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[즉시분석] 창해에탄올, 올해 전망 달성할까?
3분기 수익성이 개선된 실적을 거둔 창해에탄올9,220원, ▲40원, 0.44%이 올해 연간 전망치를 달성할 수 있을지 주목된다. 창해에탄올은 10일 오전 9시 2분 현재 전일 대비 0.2% 내린 2만1200원에 거래되고 있다.
올해 3분기 창해에탄올의 연결 기준 매출액은 487억원으로, 전년 동기 대비 8% 감소했다. 반면 영업이익은 12% 증가한 51억원을 기록했다. 원재료에서 가장 큰 비중을 차지하는 조주정 가격이 하락한 영향으로 풀이된다(관련기사 ☞ [승부주] 창해에탄올, 지속되는 외인 러브콜...뭘 보고?).
이에 앞서 올해 2월 24일 창해에탄올은 올해 연간으로 개선된 실적을 거둘 것으로 예상했다. 회사 측이 예상한 올해 연결 기준 매출액은 2475억원, 영업이익은 254억원이다. 매출액은 지난해 대비 5%, 영업이익은 17% 증가한 규모다. 회사 측은 실적 개선 기대 이유로 소주시장 도수인하로 시장이 확대되는 점을 꼽았다.
지난 3분기까지 창해에탄올의 연결 기준 매출액은 1657억원으로, 회사가 예상한 연간치의 67% 규모다. 영업이익은 83% 수준인 210억원이다. 전망치를 달성하려면 창해에탄올의 4분기 매출액은 818억원을, 영업이익은 44억원을 각각 기록해야 한다. 매출액은 전년 동기 대비 31%, 영업이익은 43% 증가한 규모다.
이런 가운데 증권업계는 창해에탄올의 전망을 긍정적으로 보고 있다. 가장 최근인 지난 2일에 창해에탄올에 대한 리포트를 낸 SK증권에 따르면 원당 가격 하락으로 조주정 가격 역시 떨어지고 있다.
창해에탄올이 보유하고 있는 연결대상 종속기업인 보해양조538원, ▲8원, 1.51%(지분율 34.4%, 2015년 3분기 말 기준) 또한 실적 개선을 이끌 것으로 보인다. 최근 복분자 수매가격 하락과 저도주 출시로 병당 주정용량이 감소한 점이 이유로 꼽힌다. 보해양조는 지난 1952년에 설립된 광주ㆍ전남을 기반으로 한 주류 제조사로 ‘잎새주’ 등 소주와 ‘매취순’, ‘보해복분자’ 등 과실주를 생산해 판매하고 있다.
신규사업 또한 실적 개선을 기대하게 하는 배경이다. SK투자증권 김승 연구원에 따르면 화장품 원료 사업인 2,3-BDO 가 적용된 시제품이 출시됐다. 또한 베트남 주정 컨설팅 사업은 현지업체 사정으로 일정이 다소 지연됐으나, 내년부턴 연결 실적에 본격적으로 반영될 것으로 김 연구원은 기대했다.
한편 올해 3분기 실적을 반영한 창해에탄올의 주가수익배수(PER)는 16.8배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.50배, 자기자본이익률(ROE)은 8.9%다.
[2015년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
올해 3분기 창해에탄올의 연결 기준 매출액은 487억원으로, 전년 동기 대비 8% 감소했다. 반면 영업이익은 12% 증가한 51억원을 기록했다. 원재료에서 가장 큰 비중을 차지하는 조주정 가격이 하락한 영향으로 풀이된다(관련기사 ☞ [승부주] 창해에탄올, 지속되는 외인 러브콜...뭘 보고?).
이에 앞서 올해 2월 24일 창해에탄올은 올해 연간으로 개선된 실적을 거둘 것으로 예상했다. 회사 측이 예상한 올해 연결 기준 매출액은 2475억원, 영업이익은 254억원이다. 매출액은 지난해 대비 5%, 영업이익은 17% 증가한 규모다. 회사 측은 실적 개선 기대 이유로 소주시장 도수인하로 시장이 확대되는 점을 꼽았다.
지난 3분기까지 창해에탄올의 연결 기준 매출액은 1657억원으로, 회사가 예상한 연간치의 67% 규모다. 영업이익은 83% 수준인 210억원이다. 전망치를 달성하려면 창해에탄올의 4분기 매출액은 818억원을, 영업이익은 44억원을 각각 기록해야 한다. 매출액은 전년 동기 대비 31%, 영업이익은 43% 증가한 규모다.
