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[즉시분석] 서한, 기관 '러브콜'...매력있나?
기관투자자가 서한794원, ▲16원, 2.06%의 지분을 늘리고 있어 눈길을 끈다. 20일 오전 10시 41분 현재 서한은 전일 대비 0.6% 내린 2435원에 거래되고 있다.
증권업계에 따르면 최근 기관투자자는 서한의 주식을 사들이고 있다. 지난달 17일부터 전일까지 20일간(거래일 기준) 기관투자자는 서한의 주식 201만4949주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 1.99%에 해당하는 수치다.
서한794원, ▲16원, 2.06%은 주로 대구지역에서 건설사업을 진행하는 지역 건설업체다. 주로 정부가 발주하는 사회간접자본 시설(SOC)공사를 주력으로 수행했으나 최근 '이다음'이라는 자체 아파트 브랜드로 혁신도시의 신규 아파트 건설 및 재건축 사업으로 발을 넓혔다. 지난해 기준 도급순위 74위로 중견 건설업체에 해당한다.
이런 가운데 자체 브랜드인 ‘이다음’의 분양이 호조세를 나타내면서 자체공사 매출액이 점차 늘고 있다. 메리츠종금증권에 따르면 ‘테크노폴리스 이다음’을 시작으로 ‘대구 각산 이다음’까지 8개 사업장 중 7개 사업장이 분양률 100%를 기록했다. 나머지 ‘금호지구 이다음’의 분양률도 99%를 기록해 사실상 전 사업장의 분양이 완판됐다.
이에 따라 분양 매출액은 지난 2012년 기준 82억원에서 지난 2013년 847억원, 지난해는 2479억원으로 급증했다. 지난 반기 누적기준 매출액은 1430억원으로 전년 동기 대비 55% 늘었다. 분양 매출 비중은 지난 2012년 기준 6%에서 지난 2분기 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 59%로 확대됐다.
자체공사 비중이 확대되면서 수익성도 개선되고 있다. 매출총이익률은 지난 2011년 기준 7.9%에서 지난해 기준 12%로 높아졌다. 지난 반기 누적기준은 14%로 전년 동기 대비 2.6%P 상승했다. 다만, 지난 2013년은 토목부문의 매출총이익률이 9.9%로 전년 대비 4.7%P 낮아지면서 전체 매출총이익률은 하락했다.
자체공사는 토지주, 사업주 등이 시행사로서 종합건설사에 공사를 맡기는 도급공사와는 달리 종합건설사가 시행사의 자격을 갖춰 자체적으로 시행하는 공사다. 자체공사는 도급 공사 대비 수익성이 높은 것으로 알려졌다. 실제 지난 상반기 기준 분양부문의 매출총이익률은 19.2%, 토목부문은 11.9%, 건축부문은 3.4%다.
지난 2분기 실적을 반영한 현재 주가 기준 서한의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 7.1배, 주가순자산배수(PBR)는 1.8배다. 자기자본이익률(ROE)은 25.3%를 기록 중이다.
[2015년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
증권업계에 따르면 최근 기관투자자는 서한의 주식을 사들이고 있다. 지난달 17일부터 전일까지 20일간(거래일 기준) 기관투자자는 서한의 주식 201만4949주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 1.99%에 해당하는 수치다.
서한794원, ▲16원, 2.06%은 주로 대구지역에서 건설사업을 진행하는 지역 건설업체다. 주로 정부가 발주하는 사회간접자본 시설(SOC)공사를 주력으로 수행했으나 최근 '이다음'이라는 자체 아파트 브랜드로 혁신도시의 신규 아파트 건설 및 재건축 사업으로 발을 넓혔다. 지난해 기준 도급순위 74위로 중견 건설업체에 해당한다.
이런 가운데 자체 브랜드인 ‘이다음’의 분양이 호조세를 나타내면서 자체공사 매출액이 점차 늘고 있다. 메리츠종금증권에 따르면 ‘테크노폴리스 이다음’을 시작으로 ‘대구 각산 이다음’까지 8개 사업장 중 7개 사업장이 분양률 100%를 기록했다. 나머지 ‘금호지구 이다음’의 분양률도 99%를 기록해 사실상 전 사업장의 분양이 완판됐다.
