대한제강15,180원, ▲280원, 1.88%이 2분기 수익성이 개선된 실적을 발표했다. 13일 오후 2시 26분 현재 대한제강은 전일보다 3.6%(330원) 오른 9360원에 거래되고 있다.

이날 대한제강은 반기보고서를 제출했다. 이에 따르면 올해 2분기 대한제강의 연결 기준 매출액은 2452억원으로, 전년 동기 대비 13% 줄었다. 하지만 영업이익은 58% 늘어난 110억원을 기록했다.



회사 측이 발표한 실적은 증권사 예상치를 모두 웃돌았다. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 전일 기준 최근 3개월 동안 하나대투증권 등 증권사 3곳이 예상한 대한제강의 올해 2분기 연결 기준 매출액은 2416억원, 영업이익은 87억원이다. 회사 측이 발표한 매출액은 증권사 예상치보다 1%, 영업이익은 26% 많았다.



대한제강은 올해 1분기부터 수익성이 개선된 실적을 거뒀다. 매출원가율이 하락한 영향이다. 2014년 93.4%이던 매출원가율은 2015년 1분기 연환산(최근 12개월 합산) 기준 92.2% → 2015년 2분기 연환산 기준 91.2%로 낮아졌다.



원재료 가격이 하락한 영향이다. 대한제강은 철근 제조업체로, 고철을 전기로로 녹여 건설용 철근으로 바꾼다. 주요 원재료인 철스크랩의 올해 반기 누적 기준 가격은 톤당 26만6000원으로, 전년 동기 대비 31% 하락했다. 대한제강은 각 품목별 구매총액을 구매량으로 나눠 품목별 구매단가를 구한다.

이런 가운데 주요 제품인 철근 가격은 톤당 60만1000원으로 15% 하락하는데 그쳤다. 대한제강은 각 품목별 매출액을 판매량으로 나눠 품목별 판매가격을 구한다. 따라서 품목별 매출액을 품목별 판매가격으로 나누면 품목별 판매량을 역산할 수 있다. 이렇게 구해본 올해 2분기 누적 철근 판매량은 전년 동기보다 소폭(0.1%) 늘었다.

연결 지배기준 순이익은 76% 늘어난 82억원을 기록했다. 이를 반영한 주가수익배수(PER)는 20.2배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.60배, 자기자본이익률(ROE)은 3.0%다.



이런 가운데 증권업계는 대한제강의 향후 전망도 긍정적으로 보고 있다. 전방산업인 주택공급 확대가 배경이다. 최근 제강사들과 대한건설사자재직협의회가 올해 3분기 철근 기준가격을 톤당 60만원으로 합의한 점도 긍정적이다. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 하이투자증권 등 최근 3개월 동안 대한제강에 대한 리포트를 제출한 증권사 5곳이 예상한 올해 연결 기준 매출액은 9388억원, 영업이익은 295억원이다. 매출액은 지난해 대비 10% 줄어든 규모지만, 영업이익은 183% 증가한 수준이다(관련기사 ☞ [즉시분석] 대한제강, 주가 하락에도 외국인 ‘러브콜’...뭘 보고?).

한편 올해 2분기까지 대한제강의 누적 매출액은 증권사 연간 예상치의 47%, 누적 영업이익은 50% 수준이다.

[철강업계]

[한국투자교육연구소] 철강 생산은 고로와 전기로 방식으로 구분된다. 고로는 철광석을, 전기로는 고철을 녹여 제품을 생산한다.

고로의 수익성이 전기로보다 좋으며 우리나라에선 포스코, 현대제철이 고로를 가동 중이다. 주요 전방산업은 건설, 조선, 자동차, 기계, 전자 산업이다.

[주요 철강기업]
고로: 포스코, 현대제철
전기로: 현대제철, 동국제강, 동부제철, 세아베스틸, 대한제강, 한국철강
열연판매: 부국철강, 삼현철강, 동양에스텍, 문배철강, 대동스틸, 한일철강, 우경철강
냉연판매: 금강철강, 경남스틸
강관: 세아제강, 휴스틸, 현대하이스코
강판: 현대하이스코, 유니온스틸, 동양석판(비상장)
내화물: 포스코켐텍, 조선내화(포스코 납품), 한국내화(현대제철 납품)
생석회: 백광소재, 포스코켐텍
합금철: 동부메탈(비상장), 심팩메탈로이, 동일산업

