12월 결산 법인의 2분기 실적 발표가 대부분 마감됐다. 연결 대상 종속기업이 없거나 이전부터 이미 연결 재무제표를 발표했던 기업들은 17일까지 반기보고서를 제출했다. 처음으로 분반기 연결 재무제표 기준 실적을 발표한 지 2년 미만인 기업은 31일까지 반기보고서 제출을 마감할 예정이다.

이에 따라 골드다이아 서비스에도 실적이 반영될 예정이다. 이에 앞서 2분기 실적이 반영되면서 수익성은 좋아졌지만, 더욱 저렴해진 기업을 찾아봤다. 즉 자기자본이익률(ROE)은 과거보다 높아졌지만, 주가순자산배수(PBR)는 낮아진 기업을 추려봤다.

ROE란, 자기자본을 통해 기업이 얼마나 많은 이익을 벌었는지 측정하는 수익성 지표다. 즉 기업이 가진 자본의 ‘질’을 평가하는 기준인 셈이다. 만약 두 개의 기업이 같은 액수의 자본을 보유하고 있다면, 이익을 많이 낼수록 질이 높다고 평가하는 것이다.

PBR은 현재 주가가 기업이 가진 주당순자산의 몇 배에 거래되는지를 나타낸다. 대표적인 가격 지표로, 현재 주가가 싼지 비싼지를 알 수 있다.

일반적으로 ROE가 높을수록 PBR 또한 높기 마련이다. 하지만 때때로 ROE가 개선됐거나 높음에도, PBR이 상승하지 않는 경우가 있다. 즉 수익성이 좋아졌음에도, 가격 지표가 요지부동이거나 낮아졌다면 우량 기업을 싸게 살 수 있는 좋은 기회라고 볼 수 있다.

올해 2분기 실적을 반영한 연환산(최근 12개월 합산) 기준 ROE가 1분기 연환산 기준 수치와 5년 평균 수치보다 높은 기업 중에 PBR은 반대로 낮은 기업을 추려봤다. 재무안전성을 점검하기 위해 주식MRI에서 재무안전성이 3점 이상인 기업으로 한정한 결과 SK하이닉스176,700원, ▲7,900원, 4.68%, 이라이콤, 상신브레이크2,995원, ▲35원, 1.18%, 키움증권126,200원, ▲1,700원, 1.37% 등이 해당됐다.



한편 아이투자 가투클럽의 다이아 서비스 중 '매트릭스 솔루션'은 2가지 핵심지표로 초보 투자자들도 투자 유망종목 후보군을 빠르게 찾을 수 있도록 도와준다. 이 중 ROE & PBR 매트릭스를 통해 투자자는 ROE는 높고, PBR은 낮은 기업을 손쉽게 찾을 수 있다.



실적 발표 이후 시장지수가 하락하면서, 위 표에 있는 PBR도 더욱 낮아졌을 가능성이 크다. 수익성이 좋아졌는데, 주가는 낮아진 기업을 찾는다면 위 목록부터 관심을 가져보자.


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아이투자가 제공하는 '저평가 우량주 발굴' 툴을 모두 이용할 수 서비스다. 정통 가치주, 급등주 후보, 질 좋은 고배당주, 턴어라운드 종목 등 다양한 방식으로 유망기업 후보군을 찾는 투자자의 시간과 노력을 대폭 줄여준다. 모든 자료는 엑셀로 다운받아 직접 가공도 가능하다.

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[메가스터디] 투자 체크 포인트

기업개요	'메가스터디'로 알려진 교육 전문업체, 대학입시교육으로 유명
사업환경	▷ 경기침체 및 사교육 규제 등으로 학원생 수 정체 ▷ 대학입시 교육서비스의 경우 무료 강의 서비스의 수능연계 강화로 차별화가 관건 ▷ 시장 포화로 브랜드 가치의 중요성이 높아짐 ▷ 유명 강사의 보유 유무도 경쟁력으로 작용 ▷ 수능시험 전후인 4분기에 매출이 집중 발생하는 특징이 있음
경기변동	경기변동에 민감하지 않음
주요제품	▷ 고등 부문 : 온라인 강의 및 오프라인 학원 운영 (47%) ('10년 6만9289원 → '11년 7만6021원 → '12년 7만3073원 → '13년 7만6476원 → '14년 7만5693원 → '15년 1분기 9만4102원) ▷ 초중등 부문: 온라인 강의 제공 (9%) ('10년 6만1222원 → '11년 7만8874원 '12년 → 6만9274원 → '13년 6만3936원 → '14년 6만508원 → '15년 1분기 9만339원) ▷ 일반성인부문: 온라인 강의 및 오프라인 학원 운영 (32%) ('10년 19만5106원 → '11년 21만8779원 → '12년 25만135원 → '13년 26만1603원→ '14년 26만2380원 → '15년 1분기 34만2321원) * 괄호 안은 매출 비중 및 온라인 강의 가격 추이
원재료	해당사항 없음
실적변수	▷ 수능 난이도 상승 예고시 수혜 ▷ 교육 시장 확대시 수혜 ▷ 교육 프로그램 다양화로 매출처 다각화시 수혜
리스크	▷ 1990년대 이후 출산율 하락으로 교육인구 감소 ▷ 정부의 사교육비 절감 정책
신규사업

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 메가스터디의 정보는 2015년 06월 30일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[메가스터디] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.3월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	13	2,028	2,029	2,267
영업이익	-5	359	384	511
영업이익률(%)	-38.5%	17.7%	18.9%	22.5%
순이익(연결지배)	14	385	380	508
순이익률(%)	107.7%	19%	18.7%	22.4%

주요투자지표
이시각 PER	5.66
이시각 PBR	1.32
이시각 ROE	23.28%
5년평균 PER	11.70
5년평균 PBR	1.95
5년평균 ROE	16.52%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[메가스터디] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
손주은	본인	보통주	1,257,057	19.83	1,257,057	19.83	-
김성오	특수관계인	보통주	111,967	1.77	111,967	1.77	-
손성은	특수관계인	보통주	114,762	1.81	114,762	1.81	-
계		보통주	1,483,786	23.40	1,483,786	23.40	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2015년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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