직장인 M씨는 관심기업인 피제이메탈3,170원, ▼-80원, -2.46%의 재무제표를 보다가 궁금한 점이 생겼습니다. 처음 자본에 한 해 동안 벌어들인 당기순이익을 더해주면 다음 해 자본이 된다고 공부했는데, 수치를 맞춰보니 자본증가액이 당기순이익보다 적었던 것입니다. 왜 그랬는지 좀 더 살펴봅니다.

▷ 자본의 과거사를 알고 싶다면..자본변동표

자본에 영향을 주는 요소 중 가장 근본적인 것이 바로 당기순이익입니다. 하지만 당기순이익 외에도 배당금, 기타포괄손익 등도 자본 변동에 영향을 줍니다.

자본의 변동내역이 궁금할 때는 “자본변동표”를 보면 됩니다. 자본변동표를 살펴보면 자본의 변동내역을 원인별로 알 수 있습니다. 피제이메탈3,170원, ▼-80원, -2.46%의 2014년 자본변동표를 보면 당기순이익으로 46억원 증가, 배당으로 16억원 감소, 신주인수권대가로 4억원 증가됐음을 확인할 수 있습니다(수치는 반올림했습니다).
 
[표] 피제이메탈의 2014년 자본변동표(단위: 원)

(자료: 아이투자, 사업보고서)

▷ 올해 배당금은 다음 해 반영

피제이메탈3,170원, ▼-80원, -2.46%은 14년 12월에 주당 90원을 배당한다고 공시했습니다. 배당총액이 19억원입니다. 그런데 위 자본변동표 상의 배당금 총액은 16억원으로 기재돼 있습니다.

차이가 발생하는 원인은 14년 이익에 대한 배당 지급이 결정되는 주주총회가 15년 1분기에 이뤄지기 때문입니다. 주주총회에서 배당금 지급이 최종 확정되고 그때 이익잉여금에서 배당할 금액이 차감됩니다. 배당금이 바로 지급되지 않으므로 잠시 부채에 기록이 됐다가 4월에 지급이 되면서 부채도 없어지게 됩니다.

[피제이메탈] 투자 체크 포인트

기업개요 15.04/09	국내 1위 알루미늄 탈산제 회사 (점유율 54%, 포스코 광양제철소에 공급)
사업환경 13.07/09	▷ 과점체제를 형성. 중국의 공급과잉, 경기침체의 영향으로 철강 경기는 바닥을 지나고 있음
경기변동 13.07/09	▷ 매년 포스코 납품이 일정 부분 정해져 있어 경기변동에 상대적으로 둔감
주요제품 15.06/09	▷ 탈산제 (96%, PELLET가격 kg당 12년 2297원 → 13년 2059원 → 14년 2500원 → 15년 1분기 2325원) ▷ 상품 (3%, kg당 12년 469원 → 13년 738원 → 14년 824원 → 15년 1분기 1522원) ▷ 조재제 (0.5%, kg당 12년 936원 → 13년 872원 → 14년 1252원 → 15년 1분기 1130원) * 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료 15.06/09	▷ 국제시세(LME가격) 및 국내 수급상황에 따라 가격 변동 있음 ▷ 탈산제/조재제 - INGOT(18%) 가격 (국내 11년 1544원/kg → 12년 1162원/kg → 13년 1941원/kg → 14년 1969원/kg → 15년 1분기 929원/kg) - SCRAP(82%) 가격 (국내 11년 1635원/kg → 12년 1417원/kg → 13년 1568원/kg원 → 14년 1598원/kg원 → 15년 1분기 1489원/kg) - CHIP(0.2%) 가격(국내 11년 786원/kg → 12년 60원/kg → 13년 471원/kg → 14년 559원/kg → 15년 1분기 653원/kg) * 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이
실적변수 13.07/09	▷ 포스코의 제강 생산량 증가시 수혜, 알루미늄 가격 상승시 수혜, 환율 하락시 수혜
리스크 15.04/09	▷ 미행사 신주인수권 총 320만3943주(발행주식수의 16.7%) - 행사가액 1653원, 행사가능기간 14.04.12~16.04.12
신규사업 12.01/06	진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[피제이메탈] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.6월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	0	1,158	1,218	1,183
영업이익	0	78	38	58
영업이익률(%)	0%	6.7%	3.1%	4.9%
순이익(연결지배)	N/A	46	23	44
순이익률(%)	N/A	4%	1.9%	3.7%

주요투자지표
이시각 PER	10.39
이시각 PBR	1.78
이시각 ROE	17.16%
5년평균 PER	11.45
5년평균 PBR	1.87
5년평균 ROE	16.44%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[피제이메탈] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
(주)풍전비철	본인	보통주	11,377,444	51.79	11,377,444	51.79	-
피제이켐텍	특수관계인	보통주	1,403,375	6.39	1,403,375	6.39	-
송동춘	특수관계인	보통주	1,689,844	7.69	1,689,844	7.69	-
한정건	특수관계인	보통주	14,171	0.06	14,171	0.06	-
홍득식	특수관계인	보통주	99,624	0.46	99,624	0.46	-
최병혁	특수관계인	보통주	372	0	372	0	-
계		보통주	14,584,830	66.39	14,584,830	66.39	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2015년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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