기관 투자자가 삼익THK8,880원, ▲100원, 1.14%에 대해 최근 매수로 돌아선 것으로 나타나 눈길을 끈다. 14일 오후 1시 57분 현재 이 회사 주가는 전일 대비 1.3% 오른 8560원을 기록 중이다.

증권업계에 따르면 기관 투자자는 지난 한 달간(8.11~9.11) 삼익THK 주식 10만9500여주(지분 0.5%)를 순매수했다. 지난 3월 중순부터 매도 기조를 유지해 5개월간(3.10~8.10) 약 56만주(2.7%)를 순매도했지만, 최근 매수로 돌아섰다. 



기관 매매 행보에 변화의 조짐이 나타난 가운데 삼익THK의 수익성 회복세가 눈길을 끈다.

이 회사 영업이익률은 지난 2012년 10년래 최저인 2.5%로 하락했지만, 이후 회복세를 보여 올해 2분기 연환산 기준(최근 4분기 합산) 11%로 높아졌다. 10년래 최고치인 12.6%(2011년)에 근접했다.  

삼익THK의 올해 2분기 연환산 실적은 매출액이 2014억원을, 영업이익이 222억원을 각각 기록했다. 양대 전방산업인 IT와 자동차의 설비투자 증가로 최대 매출액을 기록한 지난 2010년에 비해 매출액은 약 34%, 영업이익은 32% 각각 줄었다. 일반적으로 고정비 부담으로 인해 매출 감소 시 영업이익 감소 폭이 더욱 크게 나타나는 점을 고려하면 영업이익이 상대적으로 선방한 셈이다.

엔화 약세에 따른 원재료 비용 절감이 수익성 상승의 주요 요인으로 풀이된다. 삼익THK는 주요 원재료인 특수합금강을 일본에서 수입하는 반면 제품 대부분을 국내에서 판매한다. 이에 따라 원/엔 환율이 내리면(엔화가 약세를 보이면) 매입 비용을 절감한다. 올해 반기 매출의 내수 비중은 약 98%에 이른다.



향후에도 당분간 원/엔 환율이 삼익THK 수익성의 주요 변수로 작용할 것으로 보인다.

전경련이 '매출액 기준 국내 600대 기업을 대상으로 실시한 기업경기실사지수(BSI)'에서 9월 종합경기 전망치는 기준인 100에 못미치는 95.1을 기록했다. 지난 3월 103.7을 정점으로 6개월 내리 기준선을 밑돌았다. 경기 전망을 부정적으로 보는 기업이 더 많아 설비투자가 위축될 가능성이 높아진 상태다. 이에 따라 삼익THK가 매출 측면에서 단기간 내 의미 있는 개선을 이루기 쉽지 않아 보인다.

반면 삼익THK의 원재료 매입 측면에서 우호적인 환경은 대체적로 유지되고 있다. 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 올해 3분기 누적(7.1~9.11) 원/엔 환율은 100엔당 평균 950.9원을 기록했다. 전분기 대비 5.1% 올랐지만, 전년 동기와 5년 평균(2010~2014)에 비해 여전히 각각 4%와 24% 내린 상태다.



삼익THK는 지난 10년간 매년 배당을 했고, 지난 5년간 주당 250원 이상을 배당금으로 지급했다. 지난해 주당 배당금(300원)과 현재 주가를 기준으로 계산한 시가배당률은 3.51%이다. 저금리 기조로 1.6%대 이하로 낮아진 주요 은행의 1년 정기예금금리를 웃돈다.



삼익THK는 자동화설비 부품인 LM시스템을 만든다. LM시스템은 기계가 고하중을 견디며 부드럽게 직선운동을 할 수 있게 하는 부품이다. 자동차, 반도체와 디스플레이를 비롯한 IT 등 자동화 설비가 필요한 제조업 전반에 두루 사용된다.

2분기 연환산 실적 기준 삼익THK의 현재 주가수익배수(PER)는 9.4배이다. 과거 5년 평균인 9.9배보다 낮다. 현재 주가순자산배수(PBR)와 최근 자기자본이익률(ROE)은 각각 1.25배와 13.3%이다. 각각 5년 평균인 1.31배와 14.4%보다 낮아졌다.

