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[V차트 우량주] 하이록코리아, 계장용 피팅밸브 제조사
편집자주
V차트(Value Chart) 우량주는 재무분석 도구인 'V차트'를 통해 실적과 재무 안전성이 우량한 기업을 소개하는 코너입니다. V차트는 아이투자에서 자체 개발한 재무분석 도구로 재무제표를 차트로 분석할 수 있도록 만든 것입니다.
하이록코리아26,100원, ▲1,300원, 5.24%는 계측장비용 관이음쇠와 밸브를 생산하는 업체다. 관이음쇠와 밸브는 장치산업에서 기체나 유체의 흐름을 조절 및 제어하는 기능을 한다. 조선, 해양, 석유화학, 발전소, 반도체, 플랜트 등 다양한 산업에서 사용된다.▷ ROE 두 자릿 수 유지...PBR 1.19배
하이록코리아의 주가는 지난해 하반기부터 전반적으로 하락세를 보였다. 그리고 지난달 17일에는 52주 최저가인 2만1250원을 기록했다. 이는 7월 초 주가(3만7850원, 7월 1일 기준) 대비 44% 하락한 수치다.
주가 하락엔 최근 다소 부진한 실적이 배경이 된 것으로 보인다. 지난해 3분기 하이록코리아의 연결기준 매출액은 462억원으로 전년 동기 대비 5.8% 감소했다. 영업이익은 30% 줄어든 96억원, 순이익은 10% 감소한 96억원을 각각 기록했다. 3분기 실적 부진으로 꾸준히 상승했던 영업이익률도 소폭(1.5%p) 내렸다. 그러나 3분기 연환산(최근 4분기 합산) 연결기준 영업이익률은 25.1%로 여전히 20% 이상을 기록하고 있다.
주가 하락으로 투자지표 또한 낮아졌다. 현재 주가(2만3800원, 오전 11시 20분 기준) 기준 주가순자산배수(PBR)는 1.19배로, 이는 2분기 말(2.01배, 6월 30일 종가 기준) 대비 41% 하락한 수치다. 자기자본이익률(ROE)은 2분기 말 연환산 기준 17.3%에서 16.2%로 1.1%p(6.2%) 감소했지만, 여전히 두 자릿수를 유지하고 있다.
ROE 감소폭보다 PBR 하락폭이 더 크게 나타났다는 점은 실적의 부진한 정도보다 시장의 반응이 더 컸다고 볼 수 있다. 바꿔 말하면, 이익 감소를 고려해도, 기존에 하이록코리아가 시장에서 받았던 평가보다 더 낮은 수준에 거래되고 있음을 뜻한다.
주가 하락으로 배당매력도 높아졌다. 하이록코리아는 지난 10년간 배당을 꾸준히 실시해왔고, 배당금도 유지하거나 늘려왔다. 지난 2014년에는 주당 400원을 지급해 시가배당률이 1.2%를 기록하며 시중금리(1.5% 내외)에 다소 미치지 못했다. 그러나 최근 주가가 하락하며 기대할 수 있는 배당수익률이 높아졌다. 올해도 주당 400원을 지급하면 현재 주가 기준 1.7%의 배당수익률을 기대할 수 있다.
▷ 다양한 전방산업 & 안정적 수요 창출로 실적 개선
하이록코리아의 개별기준 매출액은 전반적으로 우상향하는 모습을 보인다. 하이록코리아가 제조하는 제품들은 기체나 유체의 흐름을 제어하는 산업에서 필수적인 장치다. 이 때문에 전방산업이 조선, 해양, 플랜트 등 다양하다. 또한, 관련업계에 따르면 제품이 유류를 다루기 때문에 부식 위험이 있어 평균 3~5년을 주기로 교체 수요가 발생한다. 다양한 전방산업과 안정적인 수요 증가로 전반적으로 실적이 개선될 수 있었던 것으로 보인다.
