한국전자인증3,105원, ▼-10원, -0.32%이 수익성이 개선된 실적을 발표해 눈길을 끈다. 13일 오후 2시 28분 현재 한국전자인증은 전일 대비 6.1%(255원) 오른 4425원에 거래되고 있다.

증권업계에 따르면 한국전자인증은 이날 오전 장중에 반기보고서를 제출했다. 이에 따르면 지난 2분기 연결기준 매출액이 62억원으로 전년 동기 대비 1.8% 줄었다. 그러나 영업이익은 11억원으로 44% 증가했고, 지배지분 순이익은 10억원으로 89% 늘었다.

매출비중이 가장 큰 공인인증서비스 부문의 지난 2분기 매출액은 38%로 9.1% 증가했다. 그러나 글로벌인증서비스가 19% 감소한 16억원, 인증솔루션 및 기타 제품 부문이 7% 줄어든 7억5000만원을 기록하며 전체 매출액이 줄었다.



매출이 다소 감소했지만 각종 비용이 더 크게 줄면서 영업이익이 개선됐다. 판매수수료 및 원가가 지난 2분기 24억원을 기록해 전년 동기 대비 10% 줄었고, 급여는 7.1% 감소한 11억원을 기록했다. 판매수수료 및 원가와 급여의 합은 영업비용의 70%를 차지한다. 비중이 큰 항목의 수치가 줄며 전체 비용도 50억원으로 8.4% 감소했다. 이는 매출액 감소폭보다 더 많았던 수치다.



영업외손익이 늘며 지배지분 순이익도 증가했다. 이는 환율이 배경인 것으로 보인다. 지난해 2분기에 한국전자인증은 달러화순자산(달러화자산 – 달러화부채) 499만달러(약 50억원)를 보유하고 있었다. 이에 환율이 감소하면 외화관련손실(외환차손, 외화환산손실)이 발생하는 상황이었다. 지난해 2분기 말 기준 원/달러 환율은 1014.4원으로 2013년 말 대비 3.9% 감소했다. 이에 외화관련손실이 2억원 발생했다.

올해 2분기는 상황이 달랐다. 한국전자인증이 보유한 달러화부채가 달러화자산보다 많아 달러화순부채(달러화부채 – 달러화자산) 17만달러(약 2억원)를 보유하고 있었다. 이에 환율이 증가하면 외화관련손실이 발생하는 상황이었다. 지난 2분기 말 기준 원/달러 환율은 1124원으로 2014년 말 대비 2.2% 증가했다. 환율 자체는 증가했지만 보유하고 있던 부채의 금액이 작아 외화관련손실이 1000만원에 그쳤다. 금융비용이 전년 동기에 비해 감소하면서 지배지분 순이익이 증가할 수 있었다.

12일 종가와 2분기 실적을 반영한 한국전자인증의 주가수익배수(PER)는 27.4배에서 23.6배로 낮아진다. 주가순자산배수(PBR)는 3.48배에서 3.35배로 낮아지며, 자기자본이익률(ROE)은 12.7%에서 14.2%로 상승한다.

[한국전자인증] 투자 체크 포인트

기업개요	공인인증서 서비스를 비롯한 인증 솔루션업체
사업환경	▷ 공인인증기관은 설립목적에 따라 특화된 업무분야가 있고, 비영리성이 강해 경쟁이 적음 ▷ 인증서 의무화에 힙입어 시장은 꾸준히 성장 중 ▷ 공인인증서와 글로벌인증의 유효기간이 1년으로 지속적인 반복 매출 발생 ▷ 스마트폰 보급확산에 따라 모바일 공인인증서 시장이 확대될 것으로 전망
경기변동	금융거래 필수 제품으로 경기의 영향을 받지 않음
주요제품	▷ 공인인증서비스: 범용[법인용]·특정용[법인용], 금융권[법인용]·금융권[개인용] (56%) - 범용 가격 10년 8만9754원 → 11년 8만9254원 → 12년 8만9102원 → 13년 8만8325원 → 14년 8만2534원→15년 1분기 8만9754원 ▷ 글로벌인증서비스: 보안서버 인증서 (27%) ▷ 인증솔루션제품: 전자계약, 전자세금계산서, 보안토큰 등 (17%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	사업보고서상 기재된 원재료 없음
실적변수	▷ 공인인증서 사용 범위 확대시 수혜 ▷ 스마트폰 보급 확산으로 모바일 공인인증시 사용 확대시 수혜 ▷ 해외 인증 수요 확대시 글로벌인증서비스 사업 수혜 ▷ 해외 진출 확대시 매출 성장
리스크	▷ 공인인증서 의무 사용 조항 폐지
신규사업	도메인등록 서비스, 인공지능 및 로보틱스 연구개발, 모바일 인증서비스 등

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 한국전자인증의 정보는 2015년 06월 18일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한국전자인증] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.3월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	63	243	233	218
영업이익	17	54	52	49
영업이익률(%)	27%	22.2%	22.3%	22.5%
순이익(연결지배)	7	31	34	40
순이익률(%)	11.1%	12.8%	14.6%	18.3%

주요투자지표
이시각 PER	27.44
이시각 PBR	3.48
이시각 ROE	12.70%
5년평균 PER	19.71
5년평균 PBR	2.63
5년평균 ROE	15.83%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[한국전자인증] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
신홍식	본인	보통주	3,033,214	14.14	3,033,214	14.13	-
신승훈	동생	보통주	264,600	1.23	100,000	0.47	-
(주)보나비젼	관계회사	보통주	181,610	0.85	0	0	-
신경훈	동생	보통주	181,457	0.85	181,457	0.85	-
오남경	동생의 처	보통주	91,926	0.43	92,044	0.43	-
신창훈	동생	보통주	31,826	0.15	31,826	0.15	-
안군식	사내이사	보통주	35,906	0.17	41,406	0.19	-
류여숙	모	보통주	46,748	0.22	42,314	0.20	-
신정식	형	보통주	20,146	0.09	13,496	0.06	-
정순복	동생의 처	보통주	20,244	0.09	20,244	0.09	-
안성진	사내이사	보통주	14,060	0.07	0	0	-
신재현	자	보통주	38,070	0.18	38,070	0.18	-
신예나	녀	보통주	20,970	0.10	20,970	0.10	-
서성기	사내이사	보통주	26,795	0.12	26,795	0.12	-
김형숙	처	보통주	0	0	27,500	0.13	-
계		보통주	3,942,335	18.37	3,669,336	17.10	-
		종류주	0	0	0	0	-

[2015년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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