아이투자 뉴스 > 전체
아이투자 전체 News 글입니다.
[대가의 선택] 길리건의 '하이록코리아’
편집자주
대가의 선택은 역사상 존경 받는 투자자들이 '만약 한국에 투자했다면 어떤 기업을 샀을까?'에 대한 해답을 제시해 주는 코너입니다. 종목 발굴시 대가들이 선택한 주요 지표를 국내 기업에 적용해 기업을 골라 소개합니다.
길리건 "기업가치의 추세로 매수 시점을 파악해라"제임스 길리건은 기업가치의 추세를 파악하는 투자 대가다. 길리건은 밴 캠펜 인베스트먼츠의 주식 운용팀과 60억달러에 이르는 펀드 자산을 성공적으로 이끌었다. 길리건은 회사를 매 분기 지켜보며 수익을 검사한 후 기업가치의 추세가 바뀌는 굴절 시점에 주식을 매입한다. 지난 분기에 회사의 매출이 10% 줄었는데 이번 분기에 매출이 2% 감소했다면 길리건에게는 그 회사를 매수할 기회다.
길리건은 시장이 과거에 보아왔던 것들로만 주식의 가격을 매긴다고 생각한다. 따라서 무언가 좋은 일이 발생할 수 있는 회사의 추세를 찾을 수만 있다면 시장에서 성공할 수 있다. 그는 기업의 수익과 마진을 중요한 지표로 사용한다.
제임스 길리건의 선택 '하이록코리아'
제임스 길리건은 종목 선정 시 마진율과 재무 건전성에 중점을 둔다. 자기자본이익률(ROE)은 10% 이상이고, 부채비율이 100% 미만이며, 이자수익에서 이자비용을 뺀 값이 양수(+)인 종목을 선호한다.
하이록코리아26,100원, ▲1,300원, 5.24%은 길리건의 투자 기준을 만족하는 상장사 중 회사다. 올해 1분기 연환산 실적(최근 12개월 실적 합산) 기준 ROE는 15.9%로 10% 이상이고, 부채비율은 22%로 100% 미만이다. 이자수익에서 이자비용을 뺀 값은 약 11억1700만원으로 양수(+)를 기록했다. ROE는 연결 지배지분 기준 순이익과 자본총계로 계산했다.
하이록코리아는 계장용 관이음쇠와 밸브를 생산한다. 관이음쇠와 밸브는 장치산업에서 기체 또는 유체의 흐름을 조절하거나 제어하는 기능을 한다. 전방산업은 조선, 해양, 석유화학, 발전소, 반도체, 플랜트 등으로 다양하다.
주요 전방산업인 조선업이 침체에 빠진 가운데 하이록코리아의 영업이익은 계속 늘고 있다.
지난 1분기 이 회사의 매출액은 497억원으로 전년 동기 대비 33% 늘고, 영업이익은 82% 급증해 124억원을 기록했다. 순이익(연결 지배지분)은 20% 증가한 89억원이다. 지난해 매출액은 전년 대비 0.2% 감소했지만, 영업이익은 8% 증가한 데 이어 수익성 상승세가 이어졌다. 올 1분기 연환산 기준 영업이익률은 26.4%로 10년래 최고 수준에 근접한 상태다.
증권가에 따르면 DBB 밸브와 같은 고마진 제품의 비중이 확대된 덕에 수익성이 상승했다. 일반 관이음쇠(피팅) 제품은 경쟁심화로 영업이익률이 10% 초반으로 내렸지만, DBB 밸브 등 신제품은 영업이익률이 30%를 상회하는 것으로 알려졌다.
꾸준한 매출 증가와 고수익성 유지도 눈길을 끈다. 지난 10년간 하이록코리아의 매출액은 2009년과 2013년을 제외하고 모두 전년 대비 증가했다. 2009년과 2013년의 전년 대비 매출 감소율은 각각 4%와 1%에 그쳤다. 주요 전방산업인 조선업과 플랜트가 대표적인 경기 민감형 산업이라는 점을 고려하면 눈에 띄는 성과다.