이런 가운데 증권업계는 창해에탄올의 전망을 긍정적으로 보고 있다. 가장 최근인 지난 2일에 창해에탄올에 대한 리포트를 낸 SK증권에 따르면 원당 가격 하락으로 조주정 가격 역시 떨어지고 있다.
창해에탄올이 보유하고 있는 연결대상 종속기업인 보해양조538원, ▲8원, 1.51%(지분율 34.4%, 2015년 3분기 말 기준) 또한 실적 개선을 이끌 것으로 보인다. 최근 복분자 수매가격 하락과 저도주 출시로 병당 주정용량이 감소한 점이 이유로 꼽힌다. 보해양조는 지난 1952년에 설립된 광주ㆍ전남을 기반으로 한 주류 제조사로 ‘잎새주’ 등 소주와 ‘매취순’, ‘보해복분자’ 등 과실주를 생산해 판매하고 있다.
신규사업 또한 실적 개선을 기대하게 하는 배경이다. SK투자증권 김승 연구원에 따르면 화장품 원료 사업인 2,3-BDO 가 적용된 시제품이 출시됐다. 또한 베트남 주정 컨설팅 사업은 현지업체 사정으로 일정이 다소 지연됐으나, 내년부턴 연결 실적에 본격적으로 반영될 것으로 김 연구원은 기대했다.
한편 올해 3분기 실적을 반영한 창해에탄올의 주가수익배수(PER)는 16.8배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.50배, 자기자본이익률(ROE)은 8.9%다.
[창해에탄올] 투자 체크 포인트
| 기업개요
|
보해양조의 지배회사로 업계 2위의 주정제조업체(2013년 기준 1위 진로발효(16.53%), 2위 창해에탄올(14.32%)) |
|---|---|
| 사업환경
|
▷최근 소주가 저도화 트렌드에 따른 소주 시장의 성장으로 주정업계가 동반 성장을 이루고 있음 |
| 경기변동
|
▷일반적으로 경기변동에 큰 영향은 없음. ▷소주시장은 대중주로 인식되어 소비심리 위축이나 접대문화 변화 영향을 받지 않고 꾸준히 소비가 이어짐. |
| 주요제품
|
▷보해양조 소주(51.43%), 주정(31.04%), 타피오카(16.67%) ▷소주가격 12년 12월 8.32% 인상, 주정 12년 7월 발효주정, 정제주정 각 4.55%, 8.46% 인상 이후 유지 |
| 원재료
|
▷조주정(49.22%) : 15년 반기 681,721원, 14년 742,140원, 13년 746,097원, 12년 842,129원 ▷타피오카(27.98%) : 15년 반기 291,237원, 14년 296,772원, 13년 297,595원, 12년 292,318원 (괄호 안은 매입 비중) |
| 실적변수
|
▷원재료 비중이 높고, 원재료 중 수입비중이 높아 원재료 가격과 환율의 영향을 받음 |
| 신규사업
|
▷ 진행중인 신규사업 없음 |
15.02/24위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[창해에탄올] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[창해에탄올] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 임성우 | 최대주주 | 보통주 | 1,211,540 | 18.37 | 1,211,540 | 15.42 | - |
| 서상국 | 발행회사임원 | 보통주 | 263,820 | 4.00 | 347,853 | 4.43 | - |
| 정민호 | 계열사임원 | 보통주 | 137,200 | 2.08 | 137,200 | 1.75 | - |
| 변상운 | 계열사임원 | 보통주 | 8,300 | 0.13 | 0 | 0 | - |
| 임효섭 | 특수관계인 | 보통주 | 4,660 | 0.07 | 4,660 | 0.06 | - |
| 최기욱 | 발행회사임원 | 보통주 | 1,900 | 0.03 | 85,933 | 1.09 | - |
| 조영석 | 발행회사임원 | 보통주 | 1,900 | 0.03 | 1,900 | 0.02 | - |
| 성주학 | 발행회사임원 | 보통주 | 10,172 | 0.15 | 10,172 | 0.13 | - |
| 정원희 | 계열사임원 | 보통주 | 0 | 0 | 30,957 | 0.39 | - |
| 계 | 보통주 | 1,639,492 | 24.86 | 1,830,215 | 23.29 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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