PBR이 1배보다 낮은 기업은 보유한 자산가치보다 할인된 가격에 주가가 거래되며, '자산주'로 분류되기도 한다. 낮은 수익성, 향후 성장에 대한 우려 등이 배경으로 꼽힌다. 이익을 늘린 자산주가 다른 기업과 차별화되는 이유다.

18일 아이투자(www.itooza.com)가 2015년 3분기 코스피시장에 상장해있는 저PBR주의 실적을 정리하고, 이익을 늘린 기업은 없는지 찾아봤다.

단, 주가순자산배수(=PBR)가 낮은 기업 중 올해나 작년 3분기의 영업이익, 순이익이 적자인 곳은 제외했다. 또한 우량기업을 고르기 위해 아이투자에서 개발한 주식MRI 점수가 15점 이상이고 재무안전성이 3점 이상인 업체로 한정해 PBR이 낮은 20개 기업을 선정했다. 주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. 수익 성장성, 재무 안전성, 현금 창출력, 사업 독점력, 밸류에이션 5개 항목으로 구성돼 있으며, 항목당 각각 5점이 만점으로 종합점수는 25점 만점이다.

이 기준에 해당하는 저PBR종목 20선에는 한국철강8,950원, ▼-10원, -0.11%, 교보증권5,460원, ▲40원, 0.74% 등이 포함됐다. 영업이익이 가장 많이 증가한 기업은 한국철강8,950원, ▼-10원, -0.11%이다. 3분기 영업이익이 전년 동기 대비 288% 늘었다. 매출액은 1.4%, 감소했고, 순이익은 121% 늘어 이에 따른 PBR은 0.55배다. 선정된 20개 종목의 PBR은 0.42배~0.55배 사이다.

이 외에 교보증권5,460원, ▲40원, 0.74%, 부국철강2,410원, ▲45원, 1.9%, DSR제강3,395원, ▲30원, 0.89% 등 11개 기업의 영업이익이 전년 동기 대비 증가했다. PBR은 교보증권5,460원, ▲40원, 0.74%이 0.50배, 부국철강2,410원, ▲45원, 1.9%이 0.53배, DSR제강3,395원, ▲30원, 0.89%이 0.47배다.

PBR이 가장 낮은 기업은 0.42배를 기록한 미래에셋생명5,300원, 0원, 0%이다. 미래에셋생명의 2015년 3분기 영업이익은 224억원으로 전년 동기 대비 70% 증가했고, 지배지분 순이익은 168억원으로 31% 늘었다. 그 다음으로는 한국유리(0.44배), 유니온4,795원, ▲60원, 1.27%(0.46배), CS홀딩스70,000원, ▲100원, 0.14%(0.46배) 등의 순서로 PBR이 낮았다.

한편 아래 표에서 주가 및 PBR은 전일 종가 기준이다.



* 모든 12월 결산법인이 3분기 보고서를 제출하진 않았다. 연결기준 분반기보고서 작성시 첫 2년간 제출기한이 15일 연장되며, 주로 최근 2년 내 상장기업이 이에 해당한다.

[한국철강] 투자 체크 포인트

기업개요 13.07/14	철근, 단조 제조사(국내 철근 점유율 12.3%).
사업환경 15.04/10	▷ 건설경기 침체 및 중국산 저가 제품 유입으로 철근 시장은 불확실성 증가 ▷ 고급강, 고기능성 금속 소재 수요는 늘어날 전망
경기변동 13.07/14	▷ 건설 및 조선업 업황에 민감. 매년 2분기 수요 집중
주요제품 15.08/28	▷ 철근(80.2%): 건축구조용('11년 79만원/톤 → '12년 77만원 → '13년 69만원 → '14년 63만원 → '15년 반기 54만원, 내수기준) ▷ 단조(15.8%): 설비구조용('11년 178만원/톤 → '12년 179만원/톤 → '13년 170만원/톤 → '14년 181만원 → '15년 반기 179만원, 내수기준) * 괄호 안은 매출 비중 및 가격 변동 추이
원재료 15.08/28	▷ 국내고철(65.6%, '11년 50만원/톤 → '12년 46만원 → '13년 41만원 → '14년 35만원 → '15년 반기 26만원, 내수기준) * 괄호 안은 매입 비중 및 가격 변동 추이
실적변수 13.07/14	▷ 고철 가격 하락시 수혜 ▷ 건설수주액 증가시 수혜
리스크 15.04/10	▷ 외화부채가 많아 원/달러, 원/엔 환율 상승시 외환관련 손실 발생
신규사업 15.04/10	▷ 진행 중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한국철강] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.6월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	3,428	7,471	8,211	9,870
영업이익	255	125	13	145
영업이익률(%)	7.4%	1.7%	0.2%	1.5%
순이익(연결지배)	242	180	94	185
순이익률(%)	7.1%	2.4%	1.1%	1.9%

주요투자지표
이시각 PER	11.04
이시각 PBR	0.56
이시각 ROE	5.05%
5년평균 PER	16.73
5년평균 PBR	0.41
5년평균 ROE	0.78%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[한국철강] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
키스코홀딩스(주)	본인	보통주	3,758,785	40.81	3,758,785	40.81	-
장상돈	임원	보통주	1,080,578	11.73	1,080,578	11.73	-
장세현	계열사 임원	보통주	316,263	3.43	316,263	3.43	-
한국특수형강(주)	계열사	보통주	215,667	2.34	215,667	2.34	-
장인희	기타	보통주	65,076	0.71	65,076	0.71	-
신금순	기타	보통주	16,792	0.18	16,792	0.18	-
김종록	계열사 임원	보통주	36,901	0.40	36,901	0.40	-
이수하	임원	보통주	200	0.00	200	0.00	-
계		보통주	5,490,262	59.61	5,490,262	59.61	-
		기타	-	-	-	-	-

[2015년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[한국철강] 최신 투자 정보

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