이 회사의 영업이익률은 지난 2007년 이후 매년 21% 이상을 유지했다. 일반적으로 제조업의 경우 영업이익률이 10% 이상을 유지하면 수익성이 높은 것으로 판단한다.
안정적인 실적 증가와 높은 수익성은 다각화된 매출처, 높은 기술력에 힘입은 결과로 풀이된다. 또한, 제품이 유류를 다루는 특성 상 부식 위험이 있어 평균 3~5년 정도를 주기로 교체 수요가 발생하는 점도 실적 안정성에 도움이 된 것으로 보인다.
1분기 연환산 실적 기준 이 회사의 현재 주가수익배수(PER)는 11.6배다. 과거 5년 평균인 10.5배보다 높다.
현재 주가순자산배수(PBR)는 1.85배로 5년 평균인 1.62배보다 높다. 최근 ROE도 15.8%로 5년 평균인 15.4%보다 다소 높아진 상태다.
[하이록코리아] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 국내 수위권 계측장비용 피팅, 밸브 제조사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 고유가 기조에 따른 에너지 개발 증가로 플랜트용 관이음쇠 수요는 꾸준히 늘 것으로 기대됨 ▷ 수요처가 반도체, 항공, 우주, 의료 등 첨단산업으로 확대돼 고부가가치 제품 수요 증가 기댐 ▷ 산업기반 시설(장치산업)의 필수부품이므로 단기적인 경기변동에 영향을 받지 않음 ▷ 납품 후에 유지보수 자재가 꾸준히 발생 |
| 경기변동 | ▷ 일시적인 경기변동에 둔감한 편이나, 장기적으로 경기나 투자가 침체될 경우 경기의 영향을 받을 수 있음 |
| 주요제품 | ▷ 피팅 : 발전설비 계장용, 유압 및 공압배관용 조절기능 및 이음쇠(매출 비중 37%) (Hy-Lok Fitting 가격: '12년 6623원 → '13년 7010원 → '14년 6878원 → '15년 1분기 6177원) ▷ 밸브: 배관, 계기장치용 조절기능(매출 비중 44%) (Hy-Lok Valve 가격: '12년 5만7427원 → '13년 8만4462원 → '14년 10만9841원 → '15년 1분기 12만261원) ▷ 기타: 모듈 및 기타 상품(매출 비중 21%) |
| 원재료 | ▷ 스테인리스강: (매입 비중 34.2%) - 내수가격 : 13년 9815원 → 14년 9525원 → 15년 1분기 8757원 ▷ 황동: (매입 비중 4%) ▷ 카본스틸: (매입 비중 2%) ▷ 상품 및 기타: (매입 비중 59.9%) |
| 실적변수 | ▷ 국내 조선사 LNG선, 해양플랜트 수주 증가시 수혜 ▷ 대기업들의 설비투자, 국가 기관산업 활성화 수혜 |
| 리스크 | ▷ 수출 비중이 높아 환율에 영향을 받음 |
| 신규사업 | 진행 중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 하이록코리아의 정보는 2015년 06월 09일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[하이록코리아] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[하이록코리아] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 문휴건 | 최대주주 | 보통주 | 2,140,567 | 15.8 | 2,140,567 | 15.8 | - |
| 문영훈 | 특수관계인 | 보통주 | 2,077,275 | 15.2 | 2,077,275 | 15.2 | - |
| 문휴원 | 특수관계인 | 보통주 | 410,454 | 3.0 | 410,454 | 3.0 | - |
| 정지희 | 특수관계인 | 보통주 | 242,068 | 1.8 | 242,068 | 1.8 | - |
| 문정숙 | 특수관계인 | 보통주 | 217,760 | 1.6 | 217,760 | 1.6 | - |
| 하이록단조(주) | 관계회사 | 보통주 | 130,000 | 0.9 | 130,000 | 0.9 | - |
| 문창환 | 특수관계인 | 보통주 | 100,000 | 0.7 | 100,000 | 0.7 | - |
| 김윤희 | 특수관계인 | 보통주 | 64,900 | 0.5 | 64,900 | 0.5 | - |
| 계 | 보통주 | 5,383,024 | 39.5 | 5,383,024 | 39.5 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
