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[종목 점검] 오스템, 자동차 저PBR주...자산가치 있나?
코스닥 자동차 관련 종목 중 PBR이 낮은 오스템1,310원, ▼-38원, -2.82%의 주가가 상승세다. 4일 오후 12시 50분 현재 전일 대비 4.9%(105원) 오른 2210원에 거래되고 있다.
아이투자는 매일 오후 주요 업종별로 주가수익배수(PER), 주가순자산배수(PBR)이 낮은 기업들을 소개한다. 투자자들이 많이 궁금해하는 PER, PBR이 낮은 기업들을 매일 확인할 수 있도록 하자는 취지다. 오스템의 PBR은 0.45배(올해 3분기 실적, 전일 종가 기준)로 코스닥 자동차 종목 중에서 가장 PBR이 낮다(관련기사 ▷ [개장전 저PBR] 오스템 0.45배, 자동차 1위 - 코스닥).
지난 3년간 오스템의 PBR은 0.35배에서 0.65배 사이에서 움직였다. 0.6배 이상을 기록했던 시기는 지난 2013년 8월로 이후에는 대부분 0.5배 내외를 기록했다. 하지만 최근 주가가 하락하면서 0.4배 수준까지 낮아졌다.
이런 가운데 오스템은 최근 수익성이 개선된 실적을 거뒀다. 지난해 3분기 연결 기준 매출액은 489억원으로 전년 동기 대비 6.2% 감소했다. 반면 영업이익은 전년 동기의 4.7배 수준인 24억원을 기록해 수익성이 개선됐다. 다만 금융비용이 늘어나면서 순이익은 지난해 절반 이하인 8억원을 기록했다.
오스템의 자산은 유동자산이 1071억원, 비유동자산이 1744억원으로 구성돼있다. 유동자산은 절반 이상이 매출채권및기타채권이다. 비유동자산은 유형자산과 투자자산이 대부분이다. 전체적으로 비중이 높은 자산은 매출채권및기타채권(전체 자산의 23%), 투자자산(21%), 토지(17%) 등의 순서다(이하 연결기준). 총 자산은 2814억원, 부채총계는 1616억원이다.
투자자산은 공동기업에 대한 투자자산으로 중국법인 두 곳과 우즈베키스탄, 미국 법인에 대한 지분 567억원이 자산에 반영됐다. 토지는 천안에 있는 본사와 세종에 있는 전의공장 부지 등 다섯 곳의 장부가액이 총 468억원이다.
자산 대부분이 자회사 지분, 공장 관련 유형자산, 매출채권 등으로 영업과 직접 관련이 있는 만큼, 해당 자산의 수익성이 높아지면, 자산가치에 대한 시장의 평가도 달라질 수 있다.
다만 현금성자산(현금및현금성자산+단기금융자산) 자산이 차입금보다 적은 것은 유의해야한다. 올해 3분기 말 기준 현금성자산은 86억원으로 차입금 1042억원보다 957억원이 적다. 현금성자산에서 차입금을 빼 산출하는 순현금자산이 (-)인 셈이다.
오스템은 자동차 샤시 모듈 및 시트 부품을 만든다. 주요 고객은 현대다이모스, 현대엠시트를 통해 현대차 그룹에 공급하며 한국지엠과도 거래한다.
지난해 3분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 6.8배, 주가순자산배수(PBR)는 0.48배다. 자기자본이익률(ROE)은 7.1%다.
[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
아이투자는 매일 오후 주요 업종별로 주가수익배수(PER), 주가순자산배수(PBR)이 낮은 기업들을 소개한다. 투자자들이 많이 궁금해하는 PER, PBR이 낮은 기업들을 매일 확인할 수 있도록 하자는 취지다. 오스템의 PBR은 0.45배(올해 3분기 실적, 전일 종가 기준)로 코스닥 자동차 종목 중에서 가장 PBR이 낮다(관련기사 ▷ [개장전 저PBR] 오스템 0.45배, 자동차 1위 - 코스닥).
지난 3년간 오스템의 PBR은 0.35배에서 0.65배 사이에서 움직였다. 0.6배 이상을 기록했던 시기는 지난 2013년 8월로 이후에는 대부분 0.5배 내외를 기록했다. 하지만 최근 주가가 하락하면서 0.4배 수준까지 낮아졌다.