[철강업계] 관련종목

주가 : 8월 13일 오후 14시 19분 현재

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
POSCO	190,500원	▼1,000원 (-0.5%)	67,876	6,217	3,386	18.7	0.40	2.2%
현대제철	55,200원	▲1,500원 (2.8%)	34,611	3,405	2,433	7.6	0.52	6.8%
동국제강	5,840원	▲90원 (1.6%)	10,930	-685	-1,730	N/A	0.25	-18%
동부제철	3,760원	▲145원 (4%)	4,308	42	-435	N/A	4.33	-7%
세아베스틸	34,350원	▲1,350원 (4.1%)	5,356	600	612	7.4	0.86	11.6%
대한제강	9,300원	▲270원 (3%)	1,893	24	26	30.6	0.60	2%
한국철강	48,250원	▲1,650원 (3.5%)	1,567	48	65	16	0.62	3.9%
부국철강	3,080원	▲50원 (1.7%)	423	10	9	21.1	0.57	2.7%
삼현철강	4,310원	▲50원 (1.2%)	472	12	14	8.4	0.52	6.2%
동양에스텍	2,920원	▲20원 (0.7%)	282	-1	2	N/A	0.62	-7.6%
문배철강	2,500원	▲60원 (2.5%)	269	3	10	18.7	0.60	3.2%
대동스틸	3,285원	▲80원 (2.5%)	317	-2	1	N/A	0.57	-0.6%
한일철강	22,550원	▲350원 (1.6%)	291	-3	-8	N/A	0.28	-2.8%
금강철강	3,305원	▼240원 (-6.8%)	401	4	3	17.5	0.67	3.8%
경남스틸	7,260원	0원 (0%)	774	15	9	5.3	0.52	9.7%
세아제강	66,300원	▲500원 (0.8%)	3,996	123	130	6.3	0.34	5.4%
휴스틸	19,700원	▲100원 (0.5%)	1,185	45	66	6.7	0.33	5%
현대하이스코	57,600원	▼1,700원 (-2.9%)	0	0	N/A	N/A		0%
유니온스틸	10,500원	▲200원 (1.9%)	0	0	N/A	N/A		0%
포스코켐텍	11,950원	▲150원 (1.3%)	3,148	155	109	10.8	1.38	12.8%
조선내화	105,000원	▲3,500원 (3.5%)	1,175	63	155	8.9	0.75	8.4%
한국내화	3,415원	▼40원 (-1.2%)	625	15	6	15	0.80	5.4%
백광소재	2,790원	0원 (0%)	268	6	11	18	0.68	3.8%
SIMPAC METALLOY	6,000원	▼40원 (-0.7%)	206	18	16	22.2	0.44	2%
동일산업	74,800원	▲200원 (0.3%)	827	27	23	17.9	0.57	3.2%
영흥철강	2,140원	▲30원 (1.4%)	361	8	35	37.8	1.05	2.8%
한국주철관	13,300원	▲550원 (4.3%)	1,125	18	75	38.5	1.32	3.4%
제일제강	1,960원	▲75원 (4%)	90	-7	-11	N/A	0.90	-11.3%

* 기간 : 2015년 1월~3월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[대한제강] 투자 체크 포인트

기업개요	철근, 발렛 등 건설자재를 생산하는 업체
사업환경	건설경기 침체 및 경쟁 심화에 따라 영업환경은 부진한 상황
경기변동	경기에 따른 실적 영향을 크게 받는 산업으로 건설경기에 직접적인 영향을 받음
주요제품	▷ 철근: 건설자재 (87.2%) ▷ 빌릿: 봉/형강 반제품 (5.39%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 철스크랩(92%) (10년 44만원/톤 → 11년 51만원 → 12년 48만원 → 13년 41만원 → 14년 37만원→ 15년 27만원) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ 건설경기 호전시 수혜 ▷ 철광석 가격 하락시 수혜
리스크	▷ 건설 및 주택 시장의 장기 불황 ▷ 부채비율이 96%로 높음
신규사업	진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 대한제강의 정보는 2015년 05월 20일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[대한제강] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.3월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	1,893	10,260	10,325	10,451
영업이익	24	69	135	173
영업이익률(%)	1.3%	0.7%	1.3%	1.7%
순이익(연결지배)	26	-8	155	310
순이익률(%)	1.4%	-0.1%	1.5%	3%

주요투자지표
이시각 PER	30.56
이시각 PBR	0.60
이시각 ROE	1.95%
5년평균 PER	22.68
5년평균 PBR	0.52
5년평균 ROE	4.48%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[대한제강] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
오치훈	본인	보통주	4,530,940	18.38	4,530,940	18.38	-
오완수	친인척	보통주	4,081,435	16.56	4,081,435	16.56	-
오원수	친인척	보통주	624,879	2.55	674,534	2.75	-
오태수	친인척	보통주	1,265,745	5.14	1,257,265	5.11	-
오성익	친인척	보통주	1,028,747	4.17	1,028,747	4.17	-
오거돈	친인척	보통주	636,390	2.58	636,390	2.58	-
오광태	친인척	보통주	271,180	1.10	271,180	1.10	-
오형근	친인척	보통주	427,335	1.73	427,335	1.73	-
오경태	친인척	보통주	222,475	0.90	222,475	0.90	-
오성수	친인척	보통주	10,875	0.04	10,875	0.04	-
이정자	친인척	보통주	103,010	0.42	103,010	0.42	-
오민정	친인척	보통주	12,305	0.05	12,305	0.05	-
오은정	친인척	보통주	12,305	0.05	12,305	0.05	-
오희정	친인척	보통주	12,305	0.05	12,305	0.05	-
오유진	친인척	보통주	12,305	0.05	12,305	0.05	-
계		보통주	13,252,231	53.77	13,293,406	53.94	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2015년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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