기관 투자자가 연일 삼양제넥스 주식을 사들이고 있어 눈길을 끈다. 삼양제넥스는 23일 오전 11시 4분 현재 전일 대비 1.1%(2500원) 오른 21만8500원에 거래되고 있다.

증권업계에 따르면 기관 투자자는 지난 7일부터 전일까지 11일(거래일 기준) 연속 삼양제넥스 주식 1만2121주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 0.6%에 해당한다. 같은 기간 주가는 8% 상승했다.



기관 투자자가 지분을 늘린 가운데 삼양제넥스는 최근 영업이익률이 개선된 실적을 거뒀다. 지난 2분기 연결기준 매출액이 999억원으로 전년 동기 대비 4.7% 감소했다. 그러나 영업이익은 127억원으로 21% 증가했다. 지배지분 순이익은 101억원으로 3.8% 줄었다.

삼양제넥스는 2011년부터 매출이 감소세를 보이고 있다, 그러나 같은 기간 영업이익은 2012년을 제외하곤 전년도와 비슷한 수준을 유지하거나 증가했다. 이에 매출액이 줄어도 영업이익률은 상승 중이다. 지난 2분기 연환산(최근 4분기 합산) 기준 영업이익률은 7.1%였다.



매출액 감소에도 영업이익이 증가할 수 있었던 이유는 매출원가가 감소했기 때문이다. 삼양제넥스의 주요 원재료는 옥수수로, 지난 반기 기준 82%의 비중을 차지했다. 이에 옥수수의 가격 변화에 실적이 민감하게 반응한다.

국제 옥수수가격은 지난 2013년부터 하락하기 시작해 최근까지 하락추세를 보였다. 이에 매출원가가 줄어 삼양제넥스가 비슷한 수준의 영업이익률을 유지할 수 있었던 것으로 보인다. 다만, 지난 3분기 옥수수 평균가격은 부셸당 3.83달러로, 전년 동기 대비 6.3% 상승했다. 원재료 가격 상승으로 삼양제넥스의 매출원가 또한 증가할 가능성이 큰 것으로 전망된다.



지난 2분기 실적과 전일 종가를 반영한 삼양제넥스의 주가수익배수(PER)는 19.3배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.13배, 자기자본이익률(ROE)은 5.8%다.

[삼양제넥스] 투자 체크 포인트

기업개요 12.11/26	전분·전분당 주력으로 생산하는 식품업체(시장점유율 28~29%)
사업환경 15.04/10	▷ 전형적인 내수산업이며 장치산업 ▷ 전분당 시장은 대상, CPK, CJ제일제당과 경쟁 ▷ 시장 포화상태로 제품가와 원재료 값 차이에 따라 수익성 결정
경기변동 15.04/10	▷ 생활필수품으로 소비재에 비해 경기변동에 비탄력적 ▷ 계절적인 변동에 안정적
주요제품 15.09/07	▷ 식품: 전분, 전분당 등 (100%) (전분당 톤당 11년 62만4000원 → 12년 62만5000원 → 13년 63만2000원 → 14년 58만원 → 15년 반기 54만7000원) * 괄호 안은 매출 비중 및 가격 변동 추이
원재료 15.09/07	▷ 옥수수 : 전분 및 전분당 제조, 미국등에서 수입 (82%) (옥수수 톤당 11년 329달러 → 12년 328달러 → 13년 335달러 → 14년 265달러 → 15년 반기 234달러)
실적변수 13.04/29	▷ 옥수수 가력 하락시 수혜 ▷ 환율 하락시 영업 외 수익 발생
리스크 15.04/10	▷ 원재료(옥수수) 가격 강세시 수익성 악화
신규사업 15.04/10	▷ 산업바이오 사업 진행 중

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼양제넥스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.6월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	1,824	3,671	3,941	4,221
영업이익	228	330	219	175
영업이익률(%)	12.5%	9%	5.6%	4.1%
순이익(연결지배)	170	233	238	300
순이익률(%)	9.3%	6.3%	6%	7.1%

주요투자지표
이시각 PER	19.32
이시각 PBR	1.13
이시각 ROE	5.84%
5년평균 PER	8.47
5년평균 PBR	0.54
5년평균 ROE	7.00%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[삼양제넥스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
(주)삼양홀딩스	최대주주	보통주	927,012	48.64	927,012	48.64	-
수당재단	특수관계인	보통주	39,783	2.09	39,783	2.09	-
김량	최대주주 임원	보통주	748	0.04	748	0.04	-
김영주	특수관계인	보통주	15,545	0.82	15,545	0.82	-
김원	최대주주 임원	보통주	1,801	0.09	1,801	0.09	-
김유주	특수관계인	보통주	18,136	0.95	18,136	0.95	-
김윤	최대주주 임원	보통주	1,914	0.10	1,914	0.10	-
김정	특수관계인	보통주	24,486	1.28	24,486	1.28	-
윤영섭	특수관계인	보통주	5,062	0.27	5,062	0.27	-
계		보통주	1,034,487	54.28	1,034,487	54.28	-
		계	1,034,487	54.28	1,034,487	54.28	-

[2015년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[삼양제넥스] 최신 투자 정보

• [연속 순매수 종목 매력도] 기관, 방림 9일째 매수
• [2Q 실적] 삼양제넥스, 영업이익률 상승..PER 19배
• [전일 급등주 점검] 상한가 1개 포함, 재무 상태는?
• [오후 급등주 점검] 15% 이상 상승종목 3개 포함, 재무 상태는?
• [기관 매집 동향] 삼양제넥스 5.09% 매수...MRI 9점