기관투자자가 부국철강2,410원, ▲45원, 1.9%의 지분을 꾸준히 늘려 눈길을 끈다. 16일 오후 1시 8분 현재 부국철강은 전일 대비 2.6%(75원) 오른 2910원에 거래되고 있다.

증권업계에 따르면 기관투자자는 지난달 23일부터 전일까지 17일간 부국철강의 주식 9만1666주를 사들였다. 이는 발행주식수의 0.5%에 해당하는 수치다. 같은 기간 주가도 올랐다. 지난달 23일 종가는 2600원으로, 이후 그리스 이슈 등으로 증시에 변동성이 커졌음에도 불구하고 꾸준히 상승해 전일 2835원에 거래를 마감했다. 이 기간 주가상승률은 9%다.



부국철강은 광주지역에 거점을 두고 있는 포스코 열연·냉연코일 유통 대리점이다. 1976년 설립해 이듬해 포스코의 지정판매점으로 선정됐고, 주요 구매처인 포스코의 원재료 수급정책에 따라 큰 영향을 받는다. 주로 열연, 냉연코일을 이용해 자동차, 가전업체 등에 가공판매하고 있는데, 스켈프, 강판, 강관 등의 제품매출이 전체에서 64% 비중을 차지한다.

이란 핵협상 타결로 건설, 플랜트 산업이 부각되고, 관련해서 철강업종도 영향을 받으면서 부국철강 주가에도 긍정적인 영향을 준 것으로 보인다. 2010년부터 2012년까지 미국의 대이란 포괄적 추가제제법안 통과로 한국과 이란의 교역규모는 점차 감소했다. 2011년 174억달러의 교역규모를 보였으나, 지난해 87억달러까지 감소했다.



철강부문은 한국이 이란에 수출하는 품목 중 두 번째로 비중이 큰데, BNK투자증권에 따르면 2012년 철강 수출 규모는 113만톤에서 지난해 56만톤으로 급감했다. 그러나 최근 이란 핵협상 타결에 따른 결과로 향후 이란의 경기가 회복될 것으로 기대되고, 이에 따라 이란에서의 한국 철강 수요도 이전 수요를 회복할 것으로 기대된다.

꾸준한 배당실시도 눈길을 끈 것으로 보인다. 부국철강은 지난 10년간 매년 주당 75원의 배당을 실시했다. 특히 최근에는 철강 산업의 부진으로 매출이 감소했음에도 불구하고 배당을 실시했고, 지난해 시가배당률은 3.5%로 시중금리를 상회했다. 올해도 지난해와 같이 주당 75원을 배당할 경우 전일 종가(2835원) 기준 배당수익률 2.6%를 기대할 수 있다.



지난 1분기 실적을 반영한 부국철강의 연환산(최근 12개월 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 19.7배, 주가순자산배수(PBR)는 0.53배, 자기자본이익률(ROE)은 2.7%다.

[부국철강] 투자 체크 포인트

기업개요	광주지역 포스코 열연·냉연코일 유통 대리점 (시장점유율 15%)
사업환경	▷ 중국발 공급과잉 및 경기침체의 영향으로 철강 경기 부진 지속 ▷ 철강업체는 열연을 생산하는 1차 제조업체(POSCO, 현대제철)와 2차 가공업체(부국철강 등)로 나뉨 ▷ 철강산업은 장치산업으로 대규모 설비가 필요해 진입장벽이 높음
경기변동	▷ 전방산업인 자동차, 조선, 건설, 기계산업의 경기에 따라 실적 영향을 크게 받음 ▷ 호남지역 자동차, 가전 생산량에 영향을 받음
주요제품	▷ 스켈프: 제품(27%, 11년 킬로그램당 1123원 → 12년 1084원 → 13년 971원 → 14년 912원 → 15년 1분기 848원) ▷ 강판: 제품(21%, 11년 킬로그램당 1102원 → 12년 983원 → 13년 896원→ 14년 779원 → 15년 1분기 706원) ▷ 강관: 제품(14% 11년 킬로그램당 1167원 → 12년 1075원 → 13년 1002원 → 14년 956원 → 15년 1분기 873원) ▷ 원재료: 코일(29%) * 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료	▷ 각종 코일: 포스코에서 매입 (93%) CR코일 (11년 킬로그램당 1104원 → 12년 1049원 → 13년 963원 → 14년 911원 → 15년 1분기 799원) * 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수	▷ 호남지역 자동차 생산량 증가시 수혜 ▷ 과잉공급 해소에 따른 제품단가 상승시 수혜 ▷ 원재료 공급처인 포스코의 제품 판매단가 변경에 연동해 제품가 변동
리스크	▷ 철강 업황 부진 지속 ▷ 영업이익률이 3% 내외로 낮아 매출이 조금만 줄어도 영업이익 감소 폭이 클 수 있음
신규사업	진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 부국철강의 정보는 2015년 06월 19일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[부국철강] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.3월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	423	1,842	2,449	2,987
영업이익	10	21	25	61
영업이익률(%)	2.4%	1.1%	1%	2%
순이익(연결지배)	9	31	35	61
순이익률(%)	2.1%	1.7%	1.4%	2%

주요투자지표
이시각 PER	19.72
이시각 PBR	0.53
이시각 ROE	2.71%
5년평균 PER	9.71
5년평균 PBR	0.43
5년평균 ROE	6.10%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[부국철강] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
남상규	본인	보통주	4,826,730	24.13	4,826,730	24.13	-
남상오	형	보통주	3,531,500	17.66	3,531,500	17.66	-
남건우	조카	보통주	337,050	1.69	337,050	1.69	-
남명우	조카	보통주	337,030	1.69	337,030	1.69	-
남혜원	조카	보통주	337,020	1.69	337,020	1.69	-
남화연	자	보통주	183,250	0.92	183,250	0.92	-
손영신	처	보통주	237,460	1.19	237,460	1.19	-
손일호	처남	보통주	17,460	0.09	17,460	0.09	-
부국문화재단	비영리공익법인	보통주	880,000	4.40	880,000	4.40	-
계		보통주	10,687,500	53.44	10,687,500	53.44	-
		계	10,687,500	53.44	10,687,500	53.44	-

[2015년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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