[삼익THK] 투자 체크 포인트

기업개요 12.06/17	산업 자동화설비 부품인 LM시스템, 메카트로 시스템 제조업체
사업환경 15.04/10	▷ IT, 자동차, 조선, 공작기계 등 기존 주요 산업 외 2차전지, 태양광, 신재생, 의료기기, 유비쿼터스, 면진 등 건축분야로 시장이 다양해지고 있음 ▷ 다만, 스마트기기 판매 호조로 관련 IT 설비투자는 꾸준할 것으로 기대됨
경기변동 13.05/02	▷ 경기에 민감한 산업으로 IT, 디스플레이, 자동차 등 전방산업 설비투자 규모의 영향을 받음
주요제품 15.09/04	▷ LM시스템 (59.8%) LM가이드 제품 가격 : '12년 23만9600원 → '13년 23만9600원 → '14년 23만9600원 → '15년 반기 23만9600원 ▷ 메카트로시스템 (21.9%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료 15.09/04	▷ LM시스템 (71.78%) - 레일 HSR25-640L 가격(12년 3,023엔 → 13년 3,023엔 → 14년 3,023엔 → 15년 반기 3,023엔) - 블록 A-TYPE, HSR25 가격(12년 1,771엔 → 13년 1,771엔 → 14년 1,771엔 → 15년 반기 1,771엔) ▷ 메카트로시스템(27.55%) * 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수 14.09/24	▷ IT, 자동차 등 전방산업 자동화 설비투자 증가시 수혜 ▷ 원/엔 환율 하락시 원가 절감으로 수익성 개선 및 영업외 수익 증가
리스크 15.04/10	▷ 경기민감형 산업에 속해 호황기와 불황기의 실적 차이가 클 수 있음
신규사업 13.05/02	▷ 진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼익THK] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.6월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	1,078	1,885	1,967	1,868
영업이익	135	169	184	46
영업이익률(%)	12.5%	9%	9.4%	2.5%
순이익(연결지배)	107	176	173	95
순이익률(%)	9.9%	9.3%	8.8%	5.1%

주요투자지표
이시각 PER	9.29
이시각 PBR	1.24
이시각 ROE	13.30%
5년평균 PER	9.89
5년평균 PBR	1.31
5년평균 ROE	14.46%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[삼익THK] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
진영환	본인	보통주	1,696,622	8.08	1,696,622	8.08	-
심갑보	친인척	보통주	312,500	1.49	312,500	1.49	-
진영길	친인척	보통주	605,600	2.88	605,600	2.88	-
진영국	친인척	보통주	164,513	0.78	164,513	0.78	-
진영민	친인척	보통주	547,292	2.60	537,292	2.55	-
진정자	친인척	보통주	345,672	1.65	345,672	1.65	-
김태숙	친인척	보통주	117,680	0.56	117,680	0.56	-
진건우	친인척	보통주	5,100	0.03	5,100	0.03	-
진문영	친인척	보통주	410,640	1.96	410,640	1.96	-
진상엽	친인척	보통주	389,300	1.85	389,300	1.85	-
진주완	친인척	보통주	499,983	2.38	499,983	2.38	-
THK	합작선	보통주	7,001,410	33.34	7,001,410	33.34	-
손창수	임원	보통주	150,000	0.71	150,000	0.71	-
전영배	임원	보통주	56,000	0.27	56,000	0.27	-
최진상	임원	보통주	82,880	0.40	82,880	0.40	-
삼익HDS	계열회사	보통주	805,080	3.83	805,080	3.83	-
진  건	계열회사임원	보통주	640,000	3.05	640,000	3.05	-
이재형	계열회사임원	보통주	20,000	0.10	20,000	0.10	-
진윤지	친인척	보통주	4,660	0.02	4,660	0.02	-
진정아	친인척	보통주	124,050	0.59	124,050	0.59	-
진정미	친인척	보통주	124,040	0.59	124,040	0.59	-
진민아	친인척	보통주	124,040	0.59	124,040	0.59	-
계		보통주	14,227,062	67.75	14,217,062	67.70	-
		기타	-	-	-	-	-

[2015년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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