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[즉시분석] 삼양통상, 1년 만에 증권사 리포트 ‘눈길’
증권사에서 약 1년 만에 삼양통상49,700원, ▼-300원, -0.6% 리포트를 내놓아 눈길을 끈다. 삼양통상은 21일 오전 9시 25분 현재 전일 대비 6.6% 오른 5만5900원을 기록 중이다.
21일 개장 전 NH투자증권은 삼양통상에 대해 리포트를 발표했다. 이는 2014년 7월 15일 IBK투자증권이 리포트를 내놓은지 약 1년 만에 나온 것이다. 다만 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.
삼양통상은 1957년 설립된 가죽제품 가공업체로 원피를 수입해 가공을 거쳐 수요처로 납품하고 있다. NH투자증권은 원재료인 원피 가격 하락에 주목했다. 이 증권사에 따르면 중국은 지난해부터 환경오염을 이유로 가죽 공장 규제를 강화 중이다. 여기에 중국 경기 둔화까지 겹치면서 최근 원피 가격이 30% 하락했다. 이에 따라 수익성이 개선될 것으로 기대했다.
경쟁사의 구조조정으로 시장지배력이 한층 강화된 점에도 주목했다. 실제 2011년 ~ 2013년 주요 원재료인 원피 가격 상승으로 업계가 고전하던 와중에 저가 공세를 펄쳤던 유니켐과 신우의 영업환경이 급격히 악화됐다. 유니켐은 자본잠식 상태에 빠졌고, 신우는 회생절차를 진행한 바 있다.
NH투자증권에 따르면 대형 차종 카시트 수주가 늘고 있어 삼양통상이 수혜를 볼 것으로 기대했다. 실제 삼양통상의 생산능력은 꾸준히 늘었다. 올해 상반기 삼양통상의 생산능력은 1050억원으로, 전년 동기 대비 11% 늘었다.
또한 지난 8월 삼양통상의 주식을 보유한 것으로 알려진 슈퍼개미가 주식을 매도한다는 루머가 시장에 돌면서 주가가 크게 하락한 바 있지만, 이는 기업 펀더멘탈과 무관하다고 판단했다. 삼양통상은 당시 하락 이후 이전 수준의 주가를 회복하지 못한 상태다.
이에 앞서 삼양통상은 최근 개선된 실적을 거뒀다. 올해 2분기 삼양통상의 연결 기준 매출액은 575억원으로, 전년 동기 대비 16% 늘었다. 영업이익은 120% 증가한 26억원을 기록했다. 이를 반영한 연환산(최근 4개 분기 합산) 기준 주가수익배수(PER)는 12.6배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.69배, 자기자본이익률(ROE)은 5.49%다.
[2015년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
21일 개장 전 NH투자증권은 삼양통상에 대해 리포트를 발표했다. 이는 2014년 7월 15일 IBK투자증권이 리포트를 내놓은지 약 1년 만에 나온 것이다. 다만 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.
삼양통상은 1957년 설립된 가죽제품 가공업체로 원피를 수입해 가공을 거쳐 수요처로 납품하고 있다. NH투자증권은 원재료인 원피 가격 하락에 주목했다. 이 증권사에 따르면 중국은 지난해부터 환경오염을 이유로 가죽 공장 규제를 강화 중이다. 여기에 중국 경기 둔화까지 겹치면서 최근 원피 가격이 30% 하락했다. 이에 따라 수익성이 개선될 것으로 기대했다.
경쟁사의 구조조정으로 시장지배력이 한층 강화된 점에도 주목했다. 실제 2011년 ~ 2013년 주요 원재료인 원피 가격 상승으로 업계가 고전하던 와중에 저가 공세를 펄쳤던 유니켐과 신우의 영업환경이 급격히 악화됐다. 유니켐은 자본잠식 상태에 빠졌고, 신우는 회생절차를 진행한 바 있다.
NH투자증권에 따르면 대형 차종 카시트 수주가 늘고 있어 삼양통상이 수혜를 볼 것으로 기대했다. 실제 삼양통상의 생산능력은 꾸준히 늘었다. 올해 상반기 삼양통상의 생산능력은 1050억원으로, 전년 동기 대비 11% 늘었다.
또한 지난 8월 삼양통상의 주식을 보유한 것으로 알려진 슈퍼개미가 주식을 매도한다는 루머가 시장에 돌면서 주가가 크게 하락한 바 있지만, 이는 기업 펀더멘탈과 무관하다고 판단했다. 삼양통상은 당시 하락 이후 이전 수준의 주가를 회복하지 못한 상태다.
이에 앞서 삼양통상은 최근 개선된 실적을 거뒀다. 올해 2분기 삼양통상의 연결 기준 매출액은 575억원으로, 전년 동기 대비 16% 늘었다. 영업이익은 120% 증가한 26억원을 기록했다. 이를 반영한 연환산(최근 4개 분기 합산) 기준 주가수익배수(PER)는 12.6배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.69배, 자기자본이익률(ROE)은 5.49%다.
[삼양통상] 투자 체크 포인트
| 기업개요
|
가죽을 수입·가공해 피혁원단을 제조 ·판매하는 업체 |
|---|---|
| 사업환경
|
▷ 중국·남미 피혁업체의 급속한 성장으로 경쟁 심화 ▷ 국내 업체는 원가절감을 위해 해외로 공장 이전, 고부가가치 제품(카 시트, 가구용 가죽 등) 개발 중 |
| 경기변동
|
섬유, 신발, 레져스포츠 산업 경기에 영향을 받음 |
| 주요제품
|
▷ 피혁 (97.3%, 11년 2965원 → 12년 2887원 → 13년 3030원 → 14년 3088원→ 15년 반기 3169원) * 괄호 안은 매출 비중 및 내수 가격 추이 |
| 원재료
|
▷ 원피: 미국 등지에서 수입 (82.8%, 11년 8만9504원 → 12년 9만6513원 → 13년 10만2546원 → 14년 10만8535원→ 15년 반기 11만1421원) ▷ 가공용 약품 및 안료: 유럽 등지에서 수입 (17.2%) * 괄호 안은 매입 비중 및 수입 가격 추이 |
| 실적변수
|
▷ 주요 원재료인 원피 가격 하락시 수혜 ▷ 원·부자재 99%를 수입해 환율 하락시 수혜 ▷ 신규 바이어 발굴 시 거래선 다변화로 수혜 |
| 리스크
|
▷ 환율 상승 시 원가율 부담 가중 ▷ 경기 불황시 고가 가죽제품 수요 감소 |
| 신규사업
|
진행중인 신규사업 없음 |
14.03/20위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[삼양통상] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[삼양통상] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 허남각 | 본인 | 보통주 | 600,000 | 20.00 | 600,000 | 20.00 | - |
| 허동수 | 제 | 보통주 | 134,460 | 4.48 | 134,460 | 4.48 | - |
| 허광수 | 제 | 보통주 | 94,500 | 3.15 | 94,500 | 3.15 | - |
| 허준홍 | 자 | 보통주 | 600,000 | 20.00 | 600,000 | 20.00 | - |
| 허세홍 | 조카 | 보통주 | 20,000 | 0.67 | 20,000 | 0.67 | - |
| 허자홍 | 조카 | 보통주 | 25,000 | 0.83 | 25,000 | 0.83 | - |
| 허서홍 | 조카 | 보통주 | 50,000 | 1.67 | 50,000 | 1.67 | - |
| 계 | 보통주 | 1,523,960 | 50.80 | 1,523,960 | 50.80 | - | |
| 우선주 | 0 | 0.00 | 0 | 0.00 | - | ||
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