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[2Q 분석] CJ프레시웨이, 영업익 37%↑...추정치 상회
CJ프레시웨이가 증권가의 추정치를 웃돈 2분기 실적을 발표해 관심을 끈다.
3일 증권업계에 따르면 지난달 31일 장 마감 후 CJ프레시웨이17,610원, ▲10원, 0.06%는 2분기 매출액(이하 연결 기준)이 5177억원으로 전년 동기 대비 22.7% 증가했다고 공시했다. 같은 기간 영업이익은 118억원으로 37.2% 늘었으며, 지배지분 순이익은 76억원으로 70.5% 증가했다고 밝혔다.
이는 증권사의 추정치도 웃돈 규모다. 증권정보업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월 간 증권사가 추정한 CJ프레시웨이의 2분기 매출액 평균값은 4995억원, 영업이익은 97억원이다. 회사가 발표한 매출액이 추정치를 4% 웃돌았으며, 영업이익은 22% 상회했다.
식자재유통 부문 매출액이 4357억원으로 전년 동기 대비 22% 늘었다. 특히 프레시원 유통 부문 매출액이 1262억원으로 35% 증가했다. 지난해 2분기 기준 프레시원 유통 부문에 속해 있는 종속회사는 프레시원인천 1곳에 불과했지만. 지난해 하반기 프레시원광주, 프레시원중부, 프레시원남서울, 프레시원강남, 프레시원동서울 프레시원대구경북 총 6곳을 신규로 편입하면서 매출액이 증가했다.
1차 상품도매 및 원료유통 부문 매출액도 34% 증가했다. 이는 기저효과에 따른 것이다. CJ프레시웨이는 지난해부터 1차 상품도매 및 원료유통 부문 계약 방식을 변경했다. 기존엔 CJ프레시웨이가 재고부담을 졌지만, 새로 적용된 방식은 재고부담을 구매자가 지는 구매대행 방식이다. 계약 변경 등 사업 재정비 과정에서 해당 사업부문 매출액이 지난해 2분기 일시적으로 줄어들은 바 있다.
단체급식 부문 매출액은 697억원으로 전년 동기 대비 29% 증가했다. 2분기 말 거래처가 493곳으로 지난해 같은 기간보다 72곳 증가한 영향이다. IR자료에 따르면 차병원, 포항의료원 등 의료기관을 중심으로 수주가 늘고 있으며, 컨세션, 골프장 등에서도 수주가 증가하고 있다.
2분기 CJ프레시웨이의 영업이익률은 2.3%로 최근 2년간 가장 높은 수준을 기록했다. 단체급식 부문 매출 증가율이 높게 나타면서 수익성 개선을 이끌었다. 단체급식 부문 영업이익률은 3~5%대로 식자재유통 부문(1% 내외) 대비 높다. 여기에 1차 상품도매 및 원료유통 부문 계약 방식 변경에 따른 수익성 개선 효과도 나타난 것으로 보인다.
추정치를 상회한 실적에 증권사들도 CJ프레시웨이의 목표가를 일제히 상향했다. 이날 삼성증권은 CJ프레시웨이의 목표가를 종전 5만8000원에서 9만원으로 높였으며, KTB투자증권은 7만원에서 9만원으로 올렸다. 유진투자증권은 7만원에서 9만원으로, 신영증권은 6만원에서 8만원으로 각각 상향했다.
개장 전 주가와 2분기 실적을 반영해 CJ프레시웨이의 주가수익배수(PER)는 67.0배에서 53.3배로 낮아졌으며, 주가순자산배수(PBR)는 4.25배에서 4.09배로 낮아졌다. 자기자본이익률(ROE)은 6.3%에서 7.7%로 높아졌다.
[2015년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
3일 증권업계에 따르면 지난달 31일 장 마감 후 CJ프레시웨이17,610원, ▲10원, 0.06%는 2분기 매출액(이하 연결 기준)이 5177억원으로 전년 동기 대비 22.7% 증가했다고 공시했다. 같은 기간 영업이익은 118억원으로 37.2% 늘었으며, 지배지분 순이익은 76억원으로 70.5% 증가했다고 밝혔다.
이는 증권사의 추정치도 웃돈 규모다. 증권정보업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월 간 증권사가 추정한 CJ프레시웨이의 2분기 매출액 평균값은 4995억원, 영업이익은 97억원이다. 회사가 발표한 매출액이 추정치를 4% 웃돌았으며, 영업이익은 22% 상회했다.
