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[즉시분석] DSR제강, 주가 상승세...실적은?
최근 DSR제강3,395원, ▲30원, 0.89%의 주가가 상승세를 나타내 눈길을 끈다.
27일 증권업계에 따르면 이달 들어 DSR제강의 주가는 꾸준히 상승세다. 지난달 31일 종가기준 3440원에서 전일 종가기준 4195원으로 이 기간 동안 22% 가량 올랐다. 다만, 이날 오후 12시 51분 현재 전일 대비 1.7% 내린 4120원에 거래되고 있다.
DSR제강3,395원, ▲30원, 0.89%은 지난 1971년 설립된 철강 선재 가공 전문업체다. 원재료인 선재를 들여와 2차 가공을 한 다음 와이어로프, 경강선 등 최종제품을 생산해 고객사에 공급한다. 국내 경쟁업체로는 영흥철강, 삼화강봉 등이 있으며, 국내 시장점유율은 지난 2분기 매출액 기준 27.5%다.
이런 가운데 DSR제강의 수익성은 개선됐다. 지난 2분기 기준 매출액(이하 개별기준)은 471억원으로 전년 동기 대비 10% 감소했다. 반면 영업이익은 34억원으로 160%, 순이익은 33억원으로 140%씩 급증했다.
원재료 가격이 하락하면서 수익성이 개선된 것으로 풀이된다. 선재(와이어로드)의 매입가격은 지난해 1분기 880원/kg에서 꾸준히 하락하고 있다. 지난 2분기 기준 가격은 700원/kg으로 전년 동기 대비 17% 낮아지면서 하락세를 이어가고 있다. 반면 주요제품인 와이어로프와 경강선의 가격은 전년 동기 대비 상승하거나 원재료 대비 하락폭이 낮았다.
이에 따라 실제 지난 2분기 기준 매출원가 중 원재료비는 270억원으로 전년 동기 대비 19% 감소했다. DSR제강의 전체 매출원가 중 원재료비가 차지하는 비중은 70% 수준으로 가장 크다. 이에 따라 매출원가는 395억원으로 15% 줄었다. 판관비도 감소했다. 지난 2분기 기준 지급수수료, 운반비 등이 줄면서 판관비는 41억원으로 전년 동기 대비 6% 감소했다.
원재료 가격 하락세는 이어질 가능성이 높아보인다. 한국철강협회에 따르면 중국 선재 유통가격은 지난 2012년 기준 1톤당 4415위안에서 2013년 1분기 기준 3767위안, 지난해 1분기 3503위안, 지난 1분기는 2839위안으로 점차 낮아졌다. 지난 18일 기준 가격은 2430위안으로 7월을 기점으로 소폭 반등했으나, 전년 동기 대비 낮은 수준이다.
지난 2분기 실적을 반영한 DSR제강3,395원, ▲30원, 0.89%의 연환산(최근 12개월 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 6.5배, 주가순자산배수(PBR)는 0.53배다. 자기자본이익률(ROE)은 8.1%를 기록 중이다.
[2015년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
27일 증권업계에 따르면 이달 들어 DSR제강의 주가는 꾸준히 상승세다. 지난달 31일 종가기준 3440원에서 전일 종가기준 4195원으로 이 기간 동안 22% 가량 올랐다. 다만, 이날 오후 12시 51분 현재 전일 대비 1.7% 내린 4120원에 거래되고 있다.
DSR제강3,395원, ▲30원, 0.89%은 지난 1971년 설립된 철강 선재 가공 전문업체다. 원재료인 선재를 들여와 2차 가공을 한 다음 와이어로프, 경강선 등 최종제품을 생산해 고객사에 공급한다. 국내 경쟁업체로는 영흥철강, 삼화강봉 등이 있으며, 국내 시장점유율은 지난 2분기 매출액 기준 27.5%다.
이런 가운데 DSR제강의 수익성은 개선됐다. 지난 2분기 기준 매출액(이하 개별기준)은 471억원으로 전년 동기 대비 10% 감소했다. 반면 영업이익은 34억원으로 160%, 순이익은 33억원으로 140%씩 급증했다.
원재료 가격이 하락하면서 수익성이 개선된 것으로 풀이된다. 선재(와이어로드)의 매입가격은 지난해 1분기 880원/kg에서 꾸준히 하락하고 있다. 지난 2분기 기준 가격은 700원/kg으로 전년 동기 대비 17% 낮아지면서 하락세를 이어가고 있다. 반면 주요제품인 와이어로프와 경강선의 가격은 전년 동기 대비 상승하거나 원재료 대비 하락폭이 낮았다.
