) - 행사가액 3799원, 행사가능기간 14.4.23~17.9.23
신규사업 15.09/10	▷ 진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼천당제약] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.9월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	731	915	804	767
영업이익	73	103	91	60
영업이익률(%)	10%	11.3%	11.3%	7.8%
순이익(연결지배)	87	118	87	13
순이익률(%)	11.9%	12.9%	10.8%	1.7%

주요투자지표
이시각 PER	18.22
이시각 PBR	1.80
이시각 ROE	9.86%
5년평균 PER	15.93
5년평균 PBR	1.14
5년평균 ROE	7.42%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[삼천당제약] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
(주)소화	본인	보통주	6,199,751	31.0	6,199,751	29.2	-
윤대인	최대주주의 특수관계인	보통주	1,599,400	8.0	1,599,400	7.5	-
계		보통주	7,799,151	39.0	7,799,151	36.7	-
		기타	0	0	0	0	-

[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[삼천당제약] 최신 투자 정보

• [외인 매도 동향] 외인, LS 지분 2.18%P↓
• [외인 매도 동향] 외인, 아시아나항공 지분 2.26%P↓
• [연속 순매도 종목 매력도] 외인, 티에스이 9일째 팔아
• [외인 매도 동향] 외인, 삼천당제약 지분 3.43%P↓
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