이에 따라 분양 매출액은 지난 2012년 기준 82억원에서 지난 2013년 847억원, 지난해는 2479억원으로 급증했다. 지난 반기 누적기준 매출액은 1430억원으로 전년 동기 대비 55% 늘었다. 분양 매출 비중은 지난 2012년 기준 6%에서 지난 2분기 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 59%로 확대됐다.
자체공사 비중이 확대되면서 수익성도 개선되고 있다. 매출총이익률은 지난 2011년 기준 7.9%에서 지난해 기준 12%로 높아졌다. 지난 반기 누적기준은 14%로 전년 동기 대비 2.6%P 상승했다. 다만, 지난 2013년은 토목부문의 매출총이익률이 9.9%로 전년 대비 4.7%P 낮아지면서 전체 매출총이익률은 하락했다.
자체공사는 토지주, 사업주 등이 시행사로서 종합건설사에 공사를 맡기는 도급공사와는 달리 종합건설사가 시행사의 자격을 갖춰 자체적으로 시행하는 공사다. 자체공사는 도급 공사 대비 수익성이 높은 것으로 알려졌다. 실제 지난 상반기 기준 분양부문의 매출총이익률은 19.2%, 토목부문은 11.9%, 건축부문은 3.4%다.
지난 2분기 실적을 반영한 현재 주가 기준 서한의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 7.1배, 주가순자산배수(PBR)는 1.8배다. 자기자본이익률(ROE)은 25.3%를 기록 중이다.
[서한] 투자 체크 포인트
| 기업개요
|
대구지역 종합건설업체(1971년 대구주택공사로 설립) |
|---|---|
| 사업환경
|
▷ 최근 부동산 가격 하락으로 미분양 물건 증가로 성장 감소세 ▷ 대구지역은 산업단지, 혁신도시, 테크노폴리스 및 민간택지 등을 중심으로 수주가 증가할 전망 |
| 경기변동
|
부동산 경기에 매우 민감하며, 부동산 정책 및 SOC 투자정책에 따라 수요 결정 |
| 주요제품
|
▷ 건축 (30%): 건축공사 건설용역 ▷ 분양 (63%): 아파트사업 등 ▷ 토목 (7%): 토목공사 건설용역 * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료
|
▷ 철강재 (25.88%) ▷ 레미콘 (30.14%) ▷ 잡자재 (27.46%) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수
|
▷ 부동산 경기와 정부의 사회간접자본투자(SOC)에 따라 실적 변동 ▷ 철근·시멘트·유가 하락시 수혜 |
| 리스크
|
▷ 국내 부동산 가격 하락 ▷ 하자보수, 공사손실 등의 비용 증가 |
| 신규사업
|
▷ 진행중인 신규사업 없음 |
12.12/06위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[서한] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[서한] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)대왕레미콘 | 본인 | 보통주 | 2,169 | 2.15 | 2,169 | 2.15 | - |
| (주)백산아스콘 | 특수관계인 | 보통주 | 1,178 | 1.17 | 1,178 | 1.17 | - |
| (주)대한실업 | 특수관계인 | 보통주 | 1,802 | 1.79 | 1,802 | 1.79 | - |
| (주)백산레미콘 | 특수관계인 | 보통주 | 545 | 0.54 | 545 | 0.54 | - |
| 박미진 | 특수관계인 | 보통주 | 2,281 | 2.26 | 2,281 | 2.26 | - |
| 이용주 | 특수관계인 | 보통주 | 2,565 | 2.54 | 2,565 | 2.54 | - |
| (주)씨티레미콘 | 특수관계인 | 보통주 | 819 | 0.81 | 819 | 0.81 | - |
| 계 | 보통주 | 11,359 | 11.26 | 11,359 | 11.26 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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