올해 처음 증권사 보고서가 나온 큐에스아이5,940원, ▲90원, 1.54%가 눈길을 끈다. 16일 오후 2시 18분 현재 큐에스아이는 전일 대비 0.3%(20원) 오른 6420원에 거래되고 있다.

SK증권의 이승욱 연구원은 ‘LD(Laser Diode) 적용분야 확대에 따른 수혜 기대’란 제목으로 큐에스아이에 대한 보고서를 발표했다. 큐에스아이에 대한 보고서는 지난해 1월 이후 약 1년 9개월 만에 나온 것이다.

큐에스아이는 레이저 다이오드(LD, Laser Diode)를 제조하는 업체다. LD는 레이저를 만들어내는 반도체 소자로, LED와 비슷한 구조를 가지고 있으나 발생되는 빛의 특성이 다르다. LD는 다른 레이저에 비해 크기가 매우 작고 전력의 소모가 적다. 현재 파워 툴(Power Tool), 바코드 스캐너, 레이저프린터 등에 주로 사용되고 있다.

이 연구원은 보고서 제목과 같이 LD의 적용분야가 확대되면서 큐에스아이가 수혜를 입을 것으로 보았다. 보고서에 따르면, LED와 달리 LD는 가격대가 비싸고 RGB 소자 개발이 어려워 지금까지 특정 분야에서만 사용됐다. 그러나 최근 LD 가격대가 하락하고 RGB 소자 개발이 완료되면서 동작인식, 3D 프린터, 의료기기, 초정밀계측장비, 군사용 조준장비 등 적용분야가 확대되고 있는 추세다.

여기에 이 연구원은 큐에스에이가 가진 경쟁력에도 주목했다. 큐에스아이는 국내에서 유일하게 일괄 생산 공정을 갖춘 업체다. 박막, 칩, 패키지의 구조설계, 에피택시(Epitaxy), Fab, 패키지까지 일괄공정 시스템을 보유하고 있다. 또한, 국내뿐만 아니라 파워 툴과 바코드 스캐너 부문 글로벌 MS 1위를 차지하고 있기도 하다. 이에 중장기적으로 주목할 만한 기업이라는 게 이 연구원의 의견이다.

SK증권에서 전망한 올해 큐에스아이의 예상 실적은 연결기준 매출액이 266억원으로 전년 동기 대비 10% 증가한 수치고, 영업이익은 14% 늘어난 40억원이다.

다만, 최근 큐에스아이의 수익성은 다소 악화됐다. 지난 2분기 연결기준 매출액이 72억원으로 전년 동기 대비 13% 증가했다. 그러나 영업이익이 6억8530만원으로 39% 줄었고, 지배지분 순이익이 7억8916만원으로 41% 감소했다.

수익성이 악화되며 지난 2분기 연환산(최근 4분기 합산) 기준 영업이익률도 하락했다. 그러나 SK증권에서 예상한 실적 기준 영업이익률은 15%로, 이는 지난해보다 개선된 수치다. SK증권에서 전망한 수준의 실적을 기록하려면 올 하반기 실적의 개선 여부가 관건인 것으로 보인다.



지난 2분기 실적과 전일 종가를 반영한 큐에스아이의 주가수익배수(PER)는 22배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.01배, 자기자본이익률(ROE)은 4.6%다.

[큐에스아이] 투자 체크 포인트

기업개요 13.01/03	레이져 다이오드(LD) 제조업체
사업환경 15.04/09	▷ 레이저 다이오드는 IT·광통신 산업의 핵심 광원으로 응용제품 점차 다양해지고 있어 성장할 것으로 전망 ▷ 응용분야별로 차이가 있지만 1년 ~ 5년이면 레이저 다이오드 교체해야 함 ▷ 현재 레이저 다이오드는 대체재가 없음
경기변동 15.04/09	▷광 저장 장치용 레이저 다이오드 시장은 인터넷이나 클라우드 기반 네트워크 저장 등으로 시장 감소
주요제품 15.09/17	▷파워툴: 거리측정기용, 각종계측기부품 (36.5%) ▷레이져빔프린터: 레이져 프린터 안에 장착되는 레이저부품 (14.8%) ▷바코드 스캐너: 바코드 스캐너 안에 장착되는 레이져부품 (14.2%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료 15.09/17	▷CAP(12년 97원 → 13년 97원 → 14년 97원 → 15년 반기 97원) ▷STEM(12년 99원 → 13년 99원 → 14년 99원 → 15년 반기 99원) ▷PD(12년 9원 → 13년 8원 → 14년 8원 → 15년 반기 8원) * 괄호 안은 가격 변동 추이
실적변수 13.10/14	▷원/엔 환율 상승 시 경쟁사인 일본의 소니 대비 가격경쟁력 강화로 수혜 ▷신규 제품 채택 확대시 매출 성장
리스크 13.10/14	▷블랙앤데커, 삼성전자, 후지제록스 등 남품업체의 단가조정
신규사업 15.09/17	▷ 진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[큐에스아이] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.6월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	138	242	256	267
영업이익	16	31	35	27
영업이익률(%)	11.6%	12.8%	13.7%	10.1%
순이익(연결지배)	15	32	37	20
순이익률(%)	10.9%	13.2%	14.5%	7.5%

주요투자지표
이시각 PER	21.95
이시각 PBR	1.01
이시각 ROE	4.60%
5년평균 PER	15.34
5년평균 PBR	1.06
5년평균 ROE	8.53%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[큐에스아이] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
삼화양행	본인	의결권 있는주식	2,468,429	29.82	2,468,429	29.82	-
이청대	관계사임원	의결권 있는주식	376,996	4.55	376,996	4.55	-
계		의결권 있는주식	2,845,425	34.37	2,845,425	34.37	-
		-	-	-	-	-	-

[2015년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[큐에스아이] 최신 투자 정보

• [간추린 이시각 리포트] GS리테일 투자의견 상향 외
• [오전 급등주 점검] 15% 이상 급등주 1개 포함, 재무 상태는?
• [전일 급등주 점검] 상한가 19개 포함, 재무 상태는?
• [오후 급등주 점검] 상한가 15개 포함, 재무 상태는?
• [연속 순매수 종목 매력도] 외인, 인터로조 9일째 매수