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[즉시분석] 비상교육, 초등 교과서도 공급계약...실적은?

비상교육6,450원, ▲310원, 5.05%이 중고등부에 이어 초등 주요과목 교과서 출판계약도 체결해 눈길을 끈다. 3일 오후 12시 50분 현재 비상교육은 전일 대비 0.5% 오른 8950원에 거래되고 있다.

증권업계에 따르면 전일 비상교육은 2016년 국정도서 발행자에 선정됐다고 단일판매·공급계약 체결 공시를 냈다. 계약금액은 276억원으로 지난해 매출액(이하 연결기준)의 20%에 해당하는 수치다. 계약과목은 초등과학 148억원, 초등통합 128억원이다. 계약기간은 지난달 30일부터 오는 2016년 7월 31일까지다.

앞서 지난 8월 비상교육은 국정도서 발행자 선정 입찰에 참여한다고 공시한 바 있다. 입찰과목은 초등국어(특수포함), 초등수학, 초등과학, 초등사회/도덕, 초등통합 과목이다. 현재 비상교육은 초등부문 교과서 중 주요과목이 아닌 음악, 미술, 체육, 실과 등의 교과서만 출판하고 있다. 이번 초등과학 교과서 공급계약 체결로 중등, 고등에 이어 초등부문에서도 주요 과목 교과서를 출판하게 됐다.

이런 가운데 올해 비상교육의 실적은 개선됐다. 지난 상반기 누적기준 매출액은 511억원으로 7% 증가했다. 영업이익은 –11억원으로 적자를 기록했으나, 전년 동기 –73억원 대비 적자폭을 축소했다.

사업부문별 실적을 살펴보면, 출판부문과 멀티미디어 컨텐츠 부문의 매출액이 증가해 전체 매출액이 늘었다. 또한, 오프라인 학원을 제외한 전 사업부의 영업이익이 전년 동기 대비 개선됐다. 언론에 따르면 비상교육은 지난해 e-러닝 사업 일부를 철수하면서 온라인 부문의 매출액이 감소했으나, 광고비 축소, 인력 구조조정 등을 통해 수익성을 개선시켰다.



지난 2분기 실적을 반영한 비상교육6,450원, ▲310원, 5.05%의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 8.4배, 주가순자산배수(PBR)는 0.76배다. 자기자본이익률(ROE)은 9%를 기록 중이다.



[비상교육] 투자 체크 포인트

기업개요

update13.07/05

온·오프라인 학습교재 판매 업체
사업환경

update13.07/05

▷ 시장이 이미 성숙기에 진입하였으나, 국민소득 증가에 따른 안정적 성장 전망
▷ 교재 및 학원 강의는 계절성이 존재함
▷ 교과서 제작을 통해 원천저작권을 확보하고 있음
경기변동

update13.07/05

▷ 교육업은 경기 변동에 비교적 둔감한 산업으로 입시정책에 크게 영향을 받음
주요제품

update15.10/02

▷ 출판(77.3%) : 중고등 교과서, 완자 등
▷ 이러닝(18.2%) : 수박씨닷컴, 공부엔진 등
▷ 학원(3.2%) : 강남비상에듀학원 등
* 괄호 안은 매출 비중
원재료

update15.10/02

▷ 출판교재용 종이(100%) : 한솔제지, 한국제지 등에서 매입('11년 96만원 → '12년 97만원 → '13년 98만원 → '14년 96만원→ '15년 반기 91만원, 단위 원/롤)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수

update14.09/10

▷ 입시 난이도 강화시 수혜
▷ 신규 교과서 채택으로 교과서 및 학습지 매출 성장 기대
▷ 디지털 교과서 시장 확대시 수혜
리스크

update14.09/10

▷ 출산율 저하로 인한 시장규모 축소
▷ 비상캠퍼스 등 종속기업 5곳 중 4곳 적자 기록 중(2014.2분기)
▷ 연구개발비용 부담이 매출액 10% 이상으로 높음(11.5%, 2013년)
신규사업

update15.10/02

▷ 진행중인 신규사업 없음
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[비상교육] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2015.6월 2014.12월 2013.12월 2012.12월
매출액 484 1,304 1,241 1,194
영업이익 6 212 210 220
영업이익률(%) 1.2% 16.3% 16.9% 18.4%
순이익(연결지배) -32 109 137 170
순이익률(%) -6.6% 8.4% 11% 14.2%
주요투자지표
이시각 PER 8.44
이시각 PBR 0.76
이시각 ROE 9.01%
5년평균 PER 10.70
5년평균 PBR 0.96
5년평균 ROE 9.13%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[비상교육] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
양태회본인보통주5,551,23642.715,551,23642.71-
양광회친인척보통주265,6782.05265,6782.05-
양원회친인척보통주265,6782.05265,6782.05-
정양옥친익척보통주172,1011.32172,1011.32-
양세린친인척보통주128,5540.99128,5540.99-
양승민친인척보통주128,5540.99128,5540.99-
양세민친인척보통주14,0780.1114,0780.11-
송진욱친인척보통주22,6000.1722,6000.17-
정춘옥친인척보통주7,0830.057,0830.05-
송진우친인척보통주10,7010.0810,7010.08-
최대찬임원보통주12,1420.0912,1420.09-
염창원친인척보통주4,0170.034,0170.03-
양재균친인척보통주1,3380.011,3380.01-
안병두친인척보통주1,3380.011,3380.01-
김상범친인척보통주1,3380.011,3380.01-
현준우임원보통주2,6340.022,6340.02-
박찬호임원보통주7070.017070.01-
정환도친인척보통주46,7250.3646,7250.36-
이혜숙친익척보통주45,7250.3645,7250.36-
정남수친인척보통주7,7250.067,7250.06-
박명선친인척보통주7,7250.067,7250.06-
정동원친인척보통주35,7250.2835,7250.28-
서혜진친인척보통주35,7250.2835,7250.28-
남병길친인척보통주5,5180.045,5180.04-
정둘순친인척보통주5,3180.045,3180.04-
정덕임친인척보통주4,5180.034,5180.03-
이상욱친인척보통주6,0700.056,0700.05-
보통주6,790,55152.256,790,55152.25-
------
[2015년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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