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[결산2015 퀀트] 이라이콤, 퀀트클럽 단골손님
이라이콤은 올해 퀀트클럽에서 제공하는 일별 전략에 가장 많이 포함된 종목이다. 퀀트클럽이 올해 제시한 일별 전략은 총 247회로, 이 중 이라이콤은 마법전략에 201회, MRI전략에 208회, 이증미전략에 172회씩 각각 포함돼 세 전략에서 가장 많이 포함된 종목에 선정됐다.
▶ 백라이트 유닛 제조업체
이라이콤은 LCD용 BLU(백라이트 유닛)를 생산하는 업체다. 주요 고객사는 삼성디스플레이와 LG디스플레이다. 이 중 LG디스플레이에 납품된 BLU는 LCD패널에 조립된 후 애플 아이폰에 최종적으로 탑재된다. BLU는 뒤에서 빛을 내는 광원으로, LCD가 스스로 빛을 낼 수 없기 때문에 LCD의 뒷면에서 BLU가 광원역할을 한다.
[그림] 이라이콤 BLU 구조
(자료: 아이투자, 이라이콤)
▶ 퀀트 단골종목..배경은 실적&재무구조 개선과 주가하락
이라이콤의 연환산(최근 4분기 합산) 기준 매출액은 지난 1분기까지 다소 감소세를 보였으나, 2분기에 반등해 지난 3분기에도 개선된 수치를 거뒀다. 올해 9월 말 출시된 아이폰6S로 인해 수요가 증가한 영향이다. 같은 기간 영업이익과 순이익도 꾸준히 증가하는 모습을 보였다.
올해 초 수익성 개선과 함께 이라이콤 주가도 상승한 바 있다. 그러나 지난 2분기부터 외형과 수익성이 같이 성장했음에도 불구하고 이라이콤의 주가는 하락세를 보였다. 이라이콤 제품의 주요 탑재제품인 아이폰에 대해 애플이 이르면 2017년 하반기부터 OLED를 채용할 것이라는 계획을 밝힌바 있다. OLED는 스스로 빛을 낼 수 있어 BLU를 탑재할 필요가 없다. 이 때문에 LCD BLU 시장 축소로 이라이콤의 향후 실적에 대해 부정적인 전망이 나오며 주가 하락에 영향을 준 것으로 보인다.
이라이콤이 주로 포함됐던 마법전략은 자본수익률과 이익수익률이 높은 기업에 투자하는 것을 원칙으로 삼고 있다. MRI전략은 밸류에이션, 독점력, 성장성, 안전성, 현금 창출력 등 5가지 항목으로 기업을 분석해 점수가 높은 기업에 투자하는 전략이며, 이증미전략은 이익성장에 비해 저평가된 종목에 투자한다.
이라이콤은 차입금을 꾸준히 갚아가며 재무구조가 개선돼 왔다. 차입금비중이 높던 시기에 부채비율이 100%를 넘었던 경우도 있었으나, 최근에는 하락세를 보이며 지난 3분기 기준 52%를 기록했다. 유동비율은 상승세를 보여 지난 3분기에 250%를 보였다.
이익은 현금성자산인 당좌자산으로 쌓아갔다. 풍부한 당좌자산을 바탕으로 이라이콤은 배당금도 늘려왔다. 지난 10년간 배당을 꾸준히 실시했는데, 지난해에는 주당 500원을 지급해 배당수익률이 3.8%를 기록했다.
이처럼 이라이콤의 경우 실적이 꾸준히 개선됐음에도 주가가 하락한 점, 재무안전성이 높아진 점, 이익이 현금성자산으로 쌓인 점 등의 영향으로 퀀트전략의 단골손님이 됐다.
이라이콤은 현재도 마법전략, MRI전략, 이증미전략에 포함돼 있다. 퀀트클럽은 이라이콤처럼 실적 성장 대비 주가가 낮은 기업들이 여러 기준을 통해 걸러져 편입된다. 내년에 이라이콤이 실적에 걸맞는 평가를 받으며 퀀트클럽과 '아름다운 이별'을 할 수 있기를 기대해본다.
[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
▶ 백라이트 유닛 제조업체
이라이콤은 LCD용 BLU(백라이트 유닛)를 생산하는 업체다. 주요 고객사는 삼성디스플레이와 LG디스플레이다. 이 중 LG디스플레이에 납품된 BLU는 LCD패널에 조립된 후 애플 아이폰에 최종적으로 탑재된다. BLU는 뒤에서 빛을 내는 광원으로, LCD가 스스로 빛을 낼 수 없기 때문에 LCD의 뒷면에서 BLU가 광원역할을 한다.
[그림] 이라이콤 BLU 구조
(자료: 아이투자, 이라이콤)
▶ 퀀트 단골종목..배경은 실적&재무구조 개선과 주가하락
이라이콤의 연환산(최근 4분기 합산) 기준 매출액은 지난 1분기까지 다소 감소세를 보였으나, 2분기에 반등해 지난 3분기에도 개선된 수치를 거뒀다. 올해 9월 말 출시된 아이폰6S로 인해 수요가 증가한 영향이다. 같은 기간 영업이익과 순이익도 꾸준히 증가하는 모습을 보였다.