이런 가운데 오스템은 최근 수익성이 개선된 실적을 거뒀다. 지난해 3분기 연결 기준 매출액은 489억원으로 전년 동기 대비 6.2% 감소했다. 반면 영업이익은 전년 동기의 4.7배 수준인 24억원을 기록해 수익성이 개선됐다. 다만 금융비용이 늘어나면서 순이익은 지난해 절반 이하인 8억원을 기록했다.
오스템의 자산은 유동자산이 1071억원, 비유동자산이 1744억원으로 구성돼있다. 유동자산은 절반 이상이 매출채권및기타채권이다. 비유동자산은 유형자산과 투자자산이 대부분이다. 전체적으로 비중이 높은 자산은 매출채권및기타채권(전체 자산의 23%), 투자자산(21%), 토지(17%) 등의 순서다(이하 연결기준). 총 자산은 2814억원, 부채총계는 1616억원이다.
투자자산은 공동기업에 대한 투자자산으로 중국법인 두 곳과 우즈베키스탄, 미국 법인에 대한 지분 567억원이 자산에 반영됐다. 토지는 천안에 있는 본사와 세종에 있는 전의공장 부지 등 다섯 곳의 장부가액이 총 468억원이다.
자산 대부분이 자회사 지분, 공장 관련 유형자산, 매출채권 등으로 영업과 직접 관련이 있는 만큼, 해당 자산의 수익성이 높아지면, 자산가치에 대한 시장의 평가도 달라질 수 있다.
다만 현금성자산(현금및현금성자산+단기금융자산) 자산이 차입금보다 적은 것은 유의해야한다. 올해 3분기 말 기준 현금성자산은 86억원으로 차입금 1042억원보다 957억원이 적다. 현금성자산에서 차입금을 빼 산출하는 순현금자산이 (-)인 셈이다.
오스템은 자동차 샤시 모듈 및 시트 부품을 만든다. 주요 고객은 현대다이모스, 현대엠시트를 통해 현대차 그룹에 공급하며 한국지엠과도 거래한다.
지난해 3분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 6.8배, 주가순자산배수(PBR)는 0.48배다. 자기자본이익률(ROE)은 7.1%다.
[오스템] 투자 체크 포인트
| 기업개요
|
자동차 샤시 모듈 및 시트 부품 제조회사. 주요 고객은 한국지엠, 현대다이모스, 현대엠시트 |
|---|---|
| 사업환경
|
▷ 국내 자동차 부품업체는 현대·기아차 글로벌 점유율 상승으로 수혜를 보고 있음 ▷ 한미FTA, 글로벌 완성차 업체의 부품 구매선 다변화는 국내 부품업체에 기회 요인이 될 것으로 기대됨▷ 엔고, 대지진으로 어려움을 겪었던 일본 완성차 업체의 경쟁력 회복은 위협요인임 |
| 경기변동
|
경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 자동차 판매량, 환율에 영향을 받음 |
| 주요제품
|
▷ 샤시 부품(60.67%) ▷ 시트 부품(12.73%) ▷ 기타 : 금형, 원재료, 필터(21.17%) ▷ 스틸 휠(5.43%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료
|
▷ 외주단품 (71.13%) ▷ 철강 코일 (21.98%) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수
|
▷ 고객사 완성차 판매량 증가시 수혜 - 한국GM : 아베오, 크루즈, 캡티바, 스파크, 올랜도 - 현대·기아차 : 카렌스, 제네시스, 에쿠스 |
| 리스크
|
▷ 완성차 업체의 판가 인하 압력에 따른 낮은 이익률(보통 영업이익률 2~5%) ▷ 경기민감형 산업에 속해 호황기와 불황기의 실적 차이가 매우 클 수 있음 ▷ 최대주주 보유지분이 15.13%로 낮음 |
| 신규사업
|
▷ 진행중인 신규사업 없음 |
13.01/07위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[오스템] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[오스템] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 김정우 | 본인 | 보통주 | 3,684,000 | 14.17 | 3,684,000 | 14.17 | - |
| 유관봉 | 특수관계인 | 보통주 | 40,000 | 0.15 | 40,000 | 0.15 | - |
| 계 | 보통주 | 3,724,000 | 14.32 | 3,724,000 | 14.32 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
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