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[즉시분석] 수성, 유형자산 처분 결정....왜?

수성웹툰508원, ▼-1원, -0.2%이 유형자산을 처분하기로 결정해 눈길을 끈다. 14일 오전 9시 36분 현재 수성은 전일(11일, 거래일 기준) 대비 4.1%(170원) 내린 3900원에 거래되고 있다.

금융감독원 전자공시에 따르면 수성은 경기도 부천시 원미구 역곡동에 위치한 공장 토지 및 건물을 에이치 아이티에스에 매각하기로 했다고 전일 밝혔다. 토지 면적은 1616㎡, 건물은 449㎡으로 처분금액은 38억원(자산의 8.2%) 수준이다. 수성은 매각을 통해 확보되는 자금으로 차입금을 상환할 계획이다. 이를 통해 재무건전성을 확보(부채비율 및 이자비용 감소)할 계획이다.

수성의 지난 2분기 말 개별기준 부채비율은 91%, 유동비율은 102%를 기록하고 있다. 일반적으로 부채비율은 100%이하, 유동비율은 100%이상인 경우 재무상태가 양호하다고 판단한다. 하지만 차입금은 176억원(단기차입금 58억원 + 장기차입금 56억원)으로 차입금 비중은 34.8% 다소 높은 상태다. 차입금 비중 40%를 초과할 경우 재무구조가 위험하다고 본다.

이번 매각을 통해 유입되는 돈을 전액 차입금 상환에 상환하면 차입금 비중은 29.2%로 낮아지게 된다. 그리고 이자비용은 5억원에서 4억원으로 감소할 것으로 보인다.


한편 수성은 엇갈린 2분기 실적을 발표했다. 연결기준 매출액은 106억원으로 전년 동기 대비 3.8% 감소했지만 영업이익은 12억원으로 9.6% 증가했다. 지난 3월말 종속회사로 비티알수성을 편입한 영향으로 풀이된다. 수성은 사업다각화를 위해 비티알수성의 유상증자에 참여했고, 그 결과 수성이 보유한 비티알수성의 지분율이 50.98%가 돼 종속회사로 편입됐다. 비티알수성은 엘리베이터, 에스컬레이터 부품 등을 생산한다.


지난 6월에 발표된 KDB대우증권 보고서에 따르면 지난해 연간 국내 엘리베이터 설치 수는 3만4000건으로 사상 최대치를 기록했다. 누적설치대수는 50만대를 돌파, 세계 8위에 해당한다. 누적 설치 대수가 늘어나면서 유지보수 시장이 확대되는 점도 비티알수성의 성장을 이끌 것으로 기대된다.


2분기까지 연환산(최근 4개 분기 합산) 실적과 현재주가를 반영한 수성의 주가수익배수(PER)는 13.1배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.21배, 자기자본이익률(ROE)은 9.2%다.


수성은 전동지게차, 리프트 고소작업대 등 물류기계를 전문적으로 생산하는 회사다. 반기 기준 전동지게차의 매출비중이 59%로 가장 높다.



[수성] 투자 체크 포인트

기업개요

update12.12/06

전동지게차, 리프트 등 물류기기 생산 전문업체
사업환경

update14.05/02

▷ 국내 물류기기 시장은 소형지게차의 경우 수성이 시장의 70%를 점유
▷ 중대형 물류기기는 두산인프라코어, 현대중공업, 클라크 등 대기업이 시장을 과점하고 있음
▷ 인구 고령화, 인건비 상승에 따른 물류자동화 추세로 지게차 수요가 꾸준할 것으로 기대됨
경기변동

update14.05/02

▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 물동량에 영향을 받음
주요제품

update15.06/29

▷ 전동지게차 (59%, 11년 967만원 → 12년 1018만원 → 13년 1018만원 → 14년 1018만원 → 15년1분기 1017만원, 내수가격)
▷ 기타(31%)
* 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료

update15.06/29

▷ 몸체 (22%, 12년 1207만원 → 13년 1181만원 → 14년 1110만원 → 15년1분기 1153만원, 수입가격)
▷ 밧데리 (17%, 12년 532만원 → 13년 527만원 → 14년 516만원→ 15년1분기 495만원, 수입가격)
▷ 충전기 (3%)
* 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수

update13.06/10

▷ 국내외 경기 호조로 물동량 증가시 수혜
▷ 물류 자동화 추세 가속화시 수혜
리스크

update14.07/30

▷ 호황기와 불황기의 실적 차이가 매우 클 수 있음
▷ 차입금 비중 매분기 점검 필요(2014년 1분기 기준 31.5%)
신규사업

update13.10/03

▷ 청소차 개발사업 추진 중
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[수성] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2015.6월 2014.12월 2013.12월 2012.12월
매출액 151 327 342 273
영업이익 15 31 28 20
영업이익률(%) 9.9% 9.5% 8.2% 7.3%
순이익(연결지배) 15 24 21 20
순이익률(%) 9.9% 7.3% 6.1% 7.3%
주요투자지표
이시각 PER 13.70
이시각 PBR 1.26
이시각 ROE 9.23%
5년평균 PER 9.25
5년평균 PBR 0.91
5년평균 ROE -18.43%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[수성] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
김준석최대주주보통주1,133,04013.821,133,04013.82-
김정태대표이사보통주864,25010.54864,25010.54-
이혜자최대주주의모보통주600,0507.32600,0507.32-
김명수최대주주의 고모부보통주128,0501.56128,0501.56-
황규옥최대주주의 숙모보통주250,0003.05250,0003.05-
김선주최대주주의 누나보통주542,2006.61542,2006.61-
김현주최대주주의 누나보통주532,8946.50532,8946.50-
김은주최대주주의 누나보통주511,6006.24511,6006.24-
VITTHANAELIZABETH최대주주의 조카보통주5,1160.065,1160.06-
VITTMAXIMILIANFRANCI최대주주의 조카보통주5,1160.065,1160.06-
황수현최대주주의 조카보통주5,0000.065,0000.06-
보통주4,577,31655.824,577,31655.82-
우선주-----
[2015년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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