이에 따라 실제 지난 2분기 기준 매출원가 중 원재료비는 270억원으로 전년 동기 대비 19% 감소했다. DSR제강의 전체 매출원가 중 원재료비가 차지하는 비중은 70% 수준으로 가장 크다. 이에 따라 매출원가는 395억원으로 15% 줄었다. 판관비도 감소했다. 지난 2분기 기준 지급수수료, 운반비 등이 줄면서 판관비는 41억원으로 전년 동기 대비 6% 감소했다.
원재료 가격 하락세는 이어질 가능성이 높아보인다. 한국철강협회에 따르면 중국 선재 유통가격은 지난 2012년 기준 1톤당 4415위안에서 2013년 1분기 기준 3767위안, 지난해 1분기 3503위안, 지난 1분기는 2839위안으로 점차 낮아졌다. 지난 18일 기준 가격은 2430위안으로 7월을 기점으로 소폭 반등했으나, 전년 동기 대비 낮은 수준이다.
지난 2분기 실적을 반영한 DSR제강3,395원, ▲30원, 0.89%의 연환산(최근 12개월 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 6.5배, 주가순자산배수(PBR)는 0.53배다. 자기자본이익률(ROE)은 8.1%를 기록 중이다.
[DSR제강] 투자 체크 포인트
| 기업개요
|
와이어 로프 및 강선 제조 업체 |
|---|---|
| 사업환경
|
▷ 국내외 경기 침체에 따른 건설, 조선 불황으로 선재 수요가 부진한 추세 ▷ 산업현장에 투입되는 중간재적인 성격으로 제품 개발 여하에 따라 그 수요도 매우 광범위함 |
| 경기변동
|
▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 조선, 건설, 자동차 업황에 직접적인 영향을 받음 |
| 주요제품
|
▷ 와이어로프 : 탄소강선을 꼬아서 만든 밧줄 케이블카, 크레인, 교량 등에 사용 (32%) 가격(12년 2103원 → 13년 1966원 → 14년 1901원 → 15년 1분기 1853원/kg) ▷ 경강선 : 구부리기 어려운 강철선 (45%) 가격(12년 1661원 → 13년 1588원 → 14년 1627원 → 15년 1분기 1588원/kg) * 괄호 안은 매출 비중 및 판매 단가 |
| 원재료
|
▷ 와이어 로드(94%) : 포스코에서 주로 매입 가격(11년 1,063원/kg → 12년 970원/kg → 13년 821원/kg → 14년 812원/kg → 15년 1분기 729원/kg) * 괄호 안은 매입 비중 및 매입 단가 |
| 실적변수
|
▷ 와이어로프: 건설, 조선업황 호황시 수혜 ▷ 경강선: 압연, 벌목 등 각종 산업재 생산 증가시 수혜 |
| 리스크
|
▷ 전방산업(건설, 조선 등)이 대부분 경기민감형에 속해 호·불황기의 실적 차이가 클 수 있음 ▷ 차입금 비중 33%(2014년 말)로 재무안전성 점검 필요 |
| 신규사업
|
▷ 진행 중인 신규사업 없음 |
14.04/22위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[DSR제강] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[DSR제강] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 홍하종 | 본 인 | 보통주 | 3,870,430 | 26.9 | 3,870,430 | 26.9 | - |
| 홍석빈 | 특수관계인 | 보통주 | 2,634,820 | 18.3 | 2,634,820 | 18.3 | - |
| DSR | 특수관계인 | 보통주 | 461,000 | 3.2 | 461,000 | 3.2 | - |
| 홍유경 | 특수관계인 | 보통주 | 280,300 | 1.9 | 280,300 | 1.9 | - |
| 홍승현 | 특수관계인 | 보통주 | 250,300 | 1.7 | 250,300 | 1.7 | - |
| 홍진우 | 특수관계인 | 보통주 | 250,300 | 1.7 | 250,300 | 1.7 | - |
| 이재호 | 특수관계인 | 보통주 | 200,000 | 1.4 | 200,000 | 1.4 | - |
| 홍희진 | 특수관계인 | 보통주 | 109,300 | 0.8 | 109,300 | 0.8 | - |
| 홍혜인 | 특수관계인 | 보통주 | 108,000 | 0.7 | 108,000 | 0.7 | - |
| 서행순 | 특수관계인 | 보통주 | 90,000 | 0.6 | 90,000 | 0.6 | - |
| 홍석진 | 특수관계인 | 보통주 | 60,000 | 0.4 | 60,000 | 0.4 | - |
| 계 | 보통주 | 8,314,450 | 57.7 | 8,314,450 | 57.7 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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