식자재유통 부문 매출액이 4357억원으로 전년 동기 대비 22% 늘었다. 특히 프레시원 유통 부문 매출액이 1262억원으로 35% 증가했다. 지난해 2분기 기준 프레시원 유통 부문에 속해 있는 종속회사는 프레시원인천 1곳에 불과했지만. 지난해 하반기 프레시원광주, 프레시원중부, 프레시원남서울, 프레시원강남, 프레시원동서울 프레시원대구경북 총 6곳을 신규로 편입하면서 매출액이 증가했다.
1차 상품도매 및 원료유통 부문 매출액도 34% 증가했다. 이는 기저효과에 따른 것이다. CJ프레시웨이는 지난해부터 1차 상품도매 및 원료유통 부문 계약 방식을 변경했다. 기존엔 CJ프레시웨이가 재고부담을 졌지만, 새로 적용된 방식은 재고부담을 구매자가 지는 구매대행 방식이다. 계약 변경 등 사업 재정비 과정에서 해당 사업부문 매출액이 지난해 2분기 일시적으로 줄어들은 바 있다.
단체급식 부문 매출액은 697억원으로 전년 동기 대비 29% 증가했다. 2분기 말 거래처가 493곳으로 지난해 같은 기간보다 72곳 증가한 영향이다. IR자료에 따르면 차병원, 포항의료원 등 의료기관을 중심으로 수주가 늘고 있으며, 컨세션, 골프장 등에서도 수주가 증가하고 있다.
2분기 CJ프레시웨이의 영업이익률은 2.3%로 최근 2년간 가장 높은 수준을 기록했다. 단체급식 부문 매출 증가율이 높게 나타면서 수익성 개선을 이끌었다. 단체급식 부문 영업이익률은 3~5%대로 식자재유통 부문(1% 내외) 대비 높다. 여기에 1차 상품도매 및 원료유통 부문 계약 방식 변경에 따른 수익성 개선 효과도 나타난 것으로 보인다.
추정치를 상회한 실적에 증권사들도 CJ프레시웨이의 목표가를 일제히 상향했다. 이날 삼성증권은 CJ프레시웨이의 목표가를 종전 5만8000원에서 9만원으로 높였으며, KTB투자증권은 7만원에서 9만원으로 올렸다. 유진투자증권은 7만원에서 9만원으로, 신영증권은 6만원에서 8만원으로 각각 상향했다.
개장 전 주가와 2분기 실적을 반영해 CJ프레시웨이의 주가수익배수(PER)는 67.0배에서 53.3배로 낮아졌으며, 주가순자산배수(PBR)는 4.25배에서 4.09배로 낮아졌다. 자기자본이익률(ROE)은 6.3%에서 7.7%로 높아졌다.
[CJ프레시웨이] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | CJ계열의 식자재유통 및 푸드서비스(단체급식 등) 업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 식자재 유통사업은 외식, 식품산업과 연관성이 높으며 계열사 매출이 대부분을 차지 ▷ 국내 최대 식품사인 CJ를 계열사로 두고 있어 그룹 인프라 활용 가능 ▷ 대기업 계열업체 위주로 시장 재편중(80%를 대기업이 점유) |
| 경기변동 | 단체급식용 식자재는 지속적 수요발생으로 경기변동에 둔감 |
| 주요제품 | ▷ 가공상품 (50.4%) ▷ 축산물 (15.3%) ▷ 농산물 (12.3%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 가공상품 (48.2%) ▷ 축산물 (25.4%) ▷ 농산물 (14.6%) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 계열사 내부 판매처 증가시 매출 성장 ▷ 식자재 및 급식 판매 단가 상승시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 원재료 가격상승 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 업음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. CJ프레시웨이의 정보는 2015년 06월 12일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[CJ프레시웨이] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[CJ프레시웨이] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| CJ주식회사 | 최대주주 | 보통주 | 5,592,220 | 51.48 | 5,592,220 | 51.48 | - |
| 이재현 | 특수관계인 | 보통주 | 70,000 | 0.64 | 70,000 | 0.64 | - |
| EFG BANK AG | 특수관계인 | 보통주 | 1,300,000 | 11.97 | 1,300,000 | 11.97 | - |
| 계 | 보통주 | 6,962,220 | 64.09 | 6,962,220 | 64.09 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
| 기타 | - | - | - | - | - | ||
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