연기금이 아세아시멘트10,250원, ▼-20원, -0.19%에 대해 '사자'로 돌아선 것으로 나타났다. 3일 오후 1시 3분 현재 이 회사 주가는 전일 대비 2.8% 오른 12만6500원을 기록 중이다.

증권업계에 따르면 최근 한 달간(6.2 ~ 7.2) 연기금은 이 회사 주식 3만9380여주(지분 1.2%)를 순매수했다. 앞선 3개월간(3.1~6.1) 2만3330여주(0.7%)를 순매도했지만, 최근 매수로 돌아섰다.

연기금은 아세아시멘트의 최근 실적이 부진한 가운데 매수에 나섰다. 이 같은 행보는 가격인상과 원재료 매입 비용 절감으로 실적 개선 가능성이 있는 점과 연관된 것으로 보인다.

올 1분기 이 회사의 매출액은 773억원으로 전년 동기 대비 5% 줄고, 영업이익은 53억7800만원 적자를 기록해 적자 폭이 전년 동기 대비 49억3800만원 확대됐다. 지난해 매출액과 영업이익이 각각 3996억원과 515억원으로 분할 상장 이전인 2012년에 비해 각각 15%와 109% 증가했지만, 올 1분기 들어 부진한 실적을 기록했다. 이 회사는 지난 2013년 11월 6일 분할 상장했다. 

지난해엔 가격 인상과 원재료 비용 절감 덕에 호실적을 기록했다. 하지만 올 1분기엔 지난해 동기 출하량이 호조를 보였던 기저효과와 유지보수비의 추가 투입 등으로 실적이 부진했다. 아세아시멘트의 시멘트 판매량은 올 1분기 약 79만톤을 기록해 전년 동기 대비 11% 감소했다.

다만 판매가 인상이 이뤄진 데다, 주요 원재료 중 하나인 유연탄 가격이 하락세를 지속 중이다. 또한, 글로벌 금융위기 이후 장기 침체를 보였던 부동산 경기는 저금리, 정부의 규제 완화로 종전 대비 회복세를 나타내고 있다. 이에 따라 유지보수 비용이 발생하지 않는 2분기부터 아세아시멘트의 실적이 개선세를 보일 가능성이 있다.

국내 시멘트 업계는 지난 2011년과 2012년, 지난해에 걸쳐 판매가를 인상했다. 이에 아세아시멘트의 판매가격 또한 올 1분기 톤당 6만8475원으로 전년 동기 대비 0.5% 오른 상태다.

한국수입업협회에 따르면 유연탄 수입가는 지난 4월과 5월 모두 톤당 109.5달러를 기록했다. 이는 전분기와 전년 동기 대비 각각 6%와 약 9% 내린 것이다. 유연탄 수입가는 지난 2013년 4월 톤당 172달러를 기록한 후 내림세를 지속 중이다.



아세아시멘트는 영업활동현금흐름 증가로 여유자금이 늘고 있다. 이 회사 영업활동현금흐름은 지난해 570억원을, 올 1분기 연환산 기준(최근 12개월 합산) 649억원을 각각 기록했다. 이는 지난 2005년 이후 10년래 최고 수준이다. 분할 재상장 이전 연간 기준 최고치는 404억원(2010년)이다.

영업활동현금흐름의 증가 덕에 현금성 여유자금은 증가 추세를 보였다. 이 회사 순현금자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산 - 차입금)은 지난 2013년 말 207억원에서 올 1분기 말 618억원으로 늘었다. 최근 분기 순현금자산은 현재 시가총액의 약 15%에 해당한다.



올해 1분기 연환산 기준(최근 12개월 실적 합산) 이 회사의 현재 주가수익배수(PER)는 9.3배이다. 주가순자산배수(PBR)와 자기자본이익률(ROE)은 각각 0.71배와 7.5%다.

한편, 올해 1분기 영업 실적은 부진했지만 아세아시멘트 순이익(연결 지배지분)은 57억5200만원으로 전년 동기(4180만원) 대비 대폭 증가했다. 이는 매도가능금융자산처분이익 63억8700만원과 외화환산이익 13억6100만원이 손익계산서의 영업외수익에 반영된 덕이다.

[아세아시멘트] 투자 체크 포인트

기업개요	시멘트·레미콘 업체
사업환경	▷ 국내 시멘트 제품은 제조사간 품질과 생산기술의 차이가 거의 없으며 7개 제조사가 대부분을 차지 ▷ 국내 토목·주택건설경기 불황으로 시멘트 수요는 감소하는 추세 ▷ 최근 시멘트 가격 인상은 긍정적
경기변동	▷ 건설 경기에 매우 민감
주요제품	▷시멘트(64%) ▷ 레미콘 25%)
원재료	▷ 모래/자갈 (26%) ▷ 슬래그 (3%)
실적변수	▷ 주택·토목 경기 호황 시 수혜 ▷ 유연탄 가격 하락시 수혜 ▷ 환율 하락시 수혜 ▷ 시멘트 가격 인상시 수혜
리스크	▷ 성장이 제한적
신규사업	▷ 진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 아세아시멘트의 정보는 2015년 06월 05일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[아세아시멘트] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.3월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	773	3,996	1,083	3,477
영업이익	-54	515	152	247
영업이익률(%)	-7%	12.9%	14%	7.1%
순이익(연결지배)	58	389	109	439
순이익률(%)	7.5%	9.7%	10.1%	12.6%

주요투자지표
이시각 PER	9.08
이시각 PBR	0.69
이시각 ROE	7.58%
5년평균 PER	8.49
5년평균 PBR	0.60
5년평균 ROE	3.94%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[아세아시멘트] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
아세아㈜	대주주	보통주	658,615	19.98	1,658,615	50.32	-
이병무	특수관계인	보통주	457,959	13.90	123,475	3.75	-
이정자	특수관계인	보통주	14,038	0.43	921	0.03	-
이훈범	특수관계인	보통주	133,531	4.05	9,691	0.29	-
이훈송	특수관계인	보통주	9,496	0.29	623	0.02	-
이인범	특수관계인	보통주	101,748	3.09	6,673	0.20	-
이윤무	특수관계인	보통주	82,212	2.49	5,391	0.16	-
이선혜	특수관계인	보통주	13,199	0.40	866	0.03	-
문경학원	특수관계인	보통주	167,565	5.08	167,565	5.08	-
고규환	특수관계인	보통주	713	0.02	713	0.02	-
(주)부국레미콘	특수관계인	보통주	34,773	1.06	34,773	1.06	-
최건환	특수관계인	보통주	4,814	0.15	4,814	0.15	-
박원희	특수관계인	보통주	15	0.00	15	0.00	-
이상현	특수관계인	보통주	43	0.00	43	0.00	-
계		보통주	1,678,721	50.94	2,014,178	61.11	-
		-	-	-	-	-	-

[기준일 : 2015년 3월 31일 ]