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[즉시분석] 경남스틸, 시장 약세에도 기관 ‘Buy’...매력있나?
최근 시장이 전반적으로 약세를 보였던 가운데, 기관투자자들이 경남스틸3,060원, ▼-15원, -0.49% 주식을 연일 사들이고 있어 눈길을 끈다. 25일 오후 1시 5분 현재 경남스틸은 전일 대비 3.9%(280원) 오른 7430원에 거래되고 있다.
증권업계에 따르면 기관투자자들은 지난 5일부터 전일까지 13일(거래일 기준) 연속 경남스틸 주식 5만9409주를 사들였다. 이는 발행주식수의 1.2%에 해당하는 수치다. 같은 기간 주가는 3.7% 하락했다.
기관투자자들은 경남스틸의 개선된 실적에 관심을 가진 것으로 보인다. 경남스틸의 지난 2분기 개별기준 매출액은 796억원으로 전년 동기 대비 5.1% 증가했다. 영업이익은 31% 늘어난 29억원, 당기순이익은 48% 증가한 22억원을 각각 기록했다.
매출원가율 감소로 영업이익률이 크게 개선됐다. 경남스틸은 POSCO홀딩스303,500원, ▼-500원, -0.16%의 창원지역 가공센터로, POSCO에서 냉연 및 열연코일을 공급받아 고객사가 주문하는 규격으로 가공해 판매한다. 경남스틸의 매출원가율은 90% 이상으로 높은 편이다. 이에 매출원가율이 조금만 낮아져도 영업이익률이 크게 개선된다. 지난 2분기 매출원가는 744억원으로 전년 동기 대비 4% 늘어났으며, 매출액 증가 정도에 미치지 못했다.
영업외손실이 전년 동기 대비 감소하며 당기순이익도 개선됐다. 외화관련이익(외환차익 + 외화환산이익)이 외화관련손실(외환차손 – 외화환산손실)보다 많이 발생한 영향이다. 지난 2분기 외화관련이익은 5억6407만원 발생했고, 외화환산손실은 2억6500만원 발생해 결과적으로 이자비용을 포함한 금융손실이 1억8000만원으로 35% 줄었다.
경남스틸은 달러화순자산(달러화자산 – 달러화부채)을 112억원 보유하고 있어 원/달러환율 상승 시 외화관련이익이 발생한다. 지난 2분기 기말기준 원/달러환율은 1116.3원으로 1분기 대비 0.6% 상승했다. 이에 외화관련이익이 발생한 것으로 보인다.
배당매력도 있다, 지난 10년간 꾸준히 배당을 해왔고, 배당금도 조금씩 늘려왔다. 지난해에는 주당 300원을 지급했고, 시가배당률은 4%로 시중금리(1.50% 내외)를 상회했다. 올해도 주당 300원을 지급하면 현재 주가 기준 4%의 배당수익률을 기대할 수 있다.
현재 주가와 2분기 실적을 반영한 경남스틸의 주가수익배수(PER)는 5배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.51배, 자기자본이익률(ROE)은 10.3%다.
[2015년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
증권업계에 따르면 기관투자자들은 지난 5일부터 전일까지 13일(거래일 기준) 연속 경남스틸 주식 5만9409주를 사들였다. 이는 발행주식수의 1.2%에 해당하는 수치다. 같은 기간 주가는 3.7% 하락했다.
기관투자자들은 경남스틸의 개선된 실적에 관심을 가진 것으로 보인다. 경남스틸의 지난 2분기 개별기준 매출액은 796억원으로 전년 동기 대비 5.1% 증가했다. 영업이익은 31% 늘어난 29억원, 당기순이익은 48% 증가한 22억원을 각각 기록했다.
매출원가율 감소로 영업이익률이 크게 개선됐다. 경남스틸은 POSCO홀딩스303,500원, ▼-500원, -0.16%의 창원지역 가공센터로, POSCO에서 냉연 및 열연코일을 공급받아 고객사가 주문하는 규격으로 가공해 판매한다. 경남스틸의 매출원가율은 90% 이상으로 높은 편이다. 이에 매출원가율이 조금만 낮아져도 영업이익률이 크게 개선된다. 지난 2분기 매출원가는 744억원으로 전년 동기 대비 4% 늘어났으며, 매출액 증가 정도에 미치지 못했다.
영업외손실이 전년 동기 대비 감소하며 당기순이익도 개선됐다. 외화관련이익(외환차익 + 외화환산이익)이 외화관련손실(외환차손 – 외화환산손실)보다 많이 발생한 영향이다. 지난 2분기 외화관련이익은 5억6407만원 발생했고, 외화환산손실은 2억6500만원 발생해 결과적으로 이자비용을 포함한 금융손실이 1억8000만원으로 35% 줄었다.
경남스틸은 달러화순자산(달러화자산 – 달러화부채)을 112억원 보유하고 있어 원/달러환율 상승 시 외화관련이익이 발생한다. 지난 2분기 기말기준 원/달러환율은 1116.3원으로 1분기 대비 0.6% 상승했다. 이에 외화관련이익이 발생한 것으로 보인다.
배당매력도 있다, 지난 10년간 꾸준히 배당을 해왔고, 배당금도 조금씩 늘려왔다. 지난해에는 주당 300원을 지급했고, 시가배당률은 4%로 시중금리(1.50% 내외)를 상회했다. 올해도 주당 300원을 지급하면 현재 주가 기준 4%의 배당수익률을 기대할 수 있다.
현재 주가와 2분기 실적을 반영한 경남스틸의 주가수익배수(PER)는 5배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.51배, 자기자본이익률(ROE)은 10.3%다.
[경남스틸] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 창원 지역의 포스코 냉연 판매대리점. 냉연강판과 산세코일 전문 기업. |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 국내 냉연강판 시장은 제철사와 판매대리점 간의 오랜 유대관계로 신규 진입이 쉽지 않음 ▷ 중국발 공급과잉은 리스크 |
| 경기변동 | 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 자동차, 가전, 건설경기에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 산세코일: 건자재, 자동차부품, 일반기계 등에 사용 (31%) (10년 킬로그램당 892원 → 11년 1046원 → 12년 1022원 → 13년 985원 → 14년 3분기 860원) ▷ 냉연강판: 자동차, 냉장고, 세탁기, 산업기기 등에 사용 (25%) (10년 킬로그램당 952원 → 11년 1118원 → 12년 1085원 → 13년 959원 → 14년 3분기 921원) * 괄호 안은 매출비중과 판매가 |
| 원재료 | ▷ 산세코일: 포스코에서 구입 (32%) (10년 킬로그램당 842원 → 11년 985원 → 12년 929원 → 13년 815원 → 14년 3분기 780원) ▷ 냉연강판: 포스코에서 구입 (28%) (10년 킬로그램당 903원 → 11년 1046원 → 12년 923원 → 13년 874원 → 14년3분기 833원) * 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이 |
| 실적변수 | ▷ 자동차, 가전, 건설 등 전방산업 호황으로 철강 수요 증가시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 경기침체와 중국발 공급과잉으로 철강 업황 부진 ▷ 포스코 판매대리점으로 수익성 개선에 한계가 있음 (영업이익률 보통 2~5%) |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 경남스틸의 정보는 2015년 05월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[경남스틸] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[경남스틸] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 최충경 | 본 인 | 보통주 | 2,504,000 | 50.08 | 2,474,000 | 49.48 | - |
| 조수열 | 배우자 | 보통주 | 20,000 | 0.40 | 20,000 | 0.40 | - |
| 계 | 보통주 | 2,524,000 | 50.48 | 2,494,000 | 49.88 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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