▷ 재무 및 자산구조 양호
하이록코리아의 차입금은 꾸준히 감소해 지난 3분기 말 기준 차입금비중은 4.8%를 보였다. 차입금이 감소하며 부채비율도 하락해 2009년 이후 100% 이하를 유지하고 있다. 일반적으로 차입금비중이 10% 미만이고 부채비율이 100%이하면 재무안전성이 높다고 판단한다. 유동비율도 상승 중이며, 지난 3분기 말 기준 535%였다.
하이록코리아의 장기자본과 자기자본은 큰 차이를 보이지 않으며 지난 10년간 함께 꾸준히 증가했다. 이는 비유동부채(장기부채)를 사용하지 않고 자기자본 만으로도 고정자산 투자를 감당할 수 있다는 것을 뜻한다.
3분기 실적과 현재 주가(2만3800원)를 반영한 연환산 기준 주가수익배수(PER)는 7.3배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.19배, 자기자본이익률(ROE)은 16.2%다.
[하이록코리아] 투자 체크 포인트
| 기업개요
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국내 수위권 계측장비용 피팅, 밸브 제조사 |
|---|---|
| 사업환경
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▷ 고유가 기조에 따른 에너지 개발 증가로 플랜트용 관이음쇠 수요는 꾸준히 늘 것으로 기대됨 ▷ 수요처가 반도체, 항공, 우주, 의료 등 첨단산업으로 확대돼 고부가가치 제품 수요 증가 기댐 ▷ 산업기반 시설(장치산업)의 필수부품이므로 단기적인 경기변동에 영향을 받지 않음 ▷ 납품 후에 유지보수 자재가 꾸준히 발생 |
| 경기변동
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▷ 일시적인 경기변동에 둔감한 편이나, 장기적으로 경기나 투자가 침체될 경우 경기의 영향을 받을 수 있음 |
| 주요제품
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▷ 피팅 : 발전설비 계장용, 유압 및 공압배관용 조절기능 및 이음쇠(매출 비중 20.1%) (Hy-Lok Fitting 가격: '12년 6623원 → '13년 7010원 → '14년 6878원 → '15년 반기 6496원) ▷ 밸브: 배관, 계기장치용 조절기능(매출 비중 46.4%) (Hy-Lok Valve 가격: '12년 5만7427원 → '13년 8만4462원 → '14년 10만9841원 → '15년 반기 12만8251원) ▷ 기타: 모듈 및 기타 상품(매출 비중 19.3%) |
| 원재료
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▷ 스테인리스강: (매입 비중 35.2%) - 내수가격 : 13년 9815원 → 14년 9525원 → 15년 반기 9123원 ▷ 황동: (매입 비중 4.1%) ▷ 카본스틸: (매입 비중 1.5%) ▷ 상품 및 기타: (매입 비중 59.2%) |
| 실적변수
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▷ 국내 조선사 LNG선, 해양플랜트 수주 증가시 수혜 ▷ 대기업들의 설비투자, 국가 기관산업 활성화 수혜 |
| 리스크
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▷ 수출 비중이 높아 환율에 영향을 받음 |
| 신규사업
|
진행 중인 신규사업 없음 |
12.08/10위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[하이록코리아] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[하이록코리아] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 문휴건 | 최대주주 | 보통주 | 2,140,567 | 15.8 | 2,140,567 | 15.8 | - |
| 문영훈 | 특수관계인 | 보통주 | 2,077,275 | 15.2 | 2,077,275 | 15.2 | - |
| 문휴원 | 특수관계인 | 보통주 | 410,454 | 3.0 | 410,454 | 3.0 | - |
| 정지희 | 특수관계인 | 보통주 | 242,068 | 1.8 | 242,068 | 1.8 | - |
| 문정숙 | 특수관계인 | 보통주 | 217,760 | 1.6 | 217,760 | 1.6 | - |
| 하이록단조(주) | 관계회사 | 보통주 | 130,000 | 0.9 | 180,000 | 1.3 | - |
| 문창환 | 특수관계인 | 보통주 | 100,000 | 0.7 | 100,000 | 0.7 | - |
| 김윤희 | 특수관계인 | 보통주 | 64,900 | 0.5 | 14,900 | 0.1 | - |
| 계 | 보통주 | 5,383,024 | 39.5 | 5,383,024 | 39.5 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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