민앤지는 각종 모바일부가서비스를 제공하는 업체로, 2009년 3월에 설립됐다. 코스닥 시장에는 지난 6월 30일에 상장했다. 투자설명서 기준 지난 1분기 개별기준 영업수익은 63억원, 영업이익은 30억원, 당기순이익은 24억원을 거뒀다. 서비스 업체로 매출원가가 발생하지 않아 재무제표 상 매출액이 아닌 영업수익으로 기재돼있다.

▷ 각종 부가서비스 제공기업

민앤지는 개인정보 보안관련 서비스가 주력이다. 휴대폰번호도용방지 서비스와 로그인플러스 서비스가 있다. 이 중 휴대폰번호도용방지서비스가 지난해 매출액 중 82%의 비중을 차지했다.

휴대폰번호도용방지 서비스는 기존 휴대폰 본인인증 절차에 보안성을 강화한 부가서비스다. 일반적으로 휴대폰 본인인증은 SMS로 인증번호를 수신하고 이를 입력하는 방식이다. 그러나 휴대폰번호도용방지서비스에 가입하면 민앤지가 제공하는 서비스상의 ‘보안 비밀번호 입력’ 메시지를 수신하고 해당 링크를 따라가 본인인증 비밀번호를 입력해야 승인번호를 수신할 수 있다. 월 1000원에 서비스를 제공하고 있고, 본인인증을 필요로 하는 모든 사이트에서 사용할 수 있다.

[그림] 민앤지 휴대폰번호도용방지서비스 처리과정

(자료: 아이투자, 투자설명서)

민앤지의 또 다른 서비스인 로그인플러스는 PC, 스마트폰의 불법로그인을 차단하는 서비스다. 서비스를 신청하면 등록된 사이트에 아이디와 패스워드 외에 로그인플러스 가입 시 설정한 추가암호의 사칙연산 값(OTP)을 입력해야 로그인이 가능하게 된다.

[그림] 민앤지 로그인플러스 처리과정

(자료: 아이투자, 투자설명서)

휴대폰번호도용방지서비스와 로그인플러스는 국내 3개 이동통신사(SKT, KT, LG U+)와의 제휴를 통해 부가서비스를 제공하고 있다. 따라서 서비스 이용요금은 사용자들의 통신요금에 함께 청구되고, 민앤지는 이동통신사로부터 매출대금을 받는 형태다. 이동통신사가 수익구조상 유리한 위치를 점하고 있어 단가인하 압력에 대한 우려가 있다.

[그림] 민앤지 부가서비스 수익구조

(자료: 아이투자, 투자설명서)

이외에 민앤지는 간편결제매니저와 에스메모, 부동산 등기변동 정보제공 서비스 등을 신규 사업으로 추진 중이다. 간편결제매니저는 다음카카오의 카카오페이와 유사한 서비스로, 지난 5월 22일 오픈했다. 에스메모는 PC기반의 메모 작성과 일정관리가 가능한 소프트웨어로 5월 28일에 서비스를 시작했다. 부동산 등기변동 제공서비스는 모바일을 통해 등기부등본 상에 권리관계에 변동이 생길 경우 미리 정보를 제공해 사고발생을 방지하는 서비스다. 올해 하반기에 오픈할 예정이다.

▷ 정보보안산업 성장...다만 휴대폰 본인인증 이용자수도 늘어야 수혜

인터넷과 스마트폰 등 이동통신기기의 발달로 모바일 비즈니스 시장도 함께 성장해왔다. 모바일 비즈니스란 모바일 기술에 기반을 두고 수행되는 비즈니스로 통신, 상거래, 부가가치서비스 등을 포함한다. 시장이 성장함에 따라 정보보안이 생활에 필수적인 산업으로 여겨지게 됐고, 특히 개인정보 대량 유출사고나 스미싱 사기 등이 늘어나며 보안에 대한 인식이 크게 증가했다.

민앤지가 제공하고 있는 휴대폰번호도용방지 서비스와 로그인플러스는 대표적인 정보보안서비스다. 따라서 보안에 대한 인식이 강해질수록 수혜를 받을 수 있다.

그러나 휴대폰번호도용방지 서비스는 휴대폰을 통해 본인인증을 받는 이용자만 수요가 발생한다. 본인인증을 아이핀이나 공인인증서로 받는 이용자가 많아지면, 서비스에 대한 수요도 줄게 된다. 방송통신위원회에 따르면 2014년 기준으로 대부분(86%)의 본인인증은 휴대폰을 통해 이뤄졌지만, 향후 다른 수단이 생길 경우 수요가 줄 수 있는 점은 리스크다.



▷ 2014년 실적 기준 PER 47.6배

민앤지는 최근 4분기 재무데이터가 투자지표 산출에 모두 반영되지 않은 상태다. 지난 3월 26일 제출한 감사보고서에 따른 지난해 실적과 1일 종가(4만4250원)를 반영한 주가수익배수(PER)는 47.6배다.

한편, 민앤지의 현재 발행주식수(보통주)인 568만주중 46%에 해당하는 261만주는 보호예수 대상주식이다. 보유의무자별로 상장일로부터 6개월(최대주주 등, 자진보호예수, ~2015년 12월 30일), 3개월(상장주선인, ~2015년 9월 30일), 1개월(벤처금융, 전문투자자, ~ 2015년 7월 30일), 1년(우리사주조합 우선배정, ~2016년 6월 30일)간 한국예탁결제원에 보호예수된다. 보호예수기간이 종료되면 추가적인 물량증가로 주식가격이 하락할 수 있다.

[민앤지] 투자 체크 포인트

기업개요	모바일부가서비스 제공업체
사업환경	▷ 인터넷과 이동통신기기 발달과 함께 동반 성장하는 모바일 비즈니스
경기변동	▷ 타 산업 대비 경기변동에 민감하지 않음
주요제품	▷ 휴대폰번호 도용방지서비스 (81%) ▷ 로그인플러스 (17%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 서비스를 제공해 원재료 매입은 없으나 제휴사 도급비 존재 - 휴대폰번호 도용방지서비스 (88%) - 로그인플러스 (12%) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ 모바일서비스시장 확대로 개인정보보호산업 성장시 수혜
리스크	▷ 휴대폰을 통한 본인인증 건수 줄고, 아이핀 또는 공인인증서 활용한 본인인증 확대시 악영향 ▷ 신규 경쟁자 출현
신규사업	▷ 공공정보 활용 사업(2015년 3/4분기 오픈예정)

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 민앤지의 정보는 2015년 07월 01일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[민앤지] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	월	월	월	월
매출액	0	0	0	0
영업이익	0	0	0	0
영업이익률(%)	0%	0%	0%	0%
순이익(연결지배)	N/A	0	0	0
순이익률(%)	N/A	0%	0%	0%

주요투자지표
이시각 PER	0.00
이시각 PBR	0.00
이시각 ROE	0.00%
5년평균 PER	N/A
5년평균 PBR	N/A
5년평균 ROE	N/A

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[민앤지] 주요주주

구 분	성 명	관계	주식의 종 류	소유주식수(지분율)				비고
				기 초 (15.01.01)		기말(제출일 현재)
				주식수	지분율	주식수	지분율
최대주주등	이경민	본인	보통주	1,576,000	32.83%	1,576,000	32.83%	-
	이현철	임원	보통주	24,000	0.50%	24,000	0.50%	-
	이정훈	임원	보통주	24,000	0.50%	24,000	0.50%	-
	김영준	임원	보통주	40,000	0.83%	40,000	0.83%	-
계			보통주	1,664,000	34.66%	1,664,000	34.66%	-

[2015년 6월 17일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]