올해 초 수익성 개선과 함께 이라이콤 주가도 상승한 바 있다. 그러나 지난 2분기부터 외형과 수익성이 같이 성장했음에도 불구하고 이라이콤의 주가는 하락세를 보였다. 이라이콤 제품의 주요 탑재제품인 아이폰에 대해 애플이 이르면 2017년 하반기부터 OLED를 채용할 것이라는 계획을 밝힌바 있다. OLED는 스스로 빛을 낼 수 있어 BLU를 탑재할 필요가 없다. 이 때문에 LCD BLU 시장 축소로 이라이콤의 향후 실적에 대해 부정적인 전망이 나오며 주가 하락에 영향을 준 것으로 보인다.
이라이콤이 주로 포함됐던 마법전략은 자본수익률과 이익수익률이 높은 기업에 투자하는 것을 원칙으로 삼고 있다. MRI전략은 밸류에이션, 독점력, 성장성, 안전성, 현금 창출력 등 5가지 항목으로 기업을 분석해 점수가 높은 기업에 투자하는 전략이며, 이증미전략은 이익성장에 비해 저평가된 종목에 투자한다.
이라이콤은 차입금을 꾸준히 갚아가며 재무구조가 개선돼 왔다. 차입금비중이 높던 시기에 부채비율이 100%를 넘었던 경우도 있었으나, 최근에는 하락세를 보이며 지난 3분기 기준 52%를 기록했다. 유동비율은 상승세를 보여 지난 3분기에 250%를 보였다.
이익은 현금성자산인 당좌자산으로 쌓아갔다. 풍부한 당좌자산을 바탕으로 이라이콤은 배당금도 늘려왔다. 지난 10년간 배당을 꾸준히 실시했는데, 지난해에는 주당 500원을 지급해 배당수익률이 3.8%를 기록했다.
이처럼 이라이콤의 경우 실적이 꾸준히 개선됐음에도 주가가 하락한 점, 재무안전성이 높아진 점, 이익이 현금성자산으로 쌓인 점 등의 영향으로 퀀트전략의 단골손님이 됐다.
이라이콤은 현재도 마법전략, MRI전략, 이증미전략에 포함돼 있다. 퀀트클럽은 이라이콤처럼 실적 성장 대비 주가가 낮은 기업들이 여러 기준을 통해 걸러져 편입된다. 내년에 이라이콤이 실적에 걸맞는 평가를 받으며 퀀트클럽과 '아름다운 이별'을 할 수 있기를 기대해본다.
[이라이콤] 투자 체크 포인트
| 기업개요
|
휴대폰용 LCD 백라이트유닛(BLU) 제조 전문기업. LG디스플레이(애플 향 포함)와 삼성전자에 주로 납품. |
|---|---|
| 사업환경
|
▷ 스마트폰, 태블릿PC 보급 확대로 소형 IT기기용 백라이트 유닛 수요가 늘었음 |
| 경기변동
|
▷ 경기 민감 산업으로 전방산업인 휴대폰 생산량에 직접적 영향을 받음 ▷ 제품수명이 6개월~1년..기술개발 및 소비자 수요에 따라 교체주기가 빨라지고 있음 |
| 주요제품
|
▷ LCD용 BLU 제품(84.1%) ▷ LCD용 BLU 상품(15.3%) ▷ 제품가 : TFC-LCD 백라이트 유닛 - 스마트폰용 12년 2234원 → 13년 2637원 → 14년 3232원 → 15년 반기 3556원 - 태블릿PC용 12년 1만2421원 → 13년 1만3992원 → 14년 1만1854원 → 15년 반기 1만827원 * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료
|
▷ LED ASS'Y (29.6%, 12년 1098원 → 13년 1337원 → 14년 1063원 → 15년 반기 948원) ▷ 디지타이저 (3.2%, 12년 1만4477원 → 13년 1만1697원 → 14년 1만3887원 → 15년 반기 7886원) ▷ LED (11.0%, 13년 92원 → 14년 53원 → 15년 반기 45원) ▷ LGP (10.8%, 13년 240원 → 14년 262원 → 15년 반기 304원) * 괄호 안은 매입 비중 및 매입가 |
| 실적변수
|
▷ Full HD 채택 스마트폰 판매량 증가시 수혜 ▷ 스마트기기 스크린 사이즈 확대시 BLU제품 단가 마진 확대 ▷ 원/달러 환율 상승시 수혜 |
| 리스크
|
▷ 광원이 BLU에서 OLED 등으로 대체시 실적 하락 불가피 |
| 신규사업
|
진행중인 신규사업 없음 |
12.10/18위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[이라이콤] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[이라이콤] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 |
소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 김중헌 | 본인 | 보통주식 | 4,444,541 | 36.5 | 4,444,541 | 36.5 | - |
| 이근영 | 배우자 | 보통주식 | 999,453 | 8.2 | 999,453 | 8.2 | - |
| 김성익 | 자녀 | 보통주식 | 150,000 | 1.2 | 150,000 | 1.2 | - |
| 김정선 | 자녀 | 보통주식 | 50,000 | 0.4 | 50,000 | 0.4 | - |
| 계 | 보통주식 | 5,643,994 | 46.3 | 5,643,994 | 46.3 | - | |
| - | 0 | 0.0 | 0 | 0.0 | - | ||
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