지난주 목요일(5일) 국내 제약업계에 큰 뉴스가 있었습니다. 한미약품278,000원, ▼-3,000원, -1.07%의 약 5조원에 해당하는 대형 기술수출 뉴스입니다. 이 소식에 다음 날인 금요일(6일) 한미약품의 주가는 장 시작부터 가격제한폭까지 직행했습니다. 한미약품은 올해만 4건의 기술수출 계약을 체결했는데, 목요일 계약은 앞선 3월과 7월 계약금액의 거의 6배에 달하는 규모였지요.



한미약품이 계약금액을 밝힌 기술수출 액수만 총 6조4000억원입니다. 그런데 이런 결과는 과정없이 얻어진 것이 아닙니다. 한미약품이 어떻게 이런 성과를 냈는지 간략히 살펴봤습니다.

한미약품은 2014년에 매출액 20%를 연구개발에 투자했습니다. 국내 주요 제약사들의 연구개발비 투자비중이 5%임을 감안하면 상당히 큰 규모입니다. 좀 더 과거 수치를 보면, 2010년부터 매출도 늘었지만, 연구개발비는 더 빨리 늘린 것을 볼 수 있습니다.



장기적인 비전을 가지고 꾸준히 연구개발을 뚝심있게 진행한 결과가 하나씩 나타나고 있는 것으로 보입니다. 2010년에는 영업이익 적자를 기록했음에도 매출의 13%를 연구개발비에 투자한 바 있습니다.

주가의 등락을 겪는 투자자, 단기 실적악화를 겪는 기업 모두 원칙을 지키면 좋은 결과로 귀결되 때가 많습니다. 원칙을 흔들지 말고 자신의 원칙대로 투자하는 것이 중요한 이유입니다. 다만 급등하는 주가에 현혹돼 '지금이라도?'라는 조바심에 투자하는 것은 유의해야 합니다. 조바심은 원칙을 흔드는 주된 요소 중 하나기 때문입니다.

아이투자는 외부상황이 어려워도 원칙을 지켜가는 기업과 투자자를 마음을 다해 응원합니다.

[한미약품] 투자 체크 포인트

기업개요 13.04/01	다양한 제네릭 의약품을 보유한 국내 2위 제약사
사업환경 13.04/01	▷ 국내 의약품 업계는 대부분 복제약 시장. 수출 경쟁력이 부족해 내수 위주임 ▷ 정부의 약가인하 정책, FTA등 으로 시장 외부의 정책적 위험이 커지고 있음 ▷ 국내 의약품 시장은 고령화, 삶의 질 향상에 대한 관심 증가로 인해 시장이 확대되는 추세
경기변동 13.07/14	▷ 제약업 특성상 경기의 영향이 적음. 노령화와 소득 증대로 시장은 확대될 것으로 예상
주요제품 15.09/23	▷ 아모디핀300T ('13 108,000→'14 108,000→'15 2Q 108,000) ▷ 그리메피드2mg 100T ('13 16,818→'14 16,818→'15 2Q 16,818) ▷ 에소메졸캡슐20mg 100C ('13 93,182 → '14 93,182→'15 2Q 88,182) ▷ CTM ('14 561,388→'15 2Q 592,485)
원재료 13.07/14	▷ Streptokinase & Streptodornase(BU), Ceftriaxone, Fermalac 등
실적변수 14.09/10	▷ 신약 개발 성공 여부(2014년 2분기 말 기준 당뇨병치료제 등 신약 21개 개발 진행중)
리스크 14.09/10	▷ 정부 리베이트 제공 및 수수에 대한 처벌 기준 강화 ▷ 2012.3.15 한미FTA 발효, 의무 유예기간 3년 후 '의약품 허가-특허 연계제도' 도입 → 신약 특허권 강화로 단기적으로 국내 제약산업 매출액 감소할 것으로 전망 ▷ 차입금비중 32.2%(2014년 2분기 말 기준)
신규사업 15.09/23	▷ 바이오신약, 항암신약, 개량·복합신약 개발 중 ▷ 퀀텀(Quantum) 프로젝트: 다국적 제약사와 업무 제휴 추진

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한미약품] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.6월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	3,571	5,820	5,628	5,438
영업이익	-154	36	345	212
영업이익률(%)	-4.3%	0.6%	6.1%	3.9%
순이익(연결지배)	239	355	439	226
순이익률(%)	6.7%	6.1%	7.8%	4.2%

주요투자지표
이시각 PER	148.89
이시각 PBR	10.06
이시각 ROE	6.76%
5년평균 PER	91.82
5년평균 PBR	2.80
5년평균 ROE	5.24%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[한미약품] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
한미사이언스(주)	본인	보통주	4,232,455	41.37	4,232,455	41.37	-
이관순	계열회사 임원	보통주	6	0.00	6	0.00	-
우종수	계열회사 임원	보통주	376	0.00	376	0.00	-
계		보통주	4,232,837	41.37	4,232,837	41.37	-
		-	-	-	-	-	-